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A股：大跌，如何应对？
今天市场走出了大跌的走势，主要原因是外部影响加自身的一些问题。
（一）
市场大跌的外部原因
美国股市收盘大幅度杀跌，纳斯达克指数跌幅超过3%，道琼斯指数虽然跌幅相对较小，但破位下行的力度更大。
美股大跌的核心原因，还是美国经济基本面出现了问题，而其背后的根源还是在疫情应对上出现了重大失误。这也是我昨天所讲的“美国例外”的终结。
从当前美国疫情的数据来看，如果出现二次爆发，结果真的不敢想象；不仅美国，包括加拿大等也有这种担忧。
也正是基于这种担忧，美国经济界也释放了一些看空言论，对于美国未来的经济前景表示悲观。
而在美股走弱的背景之下，资金从资本市场、从黄金市场开始撤退，转而进入美元市场，最近一段时间，美元开始走强，人民币也现了阶段性的回落，对A股的心理层面也会形成一定的负面影响。
这也说明一个问题：A股的定价能力并不是很强，美国的调整对A股的影响也就比较明显，尤其是科技股今天的下跌，也与隔夜美股的科技股大跌有很大关系。
只有等到哪一天，咱们中国的资本市场非常成熟，非常强大的时候，自己掌握了话语权、定价权，才可以完全不用看美国股市的脸色，但至少目前还做不到。
（二）
市场大跌的内部原因
国常会最新表态：“提高上市公司的质量，其中就是重点讲到要打击违法违规炒作、内幕交易，加大违法处理的违法操作的成本、违规成本”。这是很严厉的表述。
在这样的背景下，前期爆炒的股票：长方集团、天山生物、豫金刚石，被关门打狗、挨个排查，对整个市场有很大的震慑作用。
所以，A股自身打击违规炒作下前期爆炒股的大幅度暴跌，再加上外围市场的影响，A股出现调整，也实属正常。
但从A股的跌幅来看，相比美股，还是要小一点，要平稳一些，这也是属于A股市场的韧性。
（三）
低估值的优势在下跌中更为明显
这种韧性不仅表现在指数上，在低估值板块更加明显。
今天行业板块中，跌幅最少，甚至还一度飘红的，就是保险股，我看好的一只甚至还逆势飘红。
银行、地产这两个低估值板块今天也明显抗跌，在下跌行情中明显体现出了低估值的价值。
昨天光伏股大涨的时候，我说过：虽然我极其看好光伏股的光明前程，但估值透支是需要谨慎的。
所以在相对的高位上，我们没有给大家推荐A股的光伏股，今天光伏股也跌幅明显。
隆基股份昨天涨停，今天几乎是跌停；通威股份昨天涨5%，今天下跌5%，完全又打回来。
可见，光有好前景，没有低估值这个基础，也是不全面的。
我们一定要把成长性与估值结合起来。如果成长性特别突出，估值标准可以放宽一点；如果成长性是比较好，但估值特别高，也不能够进入。
以隆基股份为例，市净率已经达到了9倍，作为一个重资产公司，需要不断投入，然后技术路线不断更迭，产能在不断的放大甚至过剩，毛利率走低的背景下，给9倍市净率，我觉得还是有点过。
也正是因为此，我们也只能是舍近求远，选了港股通低估值的光伏股，今天以平盘报收，表现极为抗跌。说明它既有极大的估值基础，也有价值逆转的表现。
真正的低估值有的时候不是通过上涨表现出来，往往是在下跌行情中体现出它的优势。
巴菲特曾经说过：我们涨的时候可能还比人家落后一点，我们跌的时候，跌幅更小，我们的表现更加平稳。涨的时候涨的多，撤的时候撤的少，市值总归就会缓步走高。
这类股虽然没有连拉涨停的快感，但是像乌龟那样循序渐进的爬行，最终也能达到成功的彼岸。
所以，低估值还是个宝，也永远是我们要记住的价值投资的基本原则，轻易不要逾越这个原则；只有在成长性特别突出的时候，才能适当放宽标准。
本文观点由孙文胜（执业编号：A0600611010005）编辑整理，内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！
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