圖片來源@視覺中國
文丨燃點新消費，作者丨許林豔
新冠疫情影響下，餐飲、旅遊、航空等行業遭遇重創。全民一心抗疫，自主自覺隔離在家，儘量減少外出，這從根本上減少了航司的收入來源。此外，為了做好疫情聯防工作，中國民航局三次調整免費退票措施，表示在2020年1月28日0時前已經購買機票，且乘機日期在此時限之後的民航旅客，如在航班起飛前提出退票申請，各航空公司及其客票銷售代理應在客票有效期內為旅客辦理免費退票，不得收取任何費用。
這一利好旅客的措施，掀起了“退票潮”。據中國航協數據顯示，截至3月2日，國內外航空公司共辦理退票2454.5萬張（其中港澳臺及國外航空公司147.8萬張），票面總金額271億元（其中港澳臺和國外航空公司28.5億元）。疫情期間，國內航司免收退票費用已經高達數十億元。
國內上市航司的一季度財報，也著實讓人堪憂。受疫情影響，報告期內我國八大上市航司淨利潤均為虧損狀態：國航、東航、南航、海航、山航、吉祥航空、春秋航空、華夏航空一季度共虧損217億元。其中海航居於首位，淨利潤虧損達62.95億元。
在這場波及全球的疫情中，國內外航空業沒有誰能逃此“浩劫”。年初至今，不斷有航空公司停航停線，截至4月15日，全球停運的飛機數量多達1.44萬架。澳洲第二大航司、知名廉航維珍航空澳洲公司放棄了掙扎，在近日宣佈破產。英國最大的支線航空Flybe也宣佈進入破產接管程序。歐洲最大的航空公司漢莎也在與政府就90億歐元的救助計劃進行磋商。
這種情況下，航空股還有沒有投資價值呢？
機票價格戰激烈，國內航空業何時復甦
疫情衝擊下，航空業進入寒冬。由於目前航司的現金流壓力普遍較大，為了活下去，各大航空公司使出了渾身解數，短期借款、降價營銷等都是這一階段不得不採取的自救措施。
經歷了此前的“退票潮”後，航空公司再迎機票“降價潮”。大量航班降價幅度都在60%以上，目前南航北京到三亞的機票僅售300元。此前春秋航空上海至重慶的航班也曾低至59元一張。不僅國內，國外亦然。據瞭解，目前韓國的航班密度堪比公交車，普遍間隔在5-15分鐘，有的時候還有多個航班同時飛往一個目的地。目前從首爾到釜山的最低票價已經降至86元人民幣，首爾到濟州島的單程票也低至22元。
儘管如此，人們的出行意願依舊低迷，客座率大幅下滑。民航局新聞發言人、航空安全辦公室主任熊傑表示，因受新冠肺炎疫情影響，一季度全行業累計虧損398.2億元，其中航空公司虧損達336.2億元。
不過目前在強有力的疫情防控舉措下，國內的疫情已經得到有效控制。五一節假日前，人們也收到了疫情發生以來最好的“禮物”。自4月30日0時起，將北京突發公共衛生事件從一級響應調整至二級；對國內低風險地區進京、出差返京人員，不再要求居家隔離14天，正在隔離觀察的可以解除觀察。
這是否是航空業開始恢復“元氣”的信號呢？只能說是一部分。由於目前國際依舊高居不下的確診病例，使得國際航空市場基本處在癱瘓狀態。在價格戰的影響下，國內航班雖然較疫情剛暴發的時候有所恢復，但是對公司的利潤貢獻也有限。那麼，我國航空業什麼時候有望走向正常呢？
春秋航空內部人士認為國內市場可能在6、7月份恢復正常。中國國航內部人士也認為國內市場應該會在6月份逐漸恢復。不過雙方都表示最終還是要看疫情的發展情況，這個時間段只是估計。
還要不要投資航空股？
前所未有的疫情，讓89歲的“股神”巴菲特也有些“晚節不保”。此前還堅稱不會出售航空公司股票的巴菲特在上週末舉行的伯克希爾股東大會上，表示已經出清所持有的美國四大航司股票，包括：達美航空、美國航空、美國聯合航空和西南航空。“現在要購買航空公司股票風險更大。”巴菲特說道。2016年，巴菲特開始大舉買入航空股。據巴菲特2019年的致股東信顯示，伯克希爾哈撒韋公司持有的航空股股票市值至少超66.67億美金。
“股神”都栽了跟頭，航空股是不是不再值得投資？還需要從油價、匯率和政策等方面進行綜合考慮。
油價關乎航空業的成本端高低。前段時間，油價暴跌，一度對航空股形成明顯利好。但是，近日的石油價格走向卻又將航空股拉向了低谷…紐約商品交易所6月交割的西德州中質原油（WTI）期貨價格週二收於每桶24.56美元，這已經是錄得的連續第五個交易日上漲。OPEC也已經開始執行新的減產協議，產量在5-6月將削減970萬桶/日。
這造成了5月6日的航空股全線下跌。再加之人民幣兌美元的貶值，都讓國內航空業的發展雪上加霜，面臨著非常巨大的經營壓力。
不過政策層面還是利好航空業發展，比如實施積極的財政政策，免徵民航發展基金；積極推進降費減負等。業內人士表示，目前投資國內航空股最重要的還是擇時。航空股現在是處於底部區間，但是底到底在哪裡，這個沒辦法預測。如果現在選擇投資，就一定要有耐心。
興業證券對航空板塊的未來持樂觀態度，其認為雖然目前航空板塊短期承壓，但是疫情後航空板塊彈性加大。伴隨復工加速，關注後期需求回升帶來的反彈機會。
此外，疫情在一定程度上也給我國航空業的發展帶來了機會。中航證券認為疫情衝擊下，行業發展的不確定性在上升，併購重組的機遇也在醞釀，尤其是海外優質資產或將更加便宜。一方面由於自身造血能力不足，企業融資或者出售資產的意願增強，另一方面基本面逐漸惡化或繼續惡化的可能性，導致資產估值縮水，估值更為便宜。
閱讀更多 鈦媒體APP 的文章
