供需預期兩弱，銅價震盪
銅：週二銅價震盪，倫銅節後跟隨滬銅高開後震盪，收漲3.11%；滬銅主力06合約以收盤價計收跌0.07%。據美國約翰斯·霍普金斯大學北京時間4月15日7時數據顯示，美國累計新冠肺炎確診病例超60萬例，全球超197萬例。IMF預計今年全球經濟將萎縮3%。受疫情影響，銅礦供應干擾繼續擴大，自由港暫時關停旗下Chilno銅礦運營，秘魯最大銅礦Antamina銅礦宣佈“戰略性停產”至少兩週。國內市場預貨源總體偏緊，但LME現貨銅貼水29美元/噸，為三個月來最深，反映了近期供應寬鬆。中國3月進出口好於預期，銅材進口同比上漲13.3%，銅礦進口增長0.7%。多空交織，銅價震盪。【操作策略】觀望。
滬鋁延續反彈，虧損有所緩解
鋁：週二鋁價震盪，倫鋁節後開盤跟隨滬鋁反彈，收漲2.09%；滬鋁主力06合約收跌0.13%。全球疫情對經濟的衝擊加深，經濟前景黯淡，雖歐美各國紛紛推出刺激政策，但預計對上半年需求的拉昇作用有限。LME庫存持續上升，上週大增3.2萬噸，現貨貼水近40美元/噸為自2016年以來最高水平。SMM統計的國內8地電解鋁社會庫存較前一週四下降5.9萬噸至154.8萬噸，因出庫尚可疊加到貨壓力緩解。但預計隨著出口端的負面影響逐漸傳導至加工企業，後續訂單有回落的風險。中國3月未鍛軋鋁及鋁材出口量同比小降5.02%；一季度出口總量同比回落17.59%。總體而言，今年鋁材出口受疫情影響形勢更加嚴峻。鋁價反彈後，鋁企虧損有所緩解，繼續上行預計空間有限。【操作策略】觀望。
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