01 前言
對於投資理財，我想和大家分享的理念是理財不等於投資，理財是分析理財產品，選擇合適的理財產品！
所以，我一直在關注最新的銀行理財以及支付寶、京東等平臺上的理財產品信息，尋找值得分析的理財產品進行解讀，進而分享一些理財知識。
前不久，我在某銀行官網遇見了一個三年期結構性存款，查閱理財說明書後感覺挺不一樣的，今天來做個分享，同時對結構性存款投資給出三個建議。
（建議讀者關注我的分析思路）
02 產品簡介
投資銀行結構性存款，應該說是一件非常困難的事情；假如投資者感覺結構性存款很普通，估計就是沒有真正的理解它。
簡單的說，結構性存款=存款+期權，難點在於期權！
咱們直接用案例來解讀，先來講一講三年期結構性存款的基本信息，摘記如下：
（投資者購買結構性存款，建議採用以下的摘記形式，很直觀）
1、掛鉤標的物：歐元/美元匯率；
2、收益規則：（1）如在觀察期內，歐元/美元匯率曾經低於或等於參考水平，則到期時預期可實現的投資年化收益率為6.25%/年；（2）如在觀察期內，歐元/美元匯率始終在參考水平之上，則到期時預期可實現的投資年化收益率為2.00%/年；
3、參照基準：歐元/美元匯率(S-0.0764)。其中S 為產品起息日北京時間上午10：00 彭博BFIX 頁面歐元中間價(四捨五入取到小數點後四位)。
溫馨提示：個別複雜的結構性存款參照基準有兩三個。
03 分析思路
平常遇到的結構性存款，期限大多是一年期以內；三年期產品本身就挺少見的，最重要的是，掛鉤標的物——歐元/美元匯率更少見。
下面是我的分析思路：
- 分析一：為什麼我認為2%最低年化收益率有點低了？
咱們假設投資存款部分的本金佔比是X，並且期權最終產生的價值為0；我翻了翻農行三年期存款收益率，是2.75%；
推算如下：2.75%*X=2%，X=72.7%。
也就是說，投資期權的佔比為27.3%。這是不是有點高，有興趣的可以觀察一下其他銀行的結構性存款。
- 分析二：獲勝的最低概率
歐元/美元匯率真的挺少見的，除了專業外匯投資者，想必大眾關注的都是外幣兌換人民幣的匯率。
在數學中，有一個期望值的概念；對於投資來說，當期望值大於0才有投資價值！
咱們假設投資者拿到最大收益率的概率為Y，則有如下推算：
6.25%*Y+2%*（1-Y）-2.75%>0，Y=17.6%;
也就是說，投資者拿到6.25%收益率的概率達到17.6%，這款產品才值得投資！
值得注意的是，17.6%是最低標準，因為其他銀行三年期存款收益更高、大額存單收益率也更高。
- 分析三：獲勝的真實概率
根據收益規則，只有當歐元/美元匯率跌至1.01的水平時，收益才能達到6.25%；
然後，近15年來，這從來沒有發生過。
剩下的就不說了，大家應該能猜得出我想說什麼。
04 三個建議
建議1：沒有把握不買結構性存款
長期投資結構性存款，少有人每次都能拿到最高收益率；長期最終收益率可能也就是平均收益率，何必折騰呢？
只有在您對掛鉤標的物的走勢有很大的把握時，結構性存款才具備投資價值。
建議2：購買掛鉤標的物熟悉的結構性存款
結構性存款的投資難點，在於掛鉤標的物的分析；選擇利率、匯率這種生僻的標的物，不如選擇黃金、滬深指數這些常見的標的物。
建議3：好好分析
特別提示：結構性存款的分析應該更為複雜，以上分析僅供參考！
參考閱讀
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