3月中國大宗商品指數創2017年1月以來最高點，國內大宗商品市場運行現回暖跡象。
根據中國物流與採購聯合會4月5日發佈的數據，2020年3月中國大宗商品指數（CBMI）為123.1%，較上月大幅回升42.5個百分點，為2017年1月以來的最高點。
各分項指數中，供應指數和銷售指數均止跌回升，反彈幅度超過50個百分點，推動本月CBMI大幅回升，庫存指數明顯回落，降幅超過20個百分點。
中物聯認為，隨著傳統消費旺季的來臨，國內需求有望進一步回升，特別是全國各地基建項目發力，投資開工率加大，將持續帶動國內大宗商品的需求，加之國內宏觀經濟顯現回暖跡象，國內大宗商品市場運行穩中有升、穩中向好態勢有望延續。受悲觀情緒改善及市場去庫存提振，四月國內大宗商品市場仍有上升空間。
國內大宗商品市場現回暖跡象
中物聯表示，從3月指數變化情況看，隨著新冠肺炎疫情逐步得到控制，加上一系列幫扶政策措施逐步取得成效，企業復工復產加快，近期國內大宗商品市場運行形勢現回暖跡象，供需雙側聯動上升，企業生產經營環境有所改善。
此外，3月指數大幅回升，和之前基數偏低有關，特別是2月大宗商品市場受疫情衝擊嚴重。
二季度消費旺季仍可期
展望後市，中物聯認為，當前國內大宗商品市場正逐步向回暖的方向轉化，國內多數企業已復工，疫情影響逐漸弱化，房地產、基建等大型項目將加快啟動，二季度消費旺季仍可期。
一是鋼鐵市場需求開始恢復。當前，國內宏觀利好政策接連不斷，基建投資再度加碼，4月預計鋼鐵市場需求有望進一步好轉。需注意的是，隨著全球疫情蔓延，4月國內需求或不及預期。
二是鐵礦石需求顯著回升，後期或將延續。3月鐵礦石銷售指數觸底反彈。4月，鐵礦石需求量有望加速增加。增量一方面來自於前期因疫情及利潤問題檢修高爐的陸續復產；另外一方面來自於採暖季結束後的鋼廠主動復產。
三是成品油需求回升。進入4月，雖有清明小長假，但疫情影響依然未消除，出行受限，汽車用油將少於往年，加之外盤短期難有利好提振，預計國內成品油終端需求或繼續處於較低水平。不過，隨著各地基建、地產、物流等行業開工逐步恢復，將推動成品油市場需求增長，二季度成品油消費量將呈現逐步上升格局。
商品“去庫存化”開始啟動
3月，大宗商品庫存指數為112.5%，較上月大幅回落17.5個百分點，顯示隨著需求的啟動，國內大宗商品市場庫存增速有所減緩，商品“去庫存化”開始啟動。
各主要商品中，3月庫存量仍呈現增長態勢，但增速出現不同程度減緩。
一是鋼鐵庫存壓力出現緩解。3月，鋼鐵庫存量較上月增加15.7%，增速較上月減緩33.9個百分點。
二是煤炭庫存增速小幅減緩。3月，煤炭庫存量較上月增長9.7%，增速減緩2.6個百分點，是所有監測品種中降幅最小的，顯示煤炭市場庫存壓力比其它品種略大。
三是汽車庫存壓力有所緩解。3月，汽車庫存量較上月增加13.7%，增速減緩34.1個百分點，顯示隨著疫情得到有效控制，消費者出行增加，市場需求緩慢增加。特別是隨著消費者購買意願逐步增強，釋放了今年1-2月的潛在需求，銷量較2月明顯提升。進入4月，隨著疫情基本得到有效控制，各地各行業有序復產復工，加之各地政府出臺相關補貼政策促進汽車消費，前期積累的需求有望進一步釋放，預計汽車銷量會繼續有所提升，車市庫存壓力有望繼續減緩。
中物聯認為，3月國內商品庫存增速減緩，4月商品庫存或出現拐點，這將較大幅度提振市場信心。
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