造夢先生666
• 4月是評估全球“抗疫”措施效果的關鍵。
• 六個事件值得密切留意，分別是美國和歐洲的感染率、新興市場感染率、美國第四階段經濟刺激計劃進展、聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄、各國央行的支持、日本感染率和日本政府的經濟刺激計劃。
• 近期還有兩個事件佔據市場焦點，但我不認為會構成長期風險，分別是美國首次申請失業救濟金人數和4月份的就業報告以及4月份歐元區採購經理人指數。
正文
在新型冠狀病毒疫情的早期階段，我們曾提到，要想獲得“最佳場景”的戰“疫”效果，需要“三管齊下”，制定有效的全球性方法：1）通過適當的衛生政策控制疫情擴散，“壓平增長曲線”；2）實施充分的貨幣政策支持金融市場及經濟；及3）通過充分的財政政策幫助緩解經濟下滑對家庭和企業的影響。我們看到中國和韓國以不同的形式推出了有效的方法。目前，隨著疫情的擴散，我們期望其他國家的政策制定者也能提供有效的應對策略。
有鑑於此，我們將在4月份關注以下事件：
1. 美國和歐洲的感染率。理想情況下，我們希望看到檢測人數增加和感染增長率下降，兩者的幅度越大越好。總體來說，美國確診病例增長率已放緩，這表明國內大部分地區的封城措施正在發揮作用，不過仍有一些州有很高的新確診病例增長率。歐洲最近的情況也同樣樂觀，包括西班牙和德國的部分歐洲國家每日新增病例已降至疫情爆發以來的最低水平。英國新增感染率在過去這個週末也在下降。不過，我們將在4月份對此予以密切關注，確認這是新的趨勢還是短期下降。如果確認是新趨勢，預期資本市場會做出積極反應。
2. 新興市場的感染率。疫情現已蔓延至醫療衛生體系尚不完善的新興市場國家，這些國家還不足以應對這樣的危機。毫無疑問，確保疫情不會對這些國家造成破壞，甚至導致政局動盪和供應鏈中斷至關重要。印度已採取前瞻性行動防止疫情擴散，但我們將密切留意感染率。此外，厄瓜多爾已因疫情受到嚴重衝擊。
3. 美國第四階段經濟刺激計劃進展。3月27日通過的第三階段經濟刺激計劃規模達2.2萬億美元，雖然意義重大，但對《冠狀病毒援助、救濟和經濟保障法案》（簡稱 “CARES法案”）的一些批評不無道理。尤其是針對符合資格的美國家庭一次性發放1，200美元（可根據子女人數上調）這一方案。大多數美國家庭應急儲蓄很少甚至為零，在此情況下，一次性補助恐怕無法解決人們的長期還款困難。我認為，我們需要儘快看到美國第四階段刺激計劃取得進展。未來的刺激計劃最好能夠優先為美國家庭、受疫情衝擊行業及小型企業提供持續性支持。我認為，針對此類危機，丹麥75%的收入替代率是家庭刺激的黃金標準。儘管這一政策成本高昂，但我相信，解封后經濟體重新啟動也要容易得多。有傳聞稱第四階段刺激計劃要在數月，而不是數週之後才能推出，而且計劃可能圍繞基建展開，我認為這並不足以迅速刺激經濟復甦。延緩推出進一步刺激措施可能導致市場遭大幅拋售。
4. 聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄。深入瞭解聯邦公開市場委員會成員的想法常常會帶來幫助，有助於我們瞭解美聯儲大眾商業貸款項目（Main Street Business Lending Program）的具體細節，同時對美聯儲未來可能使用的貨幣政策工具有所預期。
5. 各國央行的支持。截至目前，各國央行應對措施的充分性各有不同。美聯儲的力度相當之大，其中包括大量的信貸工具、無限額的量化寬鬆計劃，以及即將推出但尚未明確的大眾商業貸款項目。甚至連加拿大央行也啟用了全球金融危機期間都未曾啟用的量化寬鬆計劃。正如我的同事景順首席經濟師祁連活（John Greenwood）所指出的，“英國央行為非銀行私有部門提供了充足的流動性，這正是應對新型冠狀肺炎疫情所需的貨幣應對政策。歐洲央行提供了一套有限的方案以鼓勵銀行放貸，然而由於過去十年增長有限，銀行此時可能不大願意擴大自己的資產負債表。歐洲央行企業部門購買計劃（Corporate Sector Purchase Programme）購買的企業債券將為非銀行私有部門提供融資，但這對流動性的擴充作用不大。”最令人失望的是日本央行的反應。祁連活認為，目前日本央行幾乎沒有為非銀行私有部門提供任何新的幫助。“從規模上來看，現有計劃增加的規模（如購買商業票據和公司債券）幾乎微不足道。”鑑於非銀行私有部門正處於當前危機的“震中”，我們將繼續關注即將出臺的貨幣政策決策，觀察各國央行是否能實施利好非銀行私有部門的政策。
6. 日本的感染率和日本政府的經濟刺激計劃。上週，日本的新冠肺炎感染病例增加了一倍以上，安倍政府已經宣佈7個都道府縣進入緊急狀態，有效期限至5月6日。我們將密切關注4月份日本的感染率，觀察日本的衛生政策能否有效阻止疫情擴散。此外，安倍政府預計將在未來幾天推出一項經濟刺激計劃。其中可能包括（1）向每戶家庭分撥最高達300，000日元的現金撥款；（2）向未解僱員工的中小企業支付一筆現金撥款，金額相當於假期補貼（leave payment）的90%；（3）向有需要的地方政府撥款總計1萬億日元，用於落實疫情防控措施。我們將觀察這些經濟措施能否有效提振消費者和企業信心。
不構成長期風險的兩大事件
近期還有兩個事件是市場關注焦點，但我認為它們的重要性並不是人們想象的那麼高，在疫情好轉之前，這兩個數據惡化是預料之內的。
1. 美國首次申請失業救濟金人數和4月份的就業報告。在令人大失所望的3月份就業形勢報告出爐後，美國人對失業問題感到非常焦慮。就業狀況報告反映的是2月中旬到3月中旬的就業市場狀況，鑑於美國直到3月底才開始加速實施“封城”政策，市場早先預期這對經濟的衝擊不會太大。但該報告顯示，失業率已從2月份的3.5%升至4.4%，意味著在4月份的就業報告中，狀況可能會進一步惡化。有經濟學家預測，在這次危機中，失業率甚至可能會高達30%。這將超過大蕭條期間25%的失業率。不過，我必須要強調的是，這並不是另外一場大蕭條。大蕭條期間的25%失業率是1933年全年的平均水平，而1932年的數據也幾近持平 （23.6%）。我認為這一次的情況大不相同。我相信，在適當的衛生、財政和貨幣政策的共同作用下，此次危機的持續時間應該是短暫的，20%至30%的失業率可能只會維持幾個月。
2. 4月份歐元區採購經理人指數。上週公佈了3月份採購經理人指數的最終數據，結果比預期的更令人失望。歐元區服務業採購經理人指數從2月的52.6銳減至3月份的26.4，意大利和西班牙表現尤其糟糕。不過，儘管我預計4月份這一數據會繼續惡化，但我提醒投資者不必為此感到過分恐慌。在我看來，不幸中的萬幸是，經濟活動的嚴重下滑恰恰說明人們正嚴格遵守有關疫情防控的公共衛生政策。從中國的經驗來看，越早地嚴格遵守衛生指導方針（儘管伴隨由此導致的經濟活動停滯），就能越快控制疫情發展和恢復經濟活動。
結論
在目前這一困難時期，依舊有許多事情令我們備受鼓舞。在冗長隧道的盡頭終於有一絲曙光初現，雖然還很微弱，但似乎已日漸天明。4月份將是證實這一看法的關鍵時期。
此外，儘管我們的焦點是全球市場，但我希望藉此機會向全球奮戰在疫情第一線的醫護工作者們表示感謝。他們和其他重要的工作人員是此次“抗疫”的英雄，值得我們致以最崇高的敬意。
金融獵手
一場世界性的新型冠狀病毒疫情，將會給世界帶來一場劇變：
一、美國與歐盟的裂痕進一步加大；
二、加大了歐盟成員國之間的裂痕；
三、暴露出美國的霸權是全球化的大敵，它破壞了全球化的社會政治基礎；
四、世界各國面臨新的抉擇：
要麼拋棄美國，重新組建世貿組織；要麼放棄全球化，重新佈局各國經濟結構。
五、促使中俄把締結軍事同盟問題列上議事日程；
六、亞洲國家將逐漸步調一致，其發展趨勢向亞洲經貿共同體演進，亞洲將走上世界舞臺；
七、美國將更加日益孤立；
八、暴露了西方文化思想的歷史侷限性和劣勢，西方文化思想有可能發生演變；
九、彰顯了中國文化思想的進步性和科學性，中國文化思想有可能在全球發揚光大；
十、暴露了西方政治體制的歷史侷限性和劣勢，有可能促使其實行變革；
十一、暴露了西方國家內部的各種社會矛盾，將促使其民眾走向覺醒；
十二、促使聯合國總部遷出美國；
十三、促使中國、俄羅斯、伊朗等亞洲國家，在國際上堅定地行使表決權和發言權。
南宮外史
這場突如其來的疫情，具體何時結束，尚無法預測，不過，只要全世界各個國家通力合作，共同抗‘’疫‘’，一定能夠奪取全勝。
疫情是一場災難，它破壞了人類原有的生活丶生產秩序。使受災害國，特別是美國等西方國家遭受的損失尤為慘重。從發現第一例患者到今天，人類與疫情戰鬥了半年。這半年也是以中國為代表的社會主義國家和以美國為首的資本主義國家在各自立場上鬥智鬥勇的半年，種種現象充分表明美國己漸失強權優勢地位，世界原有格局被改寫己成既定事實。
疫情之下的美國經濟是改變未來世界格局的關健原因。現在的美國已經不是當年的美國，美國在走下坡路，只要美國下了這個坡，從此之後，美國不再是世界第一，美國可能是世界第二，可能是世界第三，或者世界第五，債臺高築的美國會失去美元霸權，會失去軍事霸權，會失去經濟霸權，高福利待遇會消失殆盡！這是一個毫無生機可言的國家！
隨著美國在國際政治舞臺上的話語權的削弱及喪失，中國的話語權將被越來越多的國家所倚重。世界格局由二極轉為多極對等世界。中國、俄羅斯、美丶英丶日本、歐盟丶亞太等。許多發展中國家更有信心支持中國，中國的國際主導地位從此更加堅實。
具體到世界未來的經濟走向，美國曾經的盟友由依賴它，轉向脫鉤，利益使然。世界性的經貿組織必將重組。由此而引發的則是和美國有積怨的國家徹底擺脫對美國的經濟依賴，進而轉向它國。由於許多國家擺脫美國，區域經濟一體化也必然是以後發展的方向。
總之，疫情過後，世界各國對中國和美國有了更清醒的認識。中國展現出來的中國力量中國文化必將成為世界的主色調！
