價值投資是被驗證有效的投資方法，並且沒有秘密，幾乎所有的東西都是公開的。現實卻是，價值投資的理論即便掰開了揉碎了給大家看，但是還是極少數人成功，主要是因為很少人能做到知行合一。
價值投資並不是什麼高深的理論，我們一旦選擇了這條路，註定一生都要去實踐。20多年堅持價值投資，年複利做到20%以上的時候，我們才可以說自己已經從價值投資的愛好者變成了徹頭徹尾的價值投資者。
價值投資有幾個最基本的常識，只要我們記住了，長期去實踐和修煉，最終都會成功。主要體現為：
一、ROE是股票走牛的秘密
ROE=淨利潤 /淨資產，這個指標是巴菲特最推崇的。老巴曾說過：如果只能選擇一個指標來衡量公司業績的話，那就是淨資產收益率。事實上，巴菲特選擇的公司，都是淨資產收益率超過20%的好公司。
ROE=淨利率 X 總資產週轉率 X 權益乘數，這也是杜邦分析公式。其中淨利率反映公司賺錢能力，總資產週轉率反映公司資產運用的效率，權益乘數反映公司負債程度的高低，權益係數=1/（1-資產負債率）。
因此，一家企業可以通過三種途徑來：提高淨利率、總資產週轉率或資產負債率，從而來提高ROE。
其中，提高淨利率和資產週轉率很好理解，這兩種方法是企業通過挖掘自身潛力來提高ROE。而通過提高資產負債率來提高ROE，則要區別對待，區別高負債是高息負債還是應付賬款。例如，格力電器就是通過高負債方式維持多年的ROE>30%，格力雖然常年負債率高達70%左右，但是有息負債率卻很低，這就企業競爭力的體現。
二、首選優秀公司，價格合理或便宜
買股票，有兩個關鍵點，一個是優秀，另一個是便宜。
最理想的情況是，買入既優秀又便宜的股票，這種情況不多，但也不是沒有。當這樣的機會來臨的時候，價格很便宜，很好識別。然而，優秀的一面是被擋住的，只有投資者具有相應的能力，才能洞察股票優秀的本質。
次之，股票優秀，價格一般，這種情況最多。這就是巴菲特所說的以一般的價格買入優秀上市公司的股票，比以便宜的價格買入平庸的上市公司的股票要好。除了這兩種情況外，最好不要出手。
很多時候，大部分投資者都選擇股票平庸，價格便宜的公司。最終的結局是超過70%的投資者最終是虧損的，還有些是血本無歸。因為，隨著時間拉長，一家平庸的公司，不思進取，最後可能會變成垃圾公司。
三、自己的能力圈，不懂不投
不懂不投也是價值投資的一個基本原則。投資者要為自己負責，要實事求是，別不懂裝懂，那是自己騙自己。然而，說說容易，真正做到不懂不投還是有點難度。
1是，以為自己懂了，其實還沒真懂。這是認知不夠，能力不足的表現，是硬傷。除了不斷加強學習，不斷積累經驗外，沒有什麼好的辦法。這可以說是成功之路上必須付的學費，吃一塹長一智。只要有心，耐心點，總會有真懂的那一天。
2是，人的精力有限，真正能搞懂的一、二個行業就不錯了，就足以靠它們賺一輩子錢，吃一輩子飯。這時就要專精，拒絕外部誘惑。現在的信息氾濫，多看無益，只會擾亂思路。
我的能力圈基本上在嘴巴股和家電股，買這些，吃得下，睡得著，成功的概率高。在掌握價值的基礎上適度去尋找消費內最具成長性的小公司，輔助週期的理論進行股指期貨的交易，在空倉的日子裡也能做空賺錢。
四、識別風險並遠離風險
無論是生活和投資風險是無處不在，無論你如何小心，風險都是不可能完全規避的，只能儘量把識別的風險控制在一定範圍內。股票投資講究個度，太激進，就會把自己置於危險不可控中，就如高速上飆車，那是找死，也不能太保守，就如高速上開慢車，那是找罵。
股票投資風險有客觀的，也有自身的主觀原因。在股市中，經常會出現類似的情況，明明股票都做了退市的警示（譬如樂視網），還是有很多人衝進去博傻。這些人其實是知道退市風險的，但是他們印象中很少有股票真的會退市，後面會有人接盤，這就是認知的慣性，把自己主動置於風險之中。
股票投資成功不是非得刀頭舔血，股市中還有很多相對好識別、好控制風險，只需要多點耐心和等待。
