2019年，化工業面臨諸多不利的局面，從業者利潤普遍下滑。
數據顯示，A股市場中，193家化工企業2019年歸母淨利潤總體下降60.41%。
巨震之下，一些龍頭企業凸顯支柱價值。
淨利38億元
2020年3月15日，寶豐能源披露上市首張年報，2019年營業總收入135.7億，同比增長4%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤38億，同比增長2.9%；每股收益為0.54元。報告期內，毛利率為44%，較上年降低2.9個百分點，淨利率為28%，基本維持上年水平。
截至2019年12月31日，資產總額332.95億元，較期初增長24.10%；歸屬於上市公司股東的淨資產233.52億元，較期初增長70.67%。公司經營性現金流量淨額達到35.73億元。
難能可貴的是，在強勁業績支撐下，上市不滿一年的寶豐能源，即實施了差異化分紅。限售股股東每股派發現金紅利0.27元，流通股股東每股派發現金紅利0.32元，分紅總額達20.53億元。
規模優勢持續強化
何以有此亮眼戰績？
專家表示，過去一年中，寶豐能源對內深挖潛力，對外積極開拓市場，以效補量、以量補價，保持了業績穩定，盈利能力領先同業。
先來看看其業務端表現。
聚焦雙烯主業，寶豐能源產能、產量穩步提升。IPO募投項目後段——甲醇制60萬噸/年烯烴裝置實現滿產，雙烯年產能翻番至120萬噸，佔國內煤制聚烯烴產能的10%以上。
同時，產品產量創歷史新高。一期烯烴產量同比增加12%；二期烯烴投產僅兩個月新增產量16萬噸；焦炭產量同比增加6%。
專家表示，規模優勢，讓其成本優勢不斷增強，從而有效抵禦了價格下行對業績的不利影響。
數據顯示，2019年寶豐能源聚烯烴產品生產成本同比降低約14%，相關運營指標行業領先。
更值期待的是，2020年，寶豐能源二期烯烴將實現全年滿產，聚烯烴產量計劃達到125萬噸，同比增長45%以上。換言之，其規模優勢進一步加強，成本管控力有望進一步降低。
市場廣闊
放眼市場，需求依然強勁。
2019年，國內聚乙烯產能1906萬噸，產量1794萬噸，表觀消費量3282萬噸，供需缺口1488萬噸，達到45%；聚丙烯產能2446萬噸，產量2235萬噸，表觀消費量2550萬噸，供需缺口315萬噸，缺口依靠進口補充。
在此背景下，寶豐能源的增長邏輯依然清晰。三期烯烴項目規劃烯烴產能180萬噸/年、甲醇600萬噸/年、焦炭300萬噸/年、精細化工產品57萬噸/年，計劃今年開工建設。
值得注意的是，其三期項目首套將配套25萬噸EVA裝置。
專家表示，EVA作為塑料中較為高端的產品之一，國內EVA產品長期處於供不應求的狀態。
同時，寶豐能源還規劃了300萬噸/年煤焦化多聯產項目，項目配套高端差異化產品針狀焦。已獲政府備案同意，投產後公司焦化年總產能將達到700萬噸，成為中國獨立焦化企業中產能最大的企業。
寶豐能源總裁劉元管曾表示：公司一直強調做好主線業務，在煤化工行業深耕細作，做細、做強、做大烯烴產業。同時，不斷強化公司產品結構的高端化、差異化，實現精細化工與烯烴產業的有效融合，引導產業佈局的先進性和科學性。
研發創新助力
從實操看，劉元管的上述深耕細作戰略，得到了有力踐行。
2019年，寶豐能源加大科研投入：建設了佔地8700平方米的科創實驗室；與北京化工大學合作共建“寧夏炭基高端化學品開發工程技術中心”和“寧夏煤炭清潔高效利用重點實驗室”；建設“寧夏煤炭清潔利用與高端化學品開發技術創新中心”；籌建寶豐上海研究院；報告期內公司研發費用增幅達173%。
不難發現，擁有規模體量優勢的寶豐能源，越發重視發展質量、重視創新升級帶來的核心競爭力提升。
這種規模+創新的雙輪驅動，為寶豐能源帶來持續動力，成長確定性不斷加強。
2020看點
展望2020年，依然不乏向上的價值看點。
寶豐能三期烯烴項目計劃開工建設，深挖產品附加值；規劃300萬噸/年煤焦化多聯產項目，已獲政府備案同意，投產後焦化年總產能將達700萬噸，成為中國產能最大的獨立焦化企業之一；同時，還將開工建設光伏發電配套電解水制氫項目，探索新能源與現代煤化工產業一體化融合發展新模式。
諸多利好之下，寶豐能源2020年表現如何，銠財將持續關注。
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