貸款市場報價利率再一次大幅度下降,對企業和個人影響有多大

#4月LPR報價出爐#

貸款市場報價利率再一次大幅度下降,對企業和個人影響有多大

4月20日,貸款市場報價利率(LPR)1年期下降20個基點至3.85%,5年期以上下降10個基點至4.65%,符合市場預期。這是2019年8月央行改革完善LPR形成機制以來,兩個期限的LPR單月最大降幅,也是第二次非對稱下降。2月20日,LPR首次出現非對稱下降(1年期下降10個基點、5年期以上下降5個基點)。

本月LPR大幅度下降,是雙重因素作用的結果。

從政策層面看,決策層和監管層多次要求貸款利率下行。3月27日,決策層召開會議,要求引導貸款市場利率下行;4月18日,決策層召開會議,再次要求,運用降準、降息、再貸款等手段,保持流動性合理充裕,引導貸款市場利率下行。金融管理部門也多次要求銀行降低貸款實際利率。

從成本因素看,逆回購和中期借貸便利(MLF)下調為LPR下降創造了條件。3月30日,央行開展500億元7天期逆回購操作,操作利率2.20%,下調了20個基點。4月15日,央行開展1000億元1年期MLF,中標利率為2.95%,下調了20個基點。此外,4月15日,央行對農村金融機構和城商行定向降準首次實施,釋放長期資金約2000億元。上述舉措推動銀行資金成本下降,為LPR下行創造了條件。

貸款市場報價利率再一次大幅度下降,對企業和個人影響有多大

2020年3月開始,存量貸款利率定價基準轉換工作正在進行,LPR應用範圍更廣,對貸款定價的作用更加顯著。兩個期限的LPR雙雙下降,總體而言有助於推動貸款利率下降,進而降低企業融資成本。值得注意的是,此次LPR再次出現非對稱下降,顯示貨幣政策靈活適度的方向:一方面,新冠肺炎疫情對我國實體經濟短期衝擊較大,短端利率下降更多,重在支持實體經濟特別是中小企業度過當前難關,為經濟社會秩序全面恢復提供有力保障;另一方面,5年期以上貸款中,個人住房貸款佔較量高,非對稱下降釋放促進房地產市場平穩健康發展的信號。

4月17日,決策層會議強調,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,促進房地產市場平穩健康發展。5年期以上LPR降幅低於1年期LPR,表明“房住不炒”仍然是政策方向;而10個基點的降幅仍然是新機制LPR公佈以來最大降幅,意在支持房地產市場平穩健康發展。目前,在存量房貸定價基準轉換中,多數購房者房貸轉成以LPR為定價基準,房貸負擔將進一步減輕。

貸款市場報價利率再一次大幅度下降,對企業和個人影響有多大

下一步,應進一步改革完善LPR相關機制,深化貸款利率市場化改革。比如,推出期限品種更加豐富的LPR。當前,應抓緊推進存量浮動利率貸款定價基準轉換工作,以改革的方式疏通貨幣政策傳導渠道,推動企業實際融資成本逐步下降。同時,積極穩妥推進存款利率並軌工作,按照“先長期、大額,後短期、小額”順序,有差別、分步驟地下調存款基準利率,推動銀行負債成本下降。對於中小銀行,應給與更大的存款利率浮動空間,並拓寬其負債來源與渠道。


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