全球第一季併購活動降至2016年來最低 因新冠疫情重創經濟

外匯天眼APP訊 : 由於新冠疫情對經濟的破壞性衝擊在3月愈發明顯,全球第一季併購活動銳減28%至2016年以來最低,這使得交易撮合者今年開局緩慢。

全球第一季并购活动降至2016年来最低 因新冠疫情重创经济

根據路孚特數據,美國第一季交易活動較上年同期減半至2,520億,使得全球交易量從上年同期的9,640億美元降至6,980億美元。亞洲交易量同比減少17%至1,429億美元。

歐洲交易量則增加逾一倍至2,320億美元,主要是因為在新冠疫情開始重創歐洲經濟之前的幾周敲定了幾宗大型併購案。

在全球大舉封閉下,可能將進行的併購交易仍寥寥無幾,在各國政府和央行試圖提振經濟之際,潛在併購交易可能會以紓困交易、重組和國有化為主。

“此次危機是獨一無二的。這是我們這一代人以前從未見過的,”花旗EMEA銀行資本市場顧問主席Luigi de Vecchi表示。

“當股市下跌30%時,如果具有締約能力,你需要考慮重新商定一份協議。但如果尚未達成協議,你可能會推遲簽署直至有更清晰的看法時,”他說。

俄羅斯使用其國家財富基金為本季度最大規模的交易融資--以390億美元收購國內最大銀行俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank) (SBER.MM)的交易。

其他大宗交易包括保險經紀商Aon (AON.N)以300億美元全股票收購競爭對手Willis Towers Watson (WLTW.O),以及由私募股權牽頭、對蒂森克虜伯(TKAG.DE)電梯業務進行的180億美元收購交易。

“我們看到過去兩週全球範圍內交易量同比下降43%,”美國銀行全球併購主管Patrick Ramsey稱,並稱預計下行趨勢將持續到第二季度。

“一旦我們到達這種趨勢的後端,將看到交易活動出現有意義的回暖。回暖程度將取決於經濟前景和股市復甦,”Ramsey說。

**國家干預**

美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)和全球多家央行本月採取緊急降息等大膽行動,力圖恢復投資者信心。

“如果市場繼續不安和震盪,企業將呈兩極化表現,一端是較抗跌板塊的公司,他們能夠更好地經受住這次危機;另一極端則是在受創最嚴重的行業中苦撐的市場參與者,他們將非常急需現金,”Perella Weinberg Partners合夥創辦人Paulo Pereira說。

Pereira補充說,併購活動能否反彈,將取決於受創沉重的企業是否會給金融服務業在內的其他行業的穩定性構成“實質性破壞力”。

“無可避免會有一些影響,因為經濟活動是環環相扣的,”Pereira說。“但是,金融系統資本現在比2008年更強健,政府和央行的行動將是經濟反彈能力的決定性關鍵。”

交易商預計,為了拯救具國家戰略利益的企業料將有更多政治力介入。

“將會出現援救交易,而且將會有很多,”de Vecchi說。

“你將看到國家干預的迴歸,引發這種干預的不僅是旨在阻止不受歡迎的收購的保護主義舉措,還有拯救整個行業、重振戰略資產、並在可能的情況下通過整合打造國內冠軍企業的必要性,”他說。

暗淡的前景對投資銀行來說是一件好事,客戶們紛紛向投資銀行諮詢如何渡過難關。

“動盪時期突顯出不僅提供併購諮詢、還提供重組和主權諮詢的值得信賴的諮詢顧問和全球平臺的價值,”金融諮詢公司Lazard執行長Peter Orszag表示。

“在客戶面對危機將持續多久、他們應該如何調整資產負債表、以及他們還應該做些什麼來應對危機之際,我們仍在積極地為他們提供諮詢,”Orszag說。

投資銀行面臨著艱難決定,需判斷是否批准潛在高風險的貸款,以保持與客戶的密切關係,以期在交易重新活躍起來時贏得委託。

“這是你的客戶向你尋求融資、而不僅僅是尋求建議的時刻。在困難時期支持你的客戶是對忠誠的考驗,這對長期的關係至關重要,”de Vecchi表示。


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