投資君
一，黃金有兩種需求：實體需求和投資需求。前者主要是珠寶、儲存和工業需求，後者主要是各種黃金電子交易產品，比如紙黃金、黃金T+D、期貨、黃金EFT等的需求。
二，黃金的主要市場在倫敦和紐約。倫敦上、下午的定盤價對黃金現價有著重要影響，紐約商品交易所的黃金期貨價格則是國際金價的風向標。黃金一年的實體產值大概1600億美元，這只不過是相當於紐約和倫敦兩地黃金市場三天的交易量而已。上海黃金交易所和香港金銀貿易場無論從規模上還是影響力上都不能和前面兩個同日而語。
三，黃金的主要計價貨幣是美元。當今的貨幣體系是美國主導下的美元本位，當年佈雷頓森林體系解體時，美國強行要求IMF規定各國貨幣不得與黃金直接掛鉤，因此美元得以成為世界貨幣和儲備貨幣，全球超過一半以上的美元不在美國手裡，這樣美國就掌握了貨幣政策的主動權，所以國際金價和美元走勢關係密切，那些影響美元走勢的因素都會對黃金價格走勢分析有所幫助。
四、通貨膨脹的因素。黃金被認為是對抗通脹的有效工具，對於這個問題，我們不妨換一個角度來看，就是參考利率水平。黃金雖貴，但不產生利息，這是黃金本身的硬傷，它雖然可以保值，但本身不產生收益，在一個低利率的環境下，黃金的優勢比較突出，但是隨著利率的上升，這一優勢就會虛弱乃至消失。
五、避險功能。所謂盛世古董，亂世黃金，世界局勢越動盪，黃金的需求就越大。但是怎樣理解他們之間的關係是很重要的。第一，除了世界大戰，經濟動盪是所有動盪中最主要的問題。所以大家可以看到，2008年金融危機之後的三年裡，黃金價格的漲幅超過了前面六年。第二，這些動盪要和美國相關。不管非洲如何戰亂，華爾街都不會去在意的，但是9.11就不一樣了，動了美國本土了，所以很快就有了阿富汗和伊拉克兩場戰爭，金價跟著蹦高往上串。
最近黃金價格上漲，就是基於全球放水通脹因素，加上美國撤僑大家猜測而做出的避險動作。你所說的下跌，只在全球疫情在歐美開始大量蔓延時才出現了，現在都回歸本質了。
信號交易高手錢哥
這裡面有兩方面的原因：
第一個方面，簡單點說就是風險偏好。這個世界上每天都會發生很多大事，公佈很多各種各樣的經濟數據，這些都會觸碰到機構投資者和個人投資者的神經，影響著人們對於未來經濟的看法和風險偏好，傳遞到貴金屬市場從而導致貴金屬市場的波動。
一般情況下，當世界和平、經濟數據利好，投資者對於未來經濟看好，這時候資金更多是投向於經濟建設當中，貴金屬投資需求量降低，從而導致貴金屬市場下跌。相反的，當世界經濟局勢不穩定，投資者風險偏好更偏向於保值，這種情況下貴金屬投資需求量明顯增加，大量資金湧入貴金屬市場，從而推升價格上漲。
第二方面，來自於對沖。因為貴金屬市場良好的穩定性與市場容量，使其成為金融投資機構最喜歡的對沖市場。
金融機構投資在參與市場投資時不會單純投資於一個產品，而是一籃子產品，投過不同產品之間的聯動羈絆來對沖風險，獲得比較穩定的收益。
為什麼說對沖也會導致貴金屬市場波動呢？
去年黃金市場從1200多美元一路上漲到超過1600美元，這裡面很大一部分上漲動力就是來自於金融機構，金融機構為了對沖不斷買入黃金，從而推動黃金市場上漲。
而今年三月份美國股市因為受疫情影響，一度觸發熔斷，市場連續大跌，與此同時，貴金屬市場居然也神奇的出現了同步下跌，按照以往的思維股市不好崩盤了，貴金屬市場不是應該上漲嗎，怎麼反而下跌了？其實是因為機構投資者在股市上出現大幅度受挫後，保證金風險比率降低，為了能夠維持手上倉位不至於強平爆倉，紛紛賣出貴金屬從而補充保證金。
往白了說，資金進場了，貴金屬市場就漲；資金退場了，貴金屬市場就下跌。
領英財富
關於您的問題“貴金屬市場為何遭遇下跌”
首先得理解您所指的貴金屬下跌，應該是指2月下旬至3月初的那段下跌行情吧？當時貴金屬黃金、鉑金、鈀金、白銀都有一波不同程度的下跌行情。以至於怎樣理解貴金屬的波調整？
①分析貴金屬基本面！能影響貴金屬價格走勢的因素有很多，但是最大關係美元莫屬。
荷蘭合作銀行：下個季度美元將進一步走強
荷蘭合作銀行已經表明，事實證明美元已受到許多投資者的青睬，股市可能已經從低底部反彈，但是經濟數據僅對目前發生的經濟災難做出部分反映，從三個月的角度來看，美元將進一步上漲；毫無意外的是，美元近期又朝主要股指相反方向波動，與全球金融危機期間時情況如出一轍，投資者傾向於在緊急情況高峰期將資產區分為風險和避險資產。
與之前的市況相比，這可能導致一些資產類別之間的相關性加大，當市場投資者重新判斷市場進入平穩期，這些關聯性可能會放鬆；換句話說，到目前為止，災難性經濟狀況又公佈了一部分，預計未來數週和數月內將出現更多經濟狀況惡化的情況，已經不足以使得市場有時間關注危機的各種傳導效應，所以預期下個季度美元90％概率進一步走強。
瑞信：美元表現非常詭異，風險資產實為單一驅動力！
瑞士信貸研究部週四討論了目前市場環境下美元表現的主要驅動力。美元的交易大體保持波動模式，不但波動範圍大，而且相對不同貨幣的匯率差異也巨大。總體的移動走勢單一最大驅動力仍然是股票和信貸產品之類的風險資產表現，後者價格的走高是美元趨弱的典型標誌，反之亦然。
起點是我們繼續預期美元將持續下跌，相關因素包括美元貨幣政策的放寬以及各主要經濟體正迎來疫情頂峰。在這種情況下，我們看到風險的回升以及美元的下挫。同時，我們充分懷疑美元拋售的前景意味著美元的對手貨幣，比如G10中的澳元和加元或新興市場中的盧布和韓元--表現將取決於財政政策之類的關鍵指標。
結語
總體而言，3月貴金屬普跌，因為美元流動性需求導致投資者拋售手中一切資產以獲得美元。不過總體而言，黃金相較於其他貴金屬明顯抗跌，白銀由於兼具工業和避險需求，一度大跌30%，因此黃金持有量明顯上升。值得一提的是白銀的交易越發集中在頭部幾家機構，前三大白銀交易機構交易佔比接近50%。
