年初被不少圈內人認為艱難的創投，是否會因新冠疫情而雪上加霜？2020年又有哪些投資熱點？香港中文大學（深圳）校長講座教授、深圳高等金融研究院副院長王叢教授早前在第一財經《頭腦風暴“2020新動能”》節目中預判，5G技術的商用化將成為2020年投資新方向，VR/AR等5G下游應用產業有較大的發展潛力。而疫情加速了5G新紀元的步伐。疫情將人們的主要生活由線下搬到了線上，高清視頻直播，遠程教育、醫療、辦公，機器人送貨，無人超市等方面的5G應用完成了用戶啟蒙，也讓潛在的政府和企業用戶看到了巨大的社會價值與商業價值。
對於整個創投行業來說，2019年寒冬和機遇參半。一方面，資金募集、項目投資雙雙遇冷。另一方面，受科創板利好，創投項目退出的盈利回報率正在回升。此外，新經濟領域投融資的下跌趨勢正逐步趨於平緩，創投市場底部正在形成。王叢教授對2019年的投資市場並不完全持悲觀態度，他認為可以換一個角度看問題，將目光投向二級市場。2019年美國標普500指數上漲了33%，代表高科技行業的納斯達克指數上漲了40%，上證指數上漲了22%，從這些數據來看“二級市場在2019年就沒有那麼難”。儘管由於初創企業非常大的不確定性和創新性的項目數量越來越少，導致一級市場比較慘淡，但二級市場在2019年的表現還是非常亮眼的。
展望2020年，王叢教授認為5G（第五代移動通信技術）的商用化已經被列入國家戰略層面，有政策方面的支持，是一個新投資機會。談及5G的發展方向，王叢教授以5G商用化發展較好的韓國舉例。韓國從2019年的4月推出了針對大眾消費者的5G業務，只用了九個月5G用戶就增長到了500萬，整個韓國智能手機的用戶僅5000多萬，滲透率高達10%，增速非常快。從流量分佈來看，在這500萬5G用戶的流量消耗中，有20%消耗在了VR（虛擬現實技術）和AR（增強現實技術）上。這說明在5G下游的應用方面，VR、AR製造商有較大發展機會，而云遊戲和沉浸式內容的影視生產商也面臨著巨大的市場機會。他指出，從韓國的發展中，投資人大概可以推斷出，5G商用化在中國落地之後，下游會有哪些行業會有更大的增長潛力。
據時代數據統計，截至2019年12月1日，2019年一共有327家創業公司關閉，其中未獲投資的創業公司達到181家，佔所有關閉公司的55%以上，69家創業公司只進入到天使輪階段，佔比不到四分之一，進行到B輪以上的公司寥寥無幾。那麼到底什麼樣的創業公司能夠吸引投資機構的目光，創業公司創始人又需要具備怎樣的能力才能帶領企業長遠發展？王叢教授認為 “不斷變革和自省”的馬化騰是創始人的一個好的例子。王教授回顧了騰訊的發展史，談到最初騰訊上市的時候，馬化騰通過和電信商合作，用當時的彩信進行QQ流量的變現，後來該業務萎縮，他又轉向遊戲領域，而當遊戲業務受到強監管之後，他再一次轉型，進行產業互聯網的佈局，接著又進入了雲計算、智慧城市等業務，現在又進軍到金融科技這個業務。而從最新的財務數據上看，雲計算和金融科技這兩部分的營收已經佔到騰訊所有營收的四分之一以上。
如果用一個字來作為2020年的年度漢字，王教授認為是“變”。他認為，從宏觀來看，整個宏觀經濟增長已經從之前的中高速增長到現在的中低速增長，需要適應這種“新常態”，應在經濟層面做更多的結構性的改革；從微觀層面來講，對投資者來說，也要改變自己的思維，去適應這種中低速增長的一個“新常態”，不要一直像以前一樣想去追一個風口，追一個潮流，追一個趨勢，而是要轉變思維，迴歸到商業的本質，去看這個企業能不能帶來價值，能不能產生現金流。
