北斗星通併購成導航產業鏈龍頭 大基金持股11.98%為第二大股東

●長江商報記者魏度

客戶信賴、員工自豪、受人尊重、國際一流的百億產業集團,這是北斗星通(002151.SZ)在官網展示的願景。

北斗星通成立於2000年,並於2007年8月13日在中小板掛牌上市,是中國衛星導航產業首家上市公司。

北斗星通主營衛星導航定位產品、基於位置的信息系統應用和基於位置的運營服務。上市以來,藉助外延式併購,公司相繼將華信天線、佳利電子等10多家公司收入囊中,實現了“天線一芯片一板卡一模塊一終端一運營服務”的全產業鏈佈局,成為中國導航全產業鏈龍頭。

國家大基金也大力支持北斗星通產業佈局。2016年,大基金出資15億元參與定增。截至去年9月底,其持股比為11.98%,位列第二大股東之位。

去年,受商譽、資產、無形資產減值等因素影響,北斗星通虧損6.46億元。對此,公司稱,雖然相關標的資產商譽減值較多,但未來具有較廣闊發展前景。

4月10日晚,北斗星通公告,今年一季度,預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)2000萬元-3000萬元,同比扭虧為盈。

預計一季度扭虧為盈

今年一季度,儘管受疫情影響,但北斗星通的經營業績仍然逆轉,順利實現了扭虧為盈。

根據業績預告,今年前三個月,北斗星通預計實現盈利2000萬元至3000萬元,去年同期虧損1667萬元。

針對扭虧為盈的原因,北斗星通進行了說明,主要有以下幾個方面因素。首先,受益於新型高精度應用領域快速增長,公司芯片業務實現營收和淨利大幅增長,同時,陶瓷元器件業務受益於5G基站建設帶來的需求也快速增長。其次,針對疫情影響,公司採取有效措施降本增效,縮減運營成本支出,且公司享受了政府的社保減免及補貼等優惠政策。此外,公司處置了與主營業務相關度較低的資產,產生了部分收益。

今年一季度扭虧為盈,令市場有些意外。今年2月27日晚,北斗星通披露的2019年度業績快報顯示,2019年,公司實現營業收入29.85億元,同比微降2.16%;而淨利潤為虧損6.46億元,上年盈利1.07億元,同比大降705.22%。

北斗星通自2007年上市以來,雖然整體上盈利能力不強,淨利潤大部分年度在0.50億元左右徘徊,但從未出現過虧損。2019年,導致北斗星通虧損的主要原因是減值損失。去年,公司商譽及資產減值合計為7.05億元,涉及5.30億元商譽減值以及應收賬款、存貨、無形資產等。

其實,2018年,雖然公司的淨利潤有1.07億元,但扣非淨利潤為虧損4.24億元。這一年,也是因為計提商譽減值4.54億元。

頻頻計提商譽減值導致經營業績承壓,對此,北斗星通仍然信心十足。公司回覆交易所問詢時表示,in-tech計提商譽減值2.50億元,其核心工程服務業務正處於穩健增長階段,所開展汽車電子電器的軟件開發和電動化改造等延伸業務會有較好發展。

二級市場上,投資者似乎對北斗星通也有信心。截至今年4月10日下午收盤,公司股價為27.44元/股,去年同期為26.45元/股,略有上漲。

“北斗+”佈局成就行業龍頭

接連兩年經營業績受到影響,源於北斗星通此前實施的“北斗+”產業佈局。

公告顯示,從2015年開始,北斗星通積極圍繞“北斗+”產業進行外延式併購佈局。2015年,公司通過發行股份購買資產,收購了華信天線和嘉興佳利,交易作價達13億元;2016年,其又收購了東莞雲通、廣東偉通;2017年收購了杭州凱立、德國in-tech和加拿大RxNetworks等公司;2018年,收購銀河微波;2019年收購國汽(北京)智能網、杭州凱立、北京遠特等。

如今,北斗星通的產業佈局為北斗芯片板卡、5G元器件和車聯網三足鼎力,實現“天線一芯片一板卡一模塊一終端一運營服務”的全產業鏈佈局,現擁有基礎產品、國防業務、汽車電子、行業應用及運營服務等四大業務板塊,下游包括導航定位、指揮調度、精密測量、機械控制、目標監控、物聯網等,形成了北斗芯片板卡、5G元器件和車聯網的北斗全產業鏈龍頭佈局。

在5G方面,子公司華信天線和佳利電子在高精度天線和陶瓷濾波器、射頻元器件等領域極具競爭力,有望為5G基站大規模提供產品,其中,佳利電子已被中興、大唐等列入供應商優先名單,此前已批量為華為供應部分產品。在車聯網方面,公司擁有上汽大眾、長安、一汽、上汽通用等客戶資源。

導航領域的芯片板卡是1.0北斗星通最為市場所熟知的產品。公司從研發北斗導航芯片起家,目前主要由子公司和芯星通承載,十年來,其蟬聯導航型、高精度、基帶射頻一體化芯片比測冠軍,推動了北斗在車載前裝、無人機、自動駕駛及機器人等領域規模化應用。

同時,和芯星通還是無人領域定位芯片和模塊主要供應商,為大疆等廠商提供高精度定位模塊。

北斗星通的發展得到了資本支持。上市以來,公司實施了4次增發、1次配股,募資淨額約25億元,其中,國家集成電路產業投資基金股份有限公司(業內稱之為大基金)曾於2016年出資15億元參與定增。截至目前,大基金仍持有公司11.98%股權,為公司第二大股東。

近年來,北斗星通的研發投入不斷大幅增長。2017年、2018年,公司研發投入為1.89億元、2.40億元,同比增長26.85%,分別佔當年營業收入的8.57%、7.85%。去年,公司研發費用約為2億元,同比增長42.86%。

視覺中國圖

本文源自長江商報


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