中國基金報 莫飛
一通電話，跌成白菜價的原油居然V型反彈了！
3月31日早間，原油價格逆轉隔夜趨勢、反向上攻，走出了一波強勢的暴漲態勢。當天上午，美油漲幅一度擴大至8%；布油漲逾3%，報27.3美元/桶。國內液化石油氣期貨主力漲停，原油期貨主力漲超7%以上，原油基金漲幅一度突破6%以上。
分析認為，刺激油價上漲的消息可能仍然來自美俄領導人特朗普和普京就磋商油市狀況通電話。此外，歐佩克一些成員國則繼續敦促達成一項新的削減產量協議，以遏制市場暴跌。
不過，在沙特持續“硬剛”表態增產的情況下，這場這場引發全球危機的石油價格戰能否迎來尾聲，仍是未知數。
國際油市上演V型反轉
原油價格重回21美元以上
短短一夜，原油市場就從ICU搬了出來。
就在昨日，美國原油跌破地板價並創下18年新低之後，今日的原油市場卻一掃昨日疲態，重新走上反攻之路。
3月31日早盤，原油價格從底部開始反彈上攻，日內漲幅一度擴大至8%以上，油價重回21美元/桶以上。截至上午11點左右，WIT原油期貨報價21.55美元，內日漲幅7.27%。
同日，布倫特原油也從底部回升，原油期貨價格一度漲超3%以上。截至上午11點左右，布油報價27.18美元，漲幅超2.88%。
同時，NYMEX原油漲超7%以上，INE原油漲超8%以上。
而在國內市場，昨日上市的液化石油氣期貨主力合約漲停。其他油氣類品種今日也有較大漲幅，截至午盤收盤，原油漲逾7%，燃油漲逾4%。
此外，被油價暴跌而被拖入深坑的原油基金也獲得了難得的喘息機會。3月31日當天上午，原油基金一度漲超6%以上。截至午盤收盤，原油基金漲幅依然漲幅近4%左右。
特朗普和普京“聯手”
深夜那通電話到底說了啥？
在分析人士看來，正是隔夜美國與俄羅斯領導人通電話磋商油市狀況，以及雙方能源部長將就原油市場波動性進行討論的消息，刺激了油價上漲。
那麼這場決定未來油價趨勢的通話到底說了啥？
根據克里姆林宮的說法，這通電話“很長”，兩國元首“對冠狀病毒在世界範圍內的擴散規模表示嚴重關切，並相互通報了俄羅斯和美國為應對這一威脅所採取的措施。雙方就兩國之間在這方面進行更密切互動的可能性進行了討論。”
克里姆林宮的聲明還稱，兩位領導人同意繼續進行接觸，並努力加強在對抗疫情方面的響應協調。此外，雙方“就全球石油市場的現狀交換了看法”，並同意在部長級級別上就此問題進行進一步的俄美磋商。最後，他們還討論了其他幾個“雙邊問題”。
有意思的是，美國方面的聲明和俄羅斯方面有所不同。
據法新社，白宮稱，特朗普和普京“同意在20國集團中緊密合作，共同控制疫情，以戰勝病毒並重振全球經濟”。與克里姆林宮的聲明一樣，白宮也說雙方討論了油市動盪，但白宮版本稱雙方都認同“穩定全球能源市場的重要性”，而克里姆林宮版本只提到雙方就石油問題“交換了意見”。
特朗普在通話前發表評論稱，沙特阿拉伯和俄羅斯在油價戰中“都瘋了”，他將利用這次通話的機會反對沙特和俄羅斯的油價戰，稱油價戰導致全球油價下跌，“真正傷害了”美國能源產業。
市場分析指出，俄羅斯和沙特阿拉伯的原油正在充斥石油市場，導致油價崩潰，威脅到高槓杆率的美國頁岩產業，該產業近年來通過舉債增加了市場份額。
另根據美國能源部的聲明，美國能源部長布魯耶特將與俄羅斯能源部長諾瓦克就全球油價暴跌展開討論。兩位部長將探討“在當前史無前例的動盪時期，全球最大的生產國能以何種方式解決油市波動性問題”。
沙特未必可能妥協
歐佩克嘗試結束石油價格戰
不過，美俄聯手是否能夠阻止石油價格戰的持續，目前仍是未知數。
據原油新聞日前報道，在沙特和俄羅斯之間爆發的石油價格戰中主要是旁觀者的歐佩克一些成員國仍在繼續敦促達成一項新的削減產量協議，以遏制市場暴跌。
根據歐佩克的消息人士所說，今年擔任歐佩克輪值主席國阿爾及利亞的能源部長穆罕默德·阿卡卜和他的工作人員一直非常積極地努力爭取足夠的支持，試圖說服沙特阿拉伯考慮另一種選擇。
不過，沙特此次在石油價格戰中依然表現得異常“剛硬”，這也讓未來原油市場依然陷於動盪不安之中。
就在昨晚美俄通話前，沙特能源部官員宣佈了新的增加供應計劃：沙特計劃自5月起再增加原油出口60萬桶/日，至總出口1060萬桶/日。
高盛分析師週一表示，疫情暴發前通勤者和航空公司的石油需求每天約為1600萬桶，但未來可能永遠不會回到這一水平。高盛預計全球石油需求減少2600萬桶/日。目前的需求下降、煉油廠減產等因素可能導致未來幾年石油短缺。
高盛表示，由於主要經濟體仍處於封鎖狀態，汽油和航空燃料需求持續下滑，面對巨大的需求破壞，沙特、俄羅斯的油價戰已變得“無關緊要”。
3月製造業PMI超預期跳升52%
國內復工復產成績顯著
值得注意的是，率先穩住疫情的中國市場，也正在傳來積極信號。
3月31日，國家統計局與中國物流與採購聯合會公佈的數據顯示，中國採購經理指數在上月大幅下降基數上環比大幅回升，其中製造業PMI為52.0%，比上月回升16.3個百分點；非製造業商務活動指數為52.3%，比上月回升22.7個百分點。
3月份，除價格指數外，製造業採購經理指數的各分項指數均有所回升。其中，生產指數和新訂單指數分別為54.1%和52.0%，比上月回升26.3和22.7個百分點。採購量指數和原材料庫存指數分別為52.7%和49%，較上月上升23.4和15.1個百分點，從業人員指數為50.9%，較上月上升19.1個百分點。
不過，PMI指數快速跳升，並不意味著經濟回暖。
據中國物流信息中心總經濟師陳中濤，3月製造業大幅回升在預期範圍之內，之所以大超市場預期是因為不少人並不清楚，PMI是一個環比數據，由於2月份經濟活動陷入停滯，基數過低，3月復工復產態勢明顯，供需兩側明顯改善，因而3月製造業PMI出現了明顯的改善。
“PMI反映出來的信息是，經濟恢復初見成效，但並沒有恢復到正常水平，當前經濟下行壓力仍然較大，尤其是中小企業仍面臨較大壓力。目前還無法確定PMI的改善會帶來GDP、工業、投資、消費等其他同比數據的大幅改善，實際上由於缺乏有效需求，後者仍將面臨巨大的壓力。”陳中濤表示。
中國物流與採購聯合會特約分析師張立群表示，3月份PMI指數出現大幅提高，顯示覆工復產成績顯著。但目前仍處疫情防控的特殊時期，經濟運行各個方面，包括PMI指數變動均帶有特殊情景下的明顯特點。PMI指數反映的是與上個月的環比變化，由於2月份經濟活動受疫情衝擊最為嚴重，因此3月份PMI指數大幅提高符合預期。
張立群表示，要特別注意的是，3月份PMI指數處於榮枯線上，不表明經濟活動已全面恢復；必須與PMI指數常態水平變動所表達的經濟含義加以區別。要充分認識當前國內外經濟形勢的空前嚴峻和複雜，把復工復產與擴大內需更緊密地銜接起來，確保中國經濟底部回升勢頭不斷得到鞏固與加強。
央行再啟動200億逆回購
4月降息預期濃厚
而從國內資金情況，繼昨日啟動500億逆回購之後，央行今日再度採取動作。
3月31日，中國央行開展200億元逆回購操作，因今日無逆回購到期，當日實現淨投放200億元。這也是央行連續兩日開啟逆回購操作，累計逆回購操作金額達700億。
就在昨日，央行重啟公開市場操作，這是2月17日以來近1個半月央行首次進行逆回購操作。同時，7天逆回購中標利率下調20bp至2.2％。這也被市場視為央行通過公開市場操作放寬市場流動性的動作，積極意味明顯。
在機構人士看來，逆回購操作（OMO）利率的罕見降低有助於引導MLF和LPR下行，進一步降低實體經濟融資成本。
光大固收團隊認為，OMO降息的作用體現在兩個方面：在貸款端的效用體現於實體企業融資，可以降低實體企業的融資成本；在債券端的效用體現於政府融資，可以為政府融資創造舒適的市場環境。預計4月份操作的MLF利率也將下行20bp，1Y LPR大概率會下降10bp及以上，5Y以上LPR下降的幅度略低於1Y品種。
央行貨幣政策委員會委員馬駿表示，公開市場操作中標利率下降20個基點標誌著貨幣政策進入了加大逆週期調節力度的階段，選擇在這個時點降息應該是綜合考慮了國內復工復產需求以及國際疫情和外部經濟環境惡化等多方面因素後做出的決策。
A股三大指數集體飄紅
豬肉股強勢上攻
3月31日上午，三大指數集體高開，隨後維持高位震盪走勢。截至午間收盤，滬指漲0.4%，報收2758點；深成指漲0.8%，報收9988點；創業板指漲0.8%，報收1875點。兩市成交量仍然持續萎縮，上午萬得全A成交額僅為3200多億。
其中，芯片概念股盤中反抽，農業、食品零售、航運等板塊輪番拉昇，市場情緒有所轉暖，但資金追高意願仍較為謹慎，個股漲停家數減少。
盤面上看，豬肉、乳業等板塊漲幅居前，其中龍頭股牧原股份盤中大漲超6%，公司總市值一度逼近2700億元，超越海康威視，成為中小板市值一哥。截至午盤收盤，牧原股份依然漲超5%以上。
此外，當天上午，北上資金仍有小幅淨流入12億元，其中，滬股通淨流入3.7億，深股通淨流入8.4億。
數據顯示，目前A股的市盈率又一次接近歷史底部。截至週一收盤，全部A股最新動態市盈率為15.8倍，低於18倍的歷史平均水平。上證指數市盈率為11.64倍，為歷史極限低估值。
國海證券認為，部分股票的跌幅是對估值偏高的修正，但也有少量低市盈率、高成長的個股已逐漸跌出投資價值，可進一步關注。國信證券稱後市可關注兩個投資方向。一是順著政策走向尋找景氣度向上的相關行業，建議關注5G、醫療設備、新能源汽車等相關行業；二是估值已達到極端歷史底部的品種，典型的如銀行股。
特朗普：中俄都給美國送物資
新一輪6000億美元刺激計劃要來？
而在全球“震中”的美國，疫情發展的情況仍然備受關注。
據美國約翰斯·霍普金斯大學發佈的實時統計數據顯示，截至北京時間3月31日8時40分左右，美國新冠肺炎確診病例累計達到163429例，累計死亡病例達到3008例。
全美範圍內，紐約州累計確診數已超6.6萬，紐約州州長科莫當地時間30日表示，該州新冠肺炎確診病例累計達66497例，累計死亡病例達1218例；目前有超過9500例確診病例住院接受治療，其中重症監護2352例。科莫一再警告，紐約新冠病毒的威脅有可能使該州醫療體系不堪重負。
美國政府首席傳染病專家安東尼·福奇預測，美國確診病例可能數以百萬計，死亡人數可能多至20萬。同時，特朗普宣佈把聯邦政府關於應對疫情的指導意見，即在全美範圍內保持“社交疏離”的期限延長一個月至4月30日，以繼續減緩病毒傳播速度。
據環球網報道，美國總統特朗普在白宮召開的記者發佈會上表示，美國已經收到了來自中俄等國的援助物資。
據俄羅斯塔斯社3月31日報道稱，當地時間星期一，美國總統特朗普在白宮召開的記者發佈會上表示，美國已經收到了來自中俄等國的援助物資。
“我不得不說，我們（美國）與很多國家都保持著良好的關係，中國給我們送來了一批物資，俄羅斯用一架非常、非常大的飛機送來了許多醫療設備，這非常好”，特朗普在發佈會上表示，但他並未透露援助的具體細節。特朗普稱：“其他國家給我們送來的東西讓我感到非常驚訝，非常高興。”
另據新浪報道，知情人士稱，白宮與美國國會民主黨人正在為第四輪經濟刺激做準備，規模可能達到6000億美元(約4.2萬億人民幣)，以幫助美國度過新冠病毒危機。
知情人士表示，白宮官員彙編了政府機構的要求清單，總額約為6000億美元，這些提議包括更多的國家援助以及對抵押貸款市場和旅遊業的財政援助。
閱讀更多 中國經濟網 的文章
