中小企業調查報告易遺漏要點彙總之行業情況、公司經營情況

上回說到作為信貸從業人員,撰寫盡職調查報告必不可少,而在報告模板日趨豐富的今天,民工君從作為風險審核人員的角度,繼續為大家帶來報告中易漏點。(分篇描述,大家看的不會太累)

三、行業情況

1、針對公司產品服務所處的細分行業進行分析,而不是大行業的分析;一篇優質的盡調報告,行業分析必不可少,而民工君在審核客戶經理報告時,卻時常發現,有些客戶經理在分析公司所處的行業時,就是簡單的根據公司營業執照的經營範圍,然後匡出行業大類,再通過百度資料加工一下,就是行業分析了,此類分析,數據詳實,案例明確,乍一看是句句在理,但細究下來,卻是寫了等於白寫一般。對於中小企業而言,其公司產品服務必然存在於一個大行業的細分行業之中,例如現在最火的"5G”,自從“5G”概念一經推出,即火爆全國,作為萬物互聯的美好憧憬的承載者,無數的公司先後踏足“5G”領域,如果客戶經理所盡調的中小企業也是“5G”這一行業的一員,那麼,單純從“5G”行業進行分析,那麼行業前景必然廣闊,行業天花板也如珠穆朗瑪峰般高,但如果冷靜下來,查看這家中小企業的具體產品,很可能它的產品形態只是智慧停車業務,運用了5G的相關技術,那麼這個時候,更應該去分析的,是智慧停車這一細分行業,天花板是否夠高,行業是否已是紅海廝殺,而不是充滿著光明與未來的的5G。

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2、與公司產品服務或商務模式類似的公司,經營情況如何,特別是有上市或新三板企業,需進行對照分析;一家公司的正常運營,必然有其固有的產品服務或者商務模式,而當前我國基本上的行業都有類似的公眾公司(上市公司、新三板掛牌企業),他們都會根據要求披露他們的經營情況,在這種情況下,在盡調中小企業時,可根據其產品形態、商務模式特徵,尋找相關的頭部企業(百度查找、CHOICE終端、巨潮資訊網、同花順等軟件)找到與盡調企業經營最相似且儘量是最近上市/掛牌的公眾公司,然後查看他們的招股說明書、公開轉讓說明書、近期財務指標進行對照分析。站在巨人的肩膀上。

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3、重視行業平均利潤率指標,如有異常(過高/低)需說明原因。沒有無緣無故的愛,也沒有無緣無故的恨,在資訊發達的今天,各行各業的統計數據也很成熟,而一家企業,不可能在無理由的情況下,利潤大幅高於行業平均,也不會大幅低於行業平均,因此,必須重視行業平均利潤率指標,在瞭解行業的平均情況後,在和企業主進行初步盡調走訪的時候,可以與老闆交談中所透露的數據進行印證,例如建築行業平均淨利潤在6%-10%之間,而盡調的建築老闆說自己的公司能達到15-20%的淨利潤,或者只有1-3%的淨利潤,那麼項目經理就要引起重視了,利潤高於平均水平,有可能公司的內部管理水平高,損耗小導致,也有可能是老闆在有意識的撒謊以獲得貸款,而利潤低於行業平均水平,很可能是公司技術實力弱後,本身經營有問題導致,也有可能是老闆把利潤通過某種方式私下轉移了。

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四、公司經營情況

1、商業模式,講清楚企業做什麼的,主要客戶群體是誰,靠什麼賺錢,怎麼賺錢的,主要成本是什麼等信息;一份好的盡調報告,必須要簡潔明瞭的說清楚被調查企業的商業模式,做什麼、怎麼做、怎麼賺錢、為什麼賺錢,讓審批人第一時間明晰盡調報告的被調查主體基本情況。

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2、結算模式:與上下游的結算模式、主要上下游客戶名稱;關注結算模式,才能夠知道企業現金流情況是否合理,企業在產業鏈中是否處於強勢地位,是否通過寬鬆賬期方式以獲取訂單規模,而上下游客戶的質量,直接影響公司未來的發展。

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3、盈利能力:企業產品的分類、各自的毛利率、產品毛利率變化情況分析;企業賺不賺錢,看產品,手機殼再先進,大規模投入市場,毛利率也不可能有50%。因此,產品好不好、是否符合市場需求,是否存在較高的附加價值,值得關注。

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4、股東情況,有無變動;管理團隊情況,核心人員有無變動等;董監高離職要了解原因。通過天眼查、企查查等外部軟件查看公司的股權架構等情況,管理層大地震,對公司經營發展肯定有影響,而股東突然換人了,很可能是股東瞭解到企業發生了什麼變化導致其萌生了退出了想法,這個時候就應該謹慎盡調。

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5、上下游客戶有涉及到公司已操作的客戶或集團相關子公司,需對相關情況進行諮詢瞭解。最瞭解客戶的,永遠是他們的競爭對手或者上下游。

6、關注產品的適銷度、利潤率、固定成本費用;軟件企業人工成本減少的原因要詢問;企業或企業主有借信用貸款,需問利率水平;產品利潤高,但是不好賣,大量積壓在倉庫、或者軟件企業人工成本減少,都是需要重點關注的情況,而信用借款就更好理解了,做企業的和私人不一樣,如果出現高利率的信用借款,就需要關注。

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7、對於企業出現的風險情況,要關注並且瞭解原因及進展情況;第一性不好的客戶,需審慎考慮,做好分析。

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8、關注企業資金鍊情況,是否存在斷裂風險。手裡有糧,心裡不慌。企業資金鍊就是企業生命線。

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9、關注企業貸款及自有資金流向,對於異常情況,需瞭解錢去哪了。網絡段子常說,男人有錢就變壞。段子充滿調侃,不盡全對,但有時候企業恰是如此,突然一下子借來一大筆錢,日常經常又不需要這麼多資金,那麼這個情況是很危險的,很可能企業老闆就拿著錢開始大幹快上或多元化投資,完全違背了之前的經營習慣和經濟規律。花錢一時爽,還錢心慌慌。

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10、對於續作項目,需持續關注其銷售情況是否惡化。這個主要是針對貸後管理的認真陳程度。

11、融資項目涉及投資機構進場的,需查是否有對賭協議,如有,要看原件,並詢問籌資用途,以及對投資款憑證進行核實。很多老闆認為資本是個好東西,可以花投資人的錢,讓自己爽去吧,但別忘記,權利意味著義務,投資人不傻,給的錢都是有條件的,企業高速發展,那麼資本就是東風,如果企業花天酒地亂花錢,那麼資本將會成為懸在企業頭上的大刀,分分鐘收割企業的生命。所以,瞭解企業對賭情況,對賭時間、籌資用途,是判斷企業未來走勢、最壞情況下的還款能力均非常有必要。而且口說無憑,必須要看到憑證。

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12、對於企業分析,需分析實際用款人情況,不能僅看殼公司,關注方向不能跑偏。有時候借款主體是殼,要穿透至最終用款主體。

13、對於報告分析、撰寫,基本邏輯要合理,報告描述要準確。作為風控,最需要的就是客戶經理做到客觀的分析,不帶有偏向性,分析基本邏輯要合理,描述要準確。

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