2020年可轉債市場可以說是用爆火來形容。
Wind數據顯示，2020年以來，累計已有37只可轉債上市。
從上市首日的表現來看，新上市的可轉債首日平均漲幅達20.43%，對應的每簽收益約為200元，且無一破發（即上市價低於發行價）。
動動手指，拼拼人品就能賺個兩三百塊，很多投資者現在基本上都是“閉眼”一鍵打新。
不過，就在2018年，可轉債上市首日破發的概率就高達45%，近一半的可轉債上市首日破發。
小頓提醒，無腦打新也是會虧錢的。
01 轉股溢價率
在打新可轉債之前，其實可以看看這兩個指標：
轉股溢價率和轉債評級。
我們在東方財富的數據中心裡找到可轉債的最新數。（http://data.eastmoney.com/kzz/default.html）
在即將上市的這些轉債裡，可以看到搜特轉債的轉股溢價率達到了57.18%，這代表這支轉債特別“危險”。
來解釋下啥是“轉股溢價率”？
轉股溢價率=(轉股價-正股價)/正股價 。
正股就是可轉債對應的股票。
溢價率越低，說明轉股價和正股價「差價越小」；
如果為負，就說明轉股價低於正股價，一旦轉股，就能套利差價。
比如，我小頓集團發行的可轉債，約定的轉股價是10元/股，目前小頓集團的股價是20元/股。
1張面值為100的可轉債，若按轉股價兌換成股票，可以換100/10=10股；
對應的股票價值為10*20=200元。
也就是說，按道理講，這張可轉債目前的市價應該不低於200元/張。
這裡面明顯有很大的套利區間，會吸引很多人來買。
如果用「溢價率」這個指標來替代整個算術過程。
在上例中，小頓可轉債的溢價率=（10-20）/20=-50%，一旦轉股，就立刻能賺到50%的差價。
也可以簡單記下這個結論：
溢價率越高，風險越大。溢價率越低，套利空間越大。
按照這個邏輯，「搜特轉債」溢價率比較高，風險略大，如果上市破發概率大。
02 轉債評級
轉債評級，這個指標就很簡單了。
可轉債的債券評級，按照從高到低的標準，大致分為AAA、AA+、AA、AA-、A+五個等級。
通常債券評級越高，可轉債違約風險越小，評級越低，違約風險越高。
所以我們挑選的時候，儘量選擇評級比較高的債券。
比如這支搜特債券，在東財的數據裡屬於AA級的可轉債，在評級方面相對來說安全係數較高。
最近可轉債打新收益不錯，跟市場上行、早期參與人數較少等因素有關。
在當前市場暴跌的情況下，很大可能會出現破發情況。
「無腦申」不是長久之計，申購前最好還是看看溢價率、評級這兩個簡單的指標。
可轉債打新，且打且珍惜。也許，今年可轉債打新的不破發記錄，將會在某個時候終結。
以後不能無腦打，要選著打了。
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