几天前，一条“你希望重启2020吗？”的问题登上了微博热搜。在这条208万点赞的微博投票里，有141万人希望可以重新开始。
有人希望回到疫情还没开始的那天，这个春节依然是“茶米油盐酱醋茶、瓜果蔬菜都新鲜”；有人希望科比没有离开，老男孩们的梦依旧还在；还有人希望少一些天灾人祸的肆虐，澳洲没有山火、东非没有蝗灾，西班牙也没有经历大暴雪......
然而世事无常，不断变化的数字、态势严峻的疫情，牵动着大家的心那么对于投资者来说，除了疫情，可能还关心目前的市场冲击有多大。
确实，鼠年第一个交易日沪深两市大跌，各个宽基指数跌幅约8%，行业层面除了医药跌幅较少之外均下跌7%-10%，3000多只股票盘中处于跌停状态。分析原因主要还是受到“武汉肺炎”疫情的冲击，在节假日期间A50指数跌幅7.5%，港服指数下跌了6.5%，因此A股自身存在较大的补跌需求，同时由于节前市场两融资金快速攀升至超过一万亿，融资杠杆的平仓也加剧了市场短期的下跌。
那么面对这种情况，投资者该怎么办？这几天机智姐不仅翻阅了各家券商研报，也请来光大保德信首席策略分析师房雷和基金经理们，帮助大家一起解答这些问题。
01. 今昔对比：非典与新冠疫情的异同之处
虽说这次的新型冠状病毒与当年的非典并不相同，但在资本市场上，历史往往惊人的相似。那我们不妨对比03年非典，看看本次新冠疫情的异同之处。
首先，疫情演变不同，新冠传染性强，但致命性弱。
虽然新冠肺炎疫情与SARS的首个病例都出现在春节之前的1-2个月，传播上均存在人传人的情况。但病毒的传播性、致死率存在差异，本轮疫情致死率明显更低。而诊断能力、信息传播、医疗救护条件都已今非昔比。
其次，两轮疫情所处的经济周期不同。
2003年中国实体经济处于加入WTO后的工业化加速上行阶段，所以非典疫情并未改变经济增长趋势。与2003年不同的是，当前我国经济增速换挡，人口老龄化加重，宏观杠杆率较高，经济下行压力较大，所以此时产生的外部冲击更值得充分关注和警惕。
第三，当前产业比重提升，新冠疫情影响挑战更大。
光大保德信首席策略分析师房雷认为，与17年前相比，目前第三产业（包括交运、餐饮住宿旅游、批发零售等等）占GDP比重达到54%，远高于2003年。换言之，疫情着重冲击的第三产业，将会对2020年经济增长构成较大挑战。
第四，商品与服务的进出口影响不确定。
由于目前尚不确定疫情定性为PHEIC（WHO宣布此次疫情构成PHEIC）后带来的全球化负反馈效应，所以中国商品与服务的进出口存在较大不确定性影响。
02. 新冠疫情对宏观经济和权益市场的具体冲击在哪？
从对宏观经济的整体影响路径来说，由于呼吸道传染疾病的防控是要求大幅减少人员流动，所以会对商品、服务消费以及部分工业生产形成暂时性的冲击。综合分析，房雷认为，本轮疫情对经济的冲击主要体现在一次性负面影响，尤其是2020年Q1。对经济的短期冲击可能会带来随后货币政策更显性的宽松，因此经济总体失控风险不大。总结来说，疫情不会改变经济运行的周期趋势特征——科技创新与高质量发展依然是经济的特征。
从中观行业景气度影响来说，餐饮、旅游、电影、交运、教育培训等行业冲击最大，然而线上活动诸如在线教育、手游等、以及药品相关销售，存在阶段性利好。
微观来讲，民企、小微企业、弹性薪酬制员工、农民工等受损程度较大。
那么对权益市场的影响来说，短期冲击显著，且主要是一次性冲击，趋势上则不改变市场运行特征。房雷认为：
1）疫情带来的直接影响是短期利好债券（风险偏好下降+经济预期降温），利空权益。
2）中期看，疫情主要体现在一次性冲击上（疫情大概率是可控的假设下），市场运行趋势主要由经济基本面和货币政策环境来决定，不会受到疫情的影响。
3）历史经验看这种冲击可能会带来比较明显的投资机遇。
4）节前市场预期的春季躁动已经结束，疫情的短期冲击仍将导致市场的阶段性调整；但全年角度看，市场的系统性风险并不强烈，而结构性的成长机会更加值得关注。
5）春节期间，新加坡A50累计下跌7.8%，恒生指数和恒生国企指数分别下跌5.9%和6.7%；2003年非典期间受冲击最显著的2003/4/16-2003/4/25上证指数累计下跌8%，考虑节前A股已经开始释放风险，因此即使短期来看，虽有冲击，但也是可控的（数据来源：wind）。
03. 新冠疫情下，投资该如何应对？
想必这是大家目前最关心的问题，在具体投资方向上，姐想分享以下几点：
1. 正如房雷所言，本轮疫情或将短期利好债市，利空股市（医疗、在线娱乐除外），但中期仍取决于经济基本面和趋势。所以短期事件造成的恐慌下跌，或是买入优质资产的较好机会 ，大家可以适时布局。非典期间经验有一定的借鉴意义。
那么参照非典期间的投资思路，姐觉得除了短期强势的医药生物板块之外，还可以关注金融、公用事业等板块的防御性，以及寻找5G产业链和新能源产业链龙头个股的适当机会，当然如果对于个股选择把握不大的投资者也可以通过关注配置场外基金形式来投资布局。
2. 对于相对收益类产品而言，我们还是要着眼于长期，相对忽视短期扰动。因为从另一个角度来看，这样的短期波动，也为我们买入原本想买却买不到的优质个股，提供了很好的布局机会。
3. 避险资产配置必不可少。无论是债券、黄金（股）、医药基金、在线娱乐等，都是比较好的配置工具，建议关注。
4. 面对回调，定投优质好基也是个不错的方法。
文章最后，姐想引用光大行业轮动基金经理董伟炜的一段话来结束本篇内容：
希望投资者跟我们一起共克时艰的同时保护好自己，我们也呼吁投资者们进行理性长期的投资，希望大家不要被市场情绪所影响。坚定信心，一定能战胜疫情，市场也会回到它原来的节奏上，希望大家的投资都能有所收获，武汉加油，中国加油！
市场有风险 投资需谨慎
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