價值投資需要的是一雙火眼金睛，不僅應該能夠清楚地分辨出市場裡績優股和垃圾股，還要懂得辨別出主力的“陰險狡詐”。
今天這篇文章，就來好好和大家講述一下，作為一個價值投資者，我們應該如何看清楚財報的問題！並且結合本次的疫情，我們如何通過2020年第一季度的業績來分辨風險和機會呢？
什麼是財報？
財報就是反映出上市公司經營狀況的報表，裡面含有大量的財務信息，我們往往可以通過財報來發現上市公司經營過程中產生的異常和變化。
財報有三大分類：資產負債表、利抄潤表、現金流量表！
當財報體現的是一個積極向好的數據，那麼給予股價往往帶來的就是利好效果。
但是如果財報表現的是一個走差，變壞的局勢，那麼就會影響到股價，造成股價下跌。
所以，每一個時間段裡的財報都會對於投資者提供很高的參考價值，甚至財報發佈的週期，我們還可以看到股東數量變化，股東持股變化，基金、機構持倉交易變化等等數據，都是極有價值的信息！
財報的發佈時間！
財報的發佈時間大家也需要知道一下，因為根據不同的發佈時間，以及許多季報、中報、年報之間的空檔期，往往會被主力利用作為一個佈局或者洗盤的時間點。
就好比:
1、上市公司年報披露時間：每年1月1日——4月30日。
2、上市公司中年報披露時間：每年7月1日——8月30日。
3、上市公司季報披露時間：
1季報：每年4月1日——4月30日。
2季報（中報）：每年7月1日——8月30日。
3季報： 每年10月1日——10月31日
4季報 （年報）：每年1月1日——4月30日。
那麼，我們可以發現，每一年第一季度的1-4月裡有年報+第一季報的發表，而5-6月則是為一個空窗期，7-8月中報，9月為空窗期，10月為第三季度報表，11-12月為空窗期。
所以，在大部分的情況下。
有行情的時間點往往是在一輪財報發表之前的一段時間裡，而當財報落地，進入了一個空窗期，主力就會利用利好落地進行洗盤，甚至做一個前期獲利的短線回調。
就好像當下的情況一樣，疫情對於2020年的第一季度業績是有明顯影響的，但是2020年的1-2月是一個2019年年報的行情驅動。
所以，我們看到1-2月出現了一波不錯的上漲行情，但是3-4月卻出現了回調，這就是對應年報的上漲和對應第一季度季報的落地，以及配合5-6月空窗期洗盤做出的走勢。
大批上市公司披露第一季度業績報表，如何發現其中的風險！？
我們都知道，疫情影響下，對於中國的第一季度經濟是影響很大的，甚至對於許多上市公司的業績也是有所傷害的。
所以，我們看到許多上市公司在3-4月裡做出了提前的下跌，從而配合第一季度業績下滑，做出一個所謂“挖坑”的局勢。
而這樣的挖快行情裡，則會產生一種叫做“黃金坑”的局勢。
當然了，也有公司也會因為疫情，確確實實出現了一定的風險。
如何分辨“黃金坑”呢？其實很簡單，我們從以下幾個角度去分析，去尋找：
1、前期3-5年的時間裡，業績都是保持一個正常盈利的狀態，那麼偶爾的一次“意外”或者“黑天鵝”造成了業績的下滑其實是可以理解的。並且一旦安全度過，業績還是會恢復到一個正常的範圍之內。
這就好比一個優等生每一次都是考前10名的好成績，突然有一次她因為心態的原因考崩了，那麼，只要解決了這個心態的問題，下一次她還是會大概率考會前10名。
股票裡業績也是這個道理。所以，當疫情影響了某一個上市公司2020年第一季度業績的時候，只要它前期的業績合理，穩定，那麼此次的業績下滑就是短暫的，可修復的，如果股價下跌，估值處於低位，那麼可能就是“黃金坑”而不是風險。
2、一定要懂得從此次疫情對於行業的損失，並且結合上市公司過往兩年的業績進行結合分析。
就好比，一家上市公司已經在2018-2019年出現了連續的虧損，那麼疫情當下，給予2020年的第一季度又一次帶來了重創。並且，在中國疫情控制住的情況下，公司的業務依然無法正常運行，那麼這樣的企業就是存在問題的，股票是存在退市風險的。
舉個例子：
就好比華誼兄弟這樣的影視公司，在2018-2019年出現了連續兩年的虧損。按照規定連續3年虧損就要面臨退市的結果，但是如果能夠在第三年扭虧為盈，那麼就可以避免這樣的情況發生。
可是此次的疫情導致了大部分的影視公司無法在春節黃金檔獲得收益，更重要的是即便現在疫情已經得到了控制，許多影視依然無法恢復正常運營。
再加上影視的黃金賺錢週期，無非就是一年之中的幾個黃金檔，錯過了春節，錯過了五一，等同於“鐵板釘釘”業績無法扭虧。所以，退市的概率會很大，風險會高。
同樣的問題還出現在進出口、外貿為主的企業，還有旅遊業上，只要出現了2018-2019年連續的虧損，那麼再加上2020年的出師不利，以及疫情對於行業的重創，這樣的股票就要警惕風險。
結論：
每一次的危險之中都會誕生許多機會。但是前期是你一定得活下來！
此次的疫情就是給予許多上市公司的一次洗盤，更是一次優勝劣汰，所以，從2020年第一季度的財報，甚至是2018-2019年的業績中，我們其實就可以判斷出，哪些企業也會真的會被淘汰，而哪些企業也許真的可以撐過此次的劫難。
要知道，黎明前的黑暗總是最可怕的，熬過了就是勝利，但是要做到別死在黎明前其實也並不容易，這就需要我們投資者發揮自己的分析能力，結合財報、業績去判斷了！
