在經歷了數週的歷史不確定性之後，全球股市正迅速從近一個月的創紀錄股價波動中走出來。社會隔離
似乎有助於減緩冠狀病毒的新病例，全球經濟有望恢復正常。由於這種希望，許多股票已從低點大幅反彈，但仍有大量交易有待完成。
一些資金充足的能源公司也不得不應對油價的大幅下跌。由於全球許多經濟體仍處於待機狀態，由於covid19所需的社會距離，這些公司已經在不確定時期開始運營。這是由於俄羅斯和沙特阿拉伯等主要產油國之間的產量分歧，以及石油供應嚴重過剩造成的。在該行業的許多領域，產生強勁現金流的公司也有豐厚的股息支出。
但並不是所有的能源公司都生來平等。以下公司的利潤和用於支付股息的現金流並不直接依賴於石油價格。需求的突然下降(雖然是暫時的)無疑是一個短期問題，但隨著人們重返工作崗位，這種情況應該會迅速改善。TipRanks數據庫最近的一個屏幕幫助揭示了這三支高派息股票的重要細節。讓我們仔細看看。
瓦萊羅能源公司(VLO)
瓦萊羅是一個純粹的比賽組織者。用它的話說，它擁有“一流的資產和低成本的運營”。“作為最大的煉油商之一，很難與他們爭辯。它的15個精煉廠每天能生產320萬桶原油，它有3000多英里的管道來銷售和分配它生產的燃料。這是一個有紀律的資本分配機構，儘管目前的環境對需求產生了負面影響，但情況應該很快就會恢復到更正常的狀態。
加拿大皇家銀行資本(RBC Capital)的Brad Heffern將Valero列入其"全球能源最佳投資建議"名單，並認為該公司"準備利用全球原油供應過剩和成本曲線較低的優勢。"該公司還指出，Valero的煉油業務“高度複雜”，這是一件好事，因為它可以從戰術上把煉油業務轉移到需求更高、利潤率更高的地區。
談到股息，Heffern認為，與同行相比，“削減股息的風險更小”。事實上，在過去的三個財政年度裡，Valero平均產生了大約50億美元的運營現金流。再減去平均15億美元用於發展和維持其龐大的煉油設施，每年剩下約35億美元用於回購股票和支付股息。股息需要15億美元，這正好是它支付40%到50%的自由現金流的目標。因此，回顧過去，似乎有足夠的緩衝資金和支持股息支付。總的來說，Valero的年化股息為3.92美元，收益率為8.5%。
不出意料，Heffern將Valero股票評級為買入，目標價為59.00美元，較當前水平上漲15%。
沃爾夫研究所(Wolfe Research)在最近一份有關瓦萊羅(Valero)的研究報告中更簡潔地闡述了這一點。首席分析師薩姆•馬戈林(Sam Margolin)認為，“市場流動性充足，短期內沒有(債務)到期，隨著股息增長，市場將出現上行槓桿效應。”“在目前的環境下，我們喜歡信任和耐心的投票，這應該會繼續穩定下來。
總而言之，在上個月冒險對Valero發表看法的10位分析師中，每一位都對該股給出了“買入”評級。壓倒性的共識是，未來12個月，Valero的股價應達到每股75.44美元。因此，我們得到的信息很明確:瓦萊羅是一個強勁的買入目標。
金德摩根(KMI)
油氣管道運營商金德摩根(Kinder Morgan)強調，其業務受到收費安排的推動，這些安排“無論產量如何，都有權獲得付款”。這意味著，該公司的業務並非受大宗商品價格波動的驅動，因此應該不會受到當前油價大幅下跌的影響。
同樣重要的是，瑞銀(UBS)分析師Shneur Gershuni在最近的一份報告中詳細指出，金德80%的業務與天然氣和成品油有關，而非原油。Gershuni還提到了Kinder的資產負債表實力，這是他在與Kinder首席執行長基恩(Steven Kean)的討論中透露出來的。他指出，Kinder仍計劃今年將派息再提高25%，延續了提高年度派息的趨勢。目前的股息為每股1美元，根據目前每股14.72美元的股價計算，目前的股息收益率為7%，將升至1.25美元。
不過，Gershuni重申對KMI股票的買入評級以及每股26美元的目標價也就不足為奇了。如果這一目標得以實現，投資者的收益將達到77%。
至於金德的現金流量表，其傾向於自籌資金的運作是顯而易見的。過去三個年度期間，公司的營運現金流生產平均略低於50億美元。資本支出為23億美元，即增加和維持管道運營的投資，留下27億美元的自由現金流。這表明，繼續向股東支付股息的空間很大。隨著時間的推移，Kinder也在償還債務。所有的好跡象。
從華爾街的立場來看，Gershuni並不是唯一的多頭，TipRanks analytics將KMI視為買入。過去3個月受訪的12位分析師中，有8位給予KMI "買入"評級，4位給予"持有"評級。與此同時，該股12個月平均目標價為18.58美元，較當前水平上漲26%。
馬拉松石油(MPC)
馬拉松石油公司(Marathon Petroleum)有一定程度的多元化經營，儘管維權投資者過去一直在威脅它，但這也幫助它度過了當前這場由 covid19帶來的經濟困境。它是一家煉油商、能源管道所有者和服務商，而且，大多數消費者最熟悉的是，它以馬拉松和高速公路的品牌經營加油站。
煉油業務是根據各種石油的價差來賺錢的。例如，較重、較髒的石油(想想加拿大的油砂或委內瑞拉的石油)可以以更高的價格交易，這可以使煉油商在精煉方面比較輕(或較甜)的等級更有利可圖。加油站的汽油利潤率也會根據市場需求和供應情況而波動。柴油和普通汽油的價差也會影響馬拉松選擇的煉油方式。這是一件複雜的事情，但“馬拉松”已經掌握瞭如何駕馭價差。
收入足以將股息提高到58美分。該公司每年支付2.32美元，股息率為10%，遠遠高於大盤2%的平均股息率。馬拉松有一個可靠的股息歷史，並在需要時調整支付，以確保公司有能力支付股息。
馬拉松公司一直在考慮滿足激進投資者的要求，但目前它還沒有出售其加油站，並希望保持其管道結構(中游資產)的完整。在3月18日的一份報告中，研究公司傑富瑞(Jefferies)認為，與管道實體保持關係的決定是“積極的”，並指出聘請新的首席執行官(邁克爾•亨尼根(Michal Hennigan))是消除另一個威脅。
首席分析師Christopher Sighinolfi在他最近的報告中指出，MPC是一種"被嚴重低估的證券"，認為加油站關閉和股票回購是推動該股重返近期高位的催化劑。
因此，Sighinolfi重申了對MPC股票的買入評級，並給出了74美元的目標價，這意味著該股較當前水平上漲了近200%。
華爾街的其他分析師怎麼說呢?事實證明，其他分析師也有同感。7個買入和3個持有評級加起來就是一個溫和的買入共識評級。均價目標價為62.11美元，高於Sighinolfi預估的62.11美元。
本文作者：Ryan Fuhrmann, 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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