我們很多期貨交易者都喜歡做白糖，當然白糖一度也被大家稱之為妖糖。這是因為白糖的走勢總是上躥下跳，投機性太強以至於相當一部分交易者覺得不太好把握。
而熟悉白糖的都知道，白糖的生產原料，相當部分是來自於甘蔗。具體情況大概是8噸甘蔗出一噸糖，出糖率大概是13％。這種甘蔗是優質甘蔗，廣西18／19收購價是490元。壓榨成本系數有人說是0.7—0.8，算下來的糖價大概是4900—5600元。如果工廠的成本管理鬆散，那麼成本就會是5600元，成本管理嚴格就是4900元。為了便於說明，我們取中5250元／噸。結合廣西各大廠家19年的售價，5250元這個價格應該比較接近成本價。
當然，有一些地方的甘蔗價是420，但是420的甘蔗出糖率只有11％，就是9噸甘蔗一噸糖，成本能下50元一100元／噸！終上白糖18／19成本價大約在5200左右！現在這個糖價，糖廠幾乎都是虧損的！
我國的白糖成本價格為何這麼高？其實針對這個問題，我們就要從甘蔗的根部說起了。熟悉白糖這個品種的，都覺得這個品種具有三年週期的特性。這是因為甘蔗的種植，每隔三年就要把宿根刨掉重新種植。所謂的宿根，也就是我們通常所講的種子。
比如2018/19年榨季，我國甘蔗新植面積佔種植總面積的39.0%，而2年以上宿根蔗面積佔比只有9.7%，71.4%的甘蔗只有一年宿根甚至是需要每年翻種，全國甘蔗植期詳細下圖所示。
作為全國甘蔗種植面積佔比最大的廣西區，其2年及2年以上宿根蔗面積佔比也只有29.8%，也就是甘蔗的平均宿根年份大約為2年。
雲南省情況稍好，2年宿根面積佔比為20.3%，3年及3年以上宿根蔗種植面積佔比達到21.2%，較廣西平均多出近1年的宿根。
廣東省則2年及2年以上宿根面積佔比為14.5%，絕大部分甘蔗只有1年的宿根即需要翻種。
我國甘蔗宿根年限短，這是導致我國甘蔗種植成本高的重要原因之一。除此之外，我國因為成本問題，不可避免的要進口一些國際糖，以彌補市場的整體需求。但進口時也是有節制的，並不是一味地使用進口糖，否則國產糖也就失去了市場。
目前，我國的原糖進口目前是以巴西、泰國為主。而在談到糖價的時候，我們不免要提到糖的生產成本，那麼原糖的成本究竟該如何去計算呢？我們這裡就大致地給大家說一下。
原糖成本的計算首先需要考慮到配額內外巴西、泰國進口糖的成本。由於原糖升貼水、海外運費、匯率等隨時變化，所以成本的計算只是作為參考。
計算公式：
初價=（原糖價格+升貼水）*22.04623(重量單位換算)*1.0275（旋光度增值）
海運保險費= 初價*海運保險費率；
到岸價(人民幣)= (初價+海運保險費+海外運費)*匯率；
不含稅價= 到岸價*（1+外貿代理費率）*（1+銀行手續費率）+利息及勞務費；
含稅價= 不含稅價*（1+海關稅率）*（1+增值稅率）；
精煉後完稅價格= 含稅價*（1+0.07）+加工費+國內運費。
如果計算進口原糖真正進入國內市場的價格（即精煉後的完稅格），必須查找到所有的數值，其中匯率可以登錄中國銀行網站進行查詢。初始價格為紐約商品交易所原糖期貨11號，代碼SB。我們這裡按照目前的實時數據來進行計算。
假如原糖11號目前期貨價格12.73美分/磅。
海關稅率：我國配額內進口關稅為15%，配額外關稅為50%，WTO成員過平均食糖進口關稅為97%。
海外運費：巴西糖運費為30美元，泰國糖運費為20美元。
加工費：為300元/噸
國內運費：100元/噸
匯率：6.9346（根據實際進行變化）
升貼水：0.05美分/磅（期現價差，每月都不一樣）
損耗率：7%（原糖加工出糖率設為93%）
增值稅：13%
海運保險費率：0.004616
外貿代理費率：0.01
銀行手續費率：0.00125
利息及勞務費：25元/噸
然後，我們再把這些數據代入上面的公式，就能得出進口糖的成本為3563.20元。這裡需要注意的是，我們在選擇上方數據進行計算的時候，涉及到的數值大多是變化的。比如海關稅率、加工費、海外運費，國內運費等。巴西糖的運費可能會上調到35美元，而泰國糖則可能會下調至15美元。這類數據在短時間內變化不大，一般可以用作固定值。
一些變化較大的數據，比如匯率、升貼水等變化幅度相應較大。損耗率、銀行手續費率、增值稅、海運保險費率等基本不會有太變化。
不過，我們計算糖價的成本，對於交易來說只是起到輔助作用。並不能構成實質下單依舊，尤其是對於投機來說。比如我們現在來看，國際原糖的進口成本只有3500多元，是不是鄭糖價格很快就能跌到這個位置呢？這就不一定了，其實按照我們國內的糖價5130多元來說，目前白糖的價格已經低於成本了，但由於國際原糖價格成本較低，近些年又有不少走私糖進入國內，這就導致了國內糖價近兩年一直萎靡不振。
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