【作者：胡濤 & 丁文秀 ；胡濤，北京市京師（武漢）律師事務所主任、社科院金融學博士；丁文秀，多盟·京師首席主任助理】
2020年5月14日，深圳證券交易所決定，樂視網信息技術（北京）股份有限公司股票終止上市。自此，曾經風雲一時的樂視TV正式進入歷史，樂視網眾多股東將血本無歸。作為上市公司的樂視，似乎到了這裡便戛然而止。
圖一 深交所關於樂視終止上市公告
然而，這並不是結束。接下來，樂視即將進入退市程序。
被深交所決定終止上市後，樂視網如果仍想掙扎一番，可以提出複核申請，由深交所的上訴複核委員會作出是否維持終止上市的決定。
如果上訴複核委員會維持，那麼自做出該維持決定後的次一交易日起，樂視網股票交易進入退市整理期。退市整理期一般為30日，投資者若想在公司退市前做出反應，可在“退市整理版”上進行交易。退市整理期屆滿的次一交易日，將對樂視網股票予以摘牌。
在摘牌之後，股票交易軟件上便看不到樂視網的價格，也不能再買賣樂視網的股票。想要繼續瞭解樂視的信息，就只能在全國中小企業股份轉讓系統上尋覓其蹤跡了。
股份轉讓就意味著結束？那你也太天真了。賈躍亭從樂視網套走的人民幣超過200億元，5月8日又有新聞報道其在美國的個人破產重組案將大概率獲得通過。既如此，被他收割的“韭菜”大佬們，也許並不會那麼開心。
圖二 樂視累計虧損290億
被賈躍亭收割的“韭菜”們包括：融創董事會主席孫宏斌、恆大老闆許家印、張藝謀、郭敬明、孫紅雷、黃曉明、李小璐、馮威，甚至還包括孫儷、鄧超、劉濤、秦嵐、陳赫、賈乃亮、霍思燕等人。
退市後的樂視網將面臨什麼呢？筆者預測，樂視網有極大可能被其債權人申請破產，或者自己主動申請破產。
那麼，申請破產，對樂視網有什麼好處呢？
其一，不必疲於應訴。原本，樂視網全國各地的債權人可能在各個法院向其提起訴訟，樂視網員工需要全國各地到處跑。而一旦申請破產，所有訴訟中尚未審結的案件都要中止，新的訴訟案件都將由受理破產案件的法院集中管轄。這意味著，破產申請後，想起訴樂視網的債權人只能去其破產案件所在法院。而在法院指定管理人後，也會有管理人代替樂視網到全國各地出庭應訴，樂視網可以落得一身輕鬆。
其二，所有保全措施都要解除，所有執行程序都應當中止，這是基於保護全體債權人利益所做出的考慮。樂視網在破產申請前所涉的訴訟，但凡有查封了房產、扣押了車輛、凍結了賬戶的，此時都應當解除查封、扣押和凍結，在破產程序中進行統一的清理。與此同時，針對樂視網的所有執行程序也要全部中止。無論你是拿著民事判決書、刑事判決書還是行政判決書，此時都不能以此為由從樂視賬上划走一分錢。
其三，債務停止計息。樂視網所有對外附利息的債權都會停止計息。這樣，樂視網就不用擔心自己因為無窮盡的利滾利被掏空資產。
其四，可能通過破產重整程序重獲新生、鳳凰涅槃。樂視網雖然退市，但它大名鼎鼎，擁有一部分網絡技術專利，有一定繼續存在的價值。如果有投資人對樂視感興趣，或可投入資金對樂視網公司進行資產重組或債務重組，藉機拋棄樂視網的不良資產包。
圖三 退市後的樂視前途未卜
今後，樂視網是否會進入破產程序？它將何去何從？我們拭目以待！
