越是支付寶推薦的債基 越勸你要謹慎買

想必大家關心債基初衷和我相似,現在是越來越不知道買什麼理財產品好了。 

越是支付寶推薦的債基 越勸你要謹慎買

最近打開支付寶,好多人都被它推薦的穩健債基吸引,比如“佛系理財新選擇”的招商雙債增強債券(LOF)C,近一年漲幅8.67%。產品頁面也十分吸引,近一年收益同類排第一,近三年同類排第四,戰績卓越,再有招行基金名牌背景,支付寶顯眼主推。很多人腦袋一熱就買了,其中包括我。

想必大家關心債基初衷和我相似,現在是越來越不知道買什麼理財產品好了。

買貨基、銀行理財收益越來越低,像餘額寶降到2.5%以下。買股票基金、混合基金不懂行,又怕虧本。朋友一年前隨手買了幾隻中證500,滬深300現在又綠了,有小小盈利的反而是經常有小小漲且好在不怎麼跌的債基。債基作為比上不足,比下有餘的代替品,買個幾百塊試驗一下也不錯。表現差不心疼,表現好再追加。

如今離我買入差不多有兩個月,漲幅0.73%,成績不鹹不淡,照著這個趨勢一年下來也就4%-5%的收益率。說到這裡你也發現了,不是說能有8%嗎?現在算咋回事?

收益是怎麼算的?

首先要弄清楚債基的收益率是怎麼算的。收益來源有兩個方面,一是債券到期的利息。二是債券的價格變動產生的收益。

第一點借錢要給利息,這個好理解。第二點價格變動怎麼能產生收益呢?

舉個例子。比如我今天買了利率為4%的國債,一個月後國家發行了利率為3%的國債,有人想買我手中的國債,就必須貼上1%的利差,加價購買。對於我來說,我就多賺了1%。所以國債利率越下降,我就能賺越多的錢。

所以說,當利率下降,債基的收益更可觀。反之當利率上漲,別人花更少的錢能買到我的債券,債基的收益也會比較慘淡。

債券利率和我們債基的收益成反比關係。我們都希望購買後債券利率下降,所以儘量挑債券利率處於高點的時候買入,在債券利率處於低點的時候賣出,利用差價來賺錢。

而招商這支債基有近一年漲幅8.67%的好成績,正是因為在高點買入,低點賣出。

好成績只代表過去

我怎麼知道啥時候是高點,啥時候是低點呢?一般我們會以十年期國債利率走勢作為參考。下圖為十年期國債近一年利率走勢:

從圖中可以看出,雖然局部有起伏,但是近一年利率走勢主體是向下的。所以你在去年買入債基,一般大概率都能獲得比較好的收益。如果是在去年9月買,今年2月賣,或是今年4月買,現在7月賣,收益還會更高。

那現在買合適嗎?

終於說到大家最關心的問題:如果我錯過了去年,想從現在開始買還能有較高收益嗎?先說結果,很遺憾大概率是不能的。這也是我題目所說不要看到支付寶推薦就輕易入手。

可以看到目前的國債利率約為3.1%,已經處在一個較低位置。離15年以來最低值2.7%僅有0.4%下降空間,但離最高值4.9%卻有1.8%的上漲空間。顯然在未來上漲的概率要高很多。套入上面的推論,當利率上漲,別人花更少的錢能買到我的債券,債基的收益就會比較低。所以現在買入債基是不被看好的。

未來一年收益有多少?

對於已經買了或者處在觀望的朋友而言,我們也希望心中有個底,瞭解未來一年債基大致有多少收益。

債基收益來源於債券的利息。所以要知道持倉債券和利率,還是拿招商這款明星產品為例。下圖所示為它重倉前幾個債券。

前三個重倉的債券收益率如下圖所示:

2019年的農發和國開利率為3.75%和2.54%,跟2018年的農發的4.65%比要低。可見今年利率與去年相比也是走低的,預計每年實際的投資收益降低到3.6-4.6%左右。

收益這麼低,對買債基有什麼建議呢?

如果已經買了債基,出現了浮虧,可以通過加倉攤薄成本,這跟普通基金定投同樣道理。幸運的是債基本身風險比較低,如果出現虧損幅度也會較小,而且通過長期持有收益大概率為正。

對於還沒入手的朋友,建議在國債利率漲到3.5%以上再入,這樣下跌空間比較大,相當於我們獲利概率較大。

我們在支付寶、微信、京東金融上看到的推薦債基大多是因為站到國債利率由高變低的風口,所以成績都很好看。未來隨著週期上漲,和較為穩健的貨幣政策,債基收益大概率會走低。所以不能看到是支付寶主推產品,就盲目信任貿然入手才是。


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