企業簡稱：中微公司
保薦機構：海通證券股份有限公司
行業定位：專用設備製造業
題材聯動：半導體、集成電路
A股影子股：可立克、四川雙馬、中原高速
可立克全資子公司信豐可立克持有置都投資4.61%股權，置都投資持股中微公司5.48%；四川雙馬全資的錦旭創投持有和諧錦弘6.25%份額，和諧錦弘持股中微公司2.66%；中原高速參股31.91%的中原信託持有上海臨芯15%份額，上海臨芯是君邦投資、君鵬投資的普通合夥人，君邦投資、君鵬投資合計持股中微公司2.73%。
公司簡介：
中微公司是一家以中國為基地、面向全球的高端半導體微觀加工設備公司，是我國集成電路設備行業的領先企業，是由一大批在全球半導體設備產業長期耕耘，做出突出貢獻的研發、工程技術、銷售和營運專家創立和參與的科創企業。
中微公司聚焦用於集成電路、LED 芯片等微觀器件領域的等離子體刻蝕設備、深硅刻蝕設備和 MOCVD 設備等關鍵設備的研發、生產和銷售。公司研發的核心技術和產品面向世界科技前沿，是國際半導體設備產業界公認的後起之秀。
中微公司開發出與美國設備公司具有同等質量和相當數量的等離子體刻蝕設備並實現量產，美國商務部在 2015 年宣佈解除了對我國等離子體刻蝕設備多年的出口管制。
股權架構：
主要財務指標：
同行業競爭格局及對比
（1）目前行業內的主要企業如下：
（2）經營對比
市場地位
2018 年，在美國領先的半導體產業諮詢公司 VLSI Research 對全球半導體設備公司的“客戶滿意度”調查和評比中，綜合評分為全球第三；在單項設備評比中，等離子體刻蝕設備名列第二，薄膜沉積設備名列第一，展現了公司產品全球領先的競爭力和市場認可度。此外，公司的等離子體刻蝕設備獲得了中國國際工業博覽會組委會頒發的“第十六屆中國國際工業博覽會金獎”，公司研發的超大反應腔MOCVD 設備 Prismo A7 獲得了“第二十屆中國國際工業博覽會銀獎”等高級別獎項。
企業發展機遇
（1）全球半導體產能向中國大陸轉移，推動國內設備行業大力發展
作為全球最大的半導體消費市場，我國對半導體器件產品的需求持續旺盛，中國半導體市場規模 2013 年至 2018 年年均複合增長率為 14.34%。市場需求帶動全球產能中心逐步向中國大陸轉移，持續的產能轉移帶動了大陸半導體整體產業規模和技術水平的提高。SEMI 所發佈的近兩年全球晶圓廠預測報告顯示，2016至 2017 年間，新建的晶圓廠達 17 座，其中中國大陸佔了 10 座。SEMI 進一步預估，2017 年到 2020 年的四年間，全球預計新建 62 條晶圓加工線，其中中國大陸將新建 26 座晶圓廠，成為全球新建晶圓廠最積極的地區，整體投資金額預計佔全球新建晶圓廠的 42%，為全球之最。
（2）良好的半導體產業扶持政策
為進一步加快集成電路產業發展，2014 年 6 月出臺的《國家集成電路產業發展推進綱要》強調，進一步突出企業的主體地位，以需求為導向，以技術創新、模式創新和體制機制創新為動力，突破集成電路關鍵裝備和材料瓶頸，推動產業整體提升，實現跨越式發展。國家高度重視和大力支持行業發展，相繼出臺了多項政策，推動中國半導體產業的發展和加速國產化進程，將半導體產業發展提升到國家戰略的高度，充分顯示出國家發展半導體產業的決心。
企業潛在風險因素：
（一）存貨跌價風險
公司的專用設備產品進入市場需要經歷較長的驗證過程，規模化生產階段需要根據訂單提前備貨，且交付後需要安裝調試並運行一段時間後客戶才完成驗收，因此公司的原材料及發出商品隨著業務規模快速擴張、產品種類的增加、在手訂單規模的擴大而增加。報告期末，公司的存貨餘額分別為 38,386.17 萬元、95,049.79 萬元和 130,720.97 萬元，佔流動資產的比例分別為 49.68%、53.90%和45.77%。如果未來產品銷售價格發生重大不利變化或未能驗收，可能導致存貨可變現淨值低於賬面淨值，而需要補充計提存貨跌價準備，從而影響公司的盈利水平。
（二）客戶集中度較高的風險
經過多年的努力，公司產品已經成功進入了海內外知名芯片製造企業的供應鏈體系。報告期內，前五名客戶收入佔當期營業收入總額的比重分別為 85.74%、74.52%和 60.55%，佔比逐年降低，但客戶集中度仍然較高。雖然公司與主要客戶的合作關係較為穩固，且隨著公司加大市場推廣，公司的客戶及產品結構日趨多元化，但客戶集中度較高可能給公司的經營帶來一定風險。如果主要客戶的生產經營發生重大問題或財務狀況出現惡化，將會對公司的產品銷售和應收賬款的及時回收等產生不利影響。
(執業資格編號A0430612080003)
公司編號：ZX0054
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