金融支付科技公司Square19年Q2財報:增速放緩,華爾街意見不一

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Square 公司簡介

Square 致力於構建有凝聚力的商業生態系統,幫助賣家創業,經營和發展業務。我們相信每個人都能夠參與經濟並茁壯成長,因此我們構建簡單的工具來增強每個人的能力。我們將先進的軟件與價格合理的硬件相結合,使賣家能夠將移動和計算設備轉變為強大的支付和銷售解決方案。我們的工具可幫助賣家通過使用分析和報告做出明智的業務決策。賣家可以管理訂單,庫存,地點和員工,吸引客戶並增加銷售額,並獲得商業貸款。

在Cash App上,我們的方法亦是如此:我們為個人建立服務生態系統,為所有人提供財務訪問,並允許任何人通過一個應用程序發送,支出和存錢。這一切都符合我們的經濟賦權目標,幫助各種各樣的人在經濟中取得成功和成長。

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2019年第二季度財報

金融支付科技公司 Square 2019年第二季度財報發佈後,因業績不及分析師預期,盤前交易下滑8.0%,開盤進一步下跌至15%。

  • 淨收入11.7億美元,增長44%
  • 調整後收入5.63億美元,增長46%(超過華爾街分析師預期的 5.58億美元)
  • 總支付額(GPV)268億美元,增長25%
  • 客戶佔比:年交易額50萬美元以上的客戶佔總交易額26%,12.5萬到50萬美元的客戶佔28%,12.5萬以下客戶佔46%
  • 淨利潤:-700萬美元,去年同期-600萬美元
  • 調整後攤薄EPS(Adjusted Diluted EPS):0.21美元,去年同期0.13美元
  • 調整後EBITDA:1.05億美元,增長54%
  • Cash App在第二季度貢獻的收入為2.6億美元,其中1.15億美元來自比特幣相關業務
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業績展望

第三季度指引:

  • Q3收入預期 5.9到6億美元(分析師預期 5.99億美元)
  • Q3調整後EPS為每股 0.18-0.20美元(分析師預期每股 0.22美元)

2019財年指引:

  • 2019財年收入預期22.5-22.8億美元(分析師預期每股 22.8億美元)
  • 2019財年調整後EPS為每股 0.74-0.78美元(分析師預期每股 0.76美元)
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評級變化

  • 摩根大通維持增持評級和86美元目標價:分析師 Tien-tsin Huang 認為,Square的第二季度業績喜憂參半,他更關注 Square 創紀錄的高名義總支付量(GPV)增長,Cash App 年化收入已經比Venmo更大,以及出售Caviar的交易,他認為公司應該釋放更多預算資源,投資賣家生態系統。
  • 摩根士丹利保持中性評級和74美元目標價:分析師James Faucette 表示,近期其他支付公司(如Visa和Mastercard萬事達)的報告表示出強勁的美國消費者信心趨勢,本季度 Square 報告的總支付量(GPV)增長放緩令人失望且值得注意 。Faucette對公司財務預測保持不變。
  • Evercore 從優於大盤下調(Overperform)至表現不佳(Underperform),目標價從$ 101降至64美元:分析師 Rayna Kumar 調降評級的原因是 Square 商家增長放緩,調整後EBITDA利潤率難以維持,競爭加劇和估值水平過高等因素。
  • BTIG 重申賣出評級,目標價30美元:分析師 Mark Palmer 預期 Square 的總支付額(Gross Payment Volume)增長逐步減速,以及交易抽成率(Transaction Margin)下降。更令人擔憂的是,這些指標的減速發生在支付領域的大型合併之前(此處指的是Fiserv對First Data的收購)
  • Jefferies 維持中性評級,78美元目標價:分析師 John Hecht 表示,儘管Square第二季度業績穩健,但其第三季度目標未能達到預期。鑑於股票近期的走勢,他認為該指引將對投資者情緒造成壓力。
  • Suntrust 目標價格上調至75美元:分析師 Andrew Jeffrey 對 Square 創建兩個支付生態系統的能力印象深刻,認為 Square 正在接近臨界點,需要增加投資以維持收入增長,而Caviar出售給DoorDash的交易印證了他的想法。
  • KeyBanc 維持增持評級和100美元目標價:分析師 Josh Beck 表示雖然有些人可能會關注收入缺乏增長,但他認為積極的Cash App更新,以及不斷增長的Boost合作伙伴將令Square的2020財年業績良好。
  • Nomura Instinet 維持買入評級和100美元目標價:分析師Dan Dolev認為,儘管總支付量增速未能重新加速,但季度交易量仍在繼續擴大。他認為 Square 仍在很好的執行和打到長期業績規劃。
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信息披露:本人出稿時不持有以上公司股票,本文不構成投資建議


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