如何解決巨量原始股到二級市場減持問題?

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您好。巨量原始股解禁後在二級市場減持,這是個不是問題的問題。

【說它不是問題】因為原始股解除限售、股東從二級市場減持,這是成熟資本市場體系的一個正常環節。要知道能上市的公司是少數,更多的公司特別死在創業的路上,正式有各類天使投資、VC投資和IPO前的投資,才使得公司能克服重重困難,發展成長。這個過程,不止企業家辛苦,投資人也承擔了極大的風險。我們看到的是他投的公司上市了1個,沒看到的是他投的另外10個公司都死掉了。所以,允許合理減持,是有助於股權投資,有助於企業發展,有助科技創新,有助於刺激經濟、帶動就業的。

 

【說它是個問題】因為原始股東苦了好多年終於上市了,上市後還要限售6個月到3年不等,家裡需要錢換房子,老車子的喇叭也不響,又有新項目要投,股權投資基金到期,都有減持變現的想法。而且,原始股東的每股成本極低,甚至在多次除權出息中,已經是負成本了,他們如果鐵了心要減持,特別是那些專門做財務投資的股權基金要減持,那是很堅決的,對二級市場會形成短期的拋壓。

 

對於這種情況,監管制訂了詳細的監管措施,我簡述一二:

1、董監高、大股東(持股5%及以上),通過二級市場減持的,要提前15個交易日發佈減持計劃進行披露,否則剩餘違規。(大宗交易可不提前公告)

2、董監高、大股東、IPO前股東(大小非),通過集合競價減持的,任意連續90天減持數量不能超過總股本1%,且特定股東在解禁後12個月的減持不能減持其持股50%;通過大宗交易減持,任意連續90天不能超過總股本2%。

3、禁止反向交易。董監高、大股東,在賣出或買入後6個月內,不能買入或賣出。

4、減持每達到一定比例,要發公告。



李財士


大股東原始股減持時間與數量應與公司贏利及分紅掛鉤!還應規定不得低於發行價與淨資產!


金雞湖畔投資思索


這並不是問題,這是一個國家經濟發展、資本市場發展的重要模式。

一、優質企業通過IPO上市,讓原始創業股東的資產獲得二級市場定價,從而通過經營企業帶來資本市場財富,一方面增加了引導創業創富的社會方向,一方面為資本市場提供了投資的標的。

二、A股一直實行審批制,而美股港股一直是實施註冊制,也就是符合基本門檻即可上市。而這些天量的企業股份發行到二級市場,不僅沒有影響股市發展,反而為美股港股長牛帶來了活力,大量優質企業吸引了更多資金前來投資。

三、減持並沒有問題,經營企業的目的之一就是變現財富更好地改善生活品質,享受人生。減持的方式,全世界都一樣。

四、問題出在哪兒呢?重點來了:

1、A股對新股的熱捧,有機構的認購和券商的包銷,使得不管新股是否優質都可以高估值發行,然後上市後再急拉翻個幾倍,造就了大量的高估值泡沫新股,隨後的漫漫價值迴歸長途極大拖累了指數。

2、機構和券商對新股的熱情從何而來,我們無法知曉其動機,但是這是一個極度不正常的現象,背後是否有什麼交易和隱情我們無從得知。

3、A股的流動性氾濫使得大量垃圾股票長期高估值,高成交量,高換手率,同樣這裡面有什麼不能放到檯面的東西我們也無從得知。

4、炒新、炒小、炒垃圾的A股什麼時候能夠得到改變?答案是從現在開始會慢慢轉變。註冊制會帶來天量的新股、垃圾股,市場無法再像過去一樣全盤接納,最後大部分股票會美股化、港股化,A股成熟的兩個標誌:一是新股破發成常態;二是遍地仙股。到這個時候,題主的問題也就得到了解決。


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