4月28日，A股三大股指高開低走，白酒概念逆市走強，截至發稿，山西汾酒、五糧液、瀘州老窖、酒鬼酒等多股上漲。
4月27日晚間，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等多家頭部酒企公佈了一季報，從數據上看，一線酒企的情況好於市場預期。
貴州茅臺一季度營收244.05億元,同比增長12.76%;淨利潤130.94億元,同比增長16.69%;每股收益10.42元,同比增長16.69%。1-3月，該公司的系列酒實現了21.7億元的營業收入。去年一季度，系列酒賣了21.3億元，實現了同比近30%的增長。
五糧液一季度收入202.4億元，同比增長了15.1%，淨利潤7.7億元，同比增長約19%，下降幅度有限。
山西汾酒一季度收入41.4億元，同比增長1.7%，淨利潤12.2億元，同比增長了39.4%，2020年力爭營業收入增長20%左右。
口子窖一季度營收淨利潤暴跌42.9%和55.4%。
浙商證券表示，國內疫情接近尾聲，白酒需求恢復略好於預期。目前，高檔酒恢復快於中檔酒，團購恢復好於菸酒店和二批。持續看好未來在全國範圍以及重點區域市場內有望打贏次高端決戰的酒企，建議積極關注一季報後的佈局時機。
萬聯證券表示，隨著我國疫情基本得到控制疊加消費券等政策刺激，餐飲等線下消費場景逐步恢復，但預計恢復速度低於預期，疊加停工帶來的消費能力的下降，餐飲鏈條“報復性消費”較難出現。白酒板塊中，相較於次高端酒、中端酒，高端酒預計受疫情影響最小，目前動銷恢復較好，渠道庫存較低，經銷商資金壓力較小，並且行業馬太效應、高端酒擴容的大邏輯未變，疫情有望加速行業集中，繼續推薦業績確定性較強的高端白酒板塊。
華創證券表示，白酒是典型的龍頭藉助疫情加快份額提升的板塊，Q2繼續關注需求恢復和預期改善拐點，以內在真實價值為錨，具備估值安全邊際，積極戰略佈局價值龍頭，持續重點推薦龍頭貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖；二線龍頭加大推薦古井貢酒、今世緣、山西汾酒、順鑫農業。
中信證券持續看多白酒，疫情逐步明朗，前期壓制白酒板塊估值的負面擔憂基本解除；本輪白酒行業結構性景氣繁榮趨勢料不會因疫情而改變；預計疫情過後，龍頭公司定價權更強，增長確定性更高，估值支撐更強。白酒板塊年報和一季報將進入密集發佈期，隨著業績表現出爐等進一步明確，板塊即將進入分化演繹階段，堅定推薦白酒龍頭。首推貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。推薦山西汾酒、順鑫農業；關注今世緣、古井貢酒、口子窖、洋河股份的估值修復。
