智能穿戴,未來的爆款!安信

CES:全球重磅產品、技術“首秀”重要窗口,華米發佈6款產品,打響2020年智能穿戴號角?

5G和AI成為了本屆CES的熱門話題,蘋果公司在時隔 28 年後也再次重返 CES 舞臺,聯想展出全球首款摺疊屏幕電腦,英特爾發佈雙屏可摺疊概念機。此外,今年的CES呈現出各大公司跨界融合的特點,另外航空公司首次參展,意味著科技進一步滲透到服務業和消費品領域中。在電視領域,柔性、變形、側面壓感觸控、彩色電子紙、無邊框、Mini-LED等值的期待;智能+健康引發討論,其中華米科技公司是最大亮點之一,發佈六款智能可穿戴相關新產品,將智能可穿戴產品聚焦健康,以旗艦產品智能手錶為核心,進軍包括運動耳機、智能跑步機等全新產品品類,實現了IoT健康品類的再次突破和更多健康場景的覆蓋。

成長史:智能可穿戴設備如何崛起成為消費電子領域新的增長點?

智能手機時代的信息大爆炸,催生了為用戶獲取各類瑣碎數據和服務的可穿戴便攜配件。2012年4月Google glass發佈,開啟了智能可穿戴設備元年。根據IDC,全球可穿戴設備出貨量從2014年到2018年的年複合增長率為56.4%,2019年的出貨量預計達到3.052億臺,增長71.4%。從2014年9月蘋果發佈第一代Apple Watch起,智能手錶的定位不斷進步,逐步從手機配件發展為獨立終端產品,智能手環憑藉其功能簡潔、價格門檻低,乘勢迅速蓬勃興起。2019年Q3全球智能手環和智能手錶的出貨量分別佔全球可穿戴設備出貨量的22.7%和20.9%。智能可穿戴設備迎來了新的風口,成為消費電子領域新的增長點。

需求端:智能手錶手環的需求在哪,如何進一步開拓市場?

目前,智能手錶手環主要覆蓋日常、運動、健康三大類使用領域。面向用戶的兩大需求:①運動健康智能監測功能,②獨立於手機並能夠部分替代手機的功能。基於這兩類需求,受眾將從健身群體拓展到每一個擁有智能手機的用戶。我國運動健身人群規模的擴大,根據艾瑞諮詢,有75.6%的健身用戶擁有智能手環;居民健身意識的不斷提高,據前瞻產業研究院預計,2018年全年,我國健康體檢人次達到5.63億人次,智能手錶手環未來的發展空間廣闊。Trend force推測2020年全球智能手錶出貨量將增長至8055萬臺左右(+29%)。Gartner預測2020年,全球用戶在可穿戴設備上的支出將達到515億美元(+27%)。

供給端:新技術與新產品迭出、市場格局發展到了何種態勢?

智能手錶的市場格局正在逐漸發生變化,蘋果智能手錶獨佔鰲頭,Fitbit、Amazfit、華為迅速崛起。Strategy Analytics報告顯示,2019年Q3全球智能手錶出貨量年同比增長42%達到1400萬,蘋果以47.9%的市場份額穩坐第一,三星堅守第二。Apple Watch保持每年更新的速度,深入挖掘健康監測功能;華為自研系統和芯片,超長續航的華為Watch GT 2線上1分鐘銷售額破億;華米連發多款不同定位的智能手錶,已擁有七大系列智能手錶產品線;小米手環以其強大的產品裡和極高的性價比,深刻影響了腕上可穿戴領域。智能手錶從作為手機的附屬配件進行消息提醒、顯示信息,功能逐漸豐富,定位不斷拓寬,融和了時尚、運動、健康,並能夠脫離手機進行獨立通話或替代手機的部分應用。而智能手環則秉持著低價簡潔的原則,在其智能檢測、運動輔助等功能上做到更加精確、更加實用。另外,隨著eSIM的廣泛推開,智能手錶作為獨立終端應用的多種交互功能正在不斷拓展。

產業鏈:高增長態勢下,智能手錶相關零部件充分受益?

我們重點以智能手錶產業鏈為主,智能手錶的周邊配件產品,包含著傳感器、顯示面板、芯片、電池等多種電子零部件。智能手錶行業目前仍處於高速成長期,功能的改善和價格的下探為智能手錶帶來快速滲透的市場空間,在智能手錶出貨量快速增長的背景下,爆款手錶品牌的供應商將充分受益,產業鏈相關公司:① WiFi芯片領域的樂鑫科技等;② 電源管理芯片領域的聖邦股份和艾為電子(新三板)等;③ 玻璃蓋板廠商星星科技等;④ SiP 封裝企業環旭電子等;⑤ 成品組裝領域的歌爾股份、立訊精密、聞泰科技、領益智造等。此外,我們詳細拆解了蘋果最新產品Apple Watch Series 5和華為最新智能手錶WATCH GT2。對比華為WATCH GT,第二代產品採用了海思研發的麒麟A1處理器,在核心芯片上實現了自主化,並且相比於第一代產品增加了一塊主板,在主板二中使用的國產元件有上海艾為電子研發的音頻功率放大器。

標榜貼:紐交所上市的可穿戴公司華米科技,如何在激勵的市場競爭中殺出重圍?

公司為小米手環的生產廠商,並且擁有獨立品牌Amazfit智能手錶和手環。智能手錶產品已覆蓋智能運動手錶、基礎智能手錶、旗艦智能手錶、健康手錶、時尚智能手錶,X系列以及新發布的T系列的七大系列。華米科技正通過發展自有品牌、開展海外營銷、增強技術實力三個方向重點發力,2019年前三季度出貨量達到2760萬臺,同比增長50.8%,自有品牌Amazfit出貨量迅速躋身全球前五。根據華米科技披露的三季報,2019年Q3單季度營業收入為18.63億元,同比增長73.3%,淨利潤為20333.70萬元,同比增長78.66%。2019前三季度淨利潤上升72%,達到36798.50萬元。

展望篇

2020年1月8日,華米科技在CES 2020國際消費電子展上推出六款新品。① 橫向升級:Amazfit T-Rex是戶外智能手錶領域的開山之作,夯實七大產品系列;② 產業縱深:佈局智能耳機、智能跑步系統系列,形成豐富的智能硬件產品矩陣。整體來看,Amazfit PowerBuds TWS心率耳機和Amazfit T-Rex戶外智能手錶通過華米核心的心率監測技術和芯片硬件技術,體現了華米在運動健康方面專業的技術積累和硬件產品經驗。智能家庭健身房 Amazfit Home Studio不僅為用戶提供了一個居家健身平臺,更可以通過連接耳機、手錶、手機等設備,為用戶提供全方位多維度的健康數據監測。從 TWS心率耳機到T-Rex戶外智能手錶,再到Amazfit Home Studio家庭健身系統,華米積極擴展自身的硬件邊界,在IoT產品線中開闢新的領域,力求涵蓋用戶的各種健康和健身狀況。從2014年到2019年這六年裡,華米已經記錄睡眠70億晚,監測心率211億小時,同時讓7萬名用戶可以提前監測到自身的心臟健康問題,其實他們可能是全球最大的人體運動和健康大數據公司之一。憑著科技連接健康清晰的使命,“雲+端+芯”面向未來的精準戰略,和近乎6倍於智能手機的健康大市場,華米IoT健康生態前路可期。

風險提示

行業發展不及預期,企業盈利低於預期


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