未來幾十年，我們將銘記這些艱難時刻。無論是在美國的普通民眾還是在華爾街，人們的情緒都變得極端了。
社會疏遠和隔離措施給世界各地的企業造成了巨大的問題。到目前為止，所有對國內生產總值(GDP)的估計都是無用的。這一預測一眨眼的工夫就從增長變成了衰退。科技股表現出了一些相對的彈性，但畢竟，今年沒有哪家公司能避免遭受重大損失。
不過，在今天的報告中，我們認為科技股有一定的上漲潛力。當復甦來臨時，行業內的前三名競爭者將起到帶頭作用。
儘管我可以自信地說，我們正處於觸底過程，但這與挑底不同。這不是一個時間點，而是一種穩定的努力，而這要從股票市場的波動開始。顯然，我們還沒有達到那個目標。
在短短几分鐘內從+5%跌至- 5%，不可能是此次調整的終點。投資者需要鐘擺慢下來，波動性減弱。只有在有關病毒前沿的信息增加的情況下，才會恢復穩定。
現在各國都在加速Covid-19檢測，感染人數也在激增。目前，醫學界在開發一種Covid-19疫苗和治療方法來治療這種疾病方面正取得巨大進展。
鑑於前景光明，市場上還有一些機會值得考慮，比如微軟(NASDAQ:MSFT)、Salesforce (NYSE:CRM)和阿里巴巴(NYSE:BABA)。
這些都是近年來最好的科技股，未來也將繼續如此。目前在股市大幅下跌時投資是有道理的，但我仍建議不要進行大規模交易。
我們在市場中仍然有太多的未知數，所以在更多的答案出現之前，將風險最小化是最重要的。市場仍有很大的上漲潛力。
Salesforce (CRM)
從冠狀病毒危機中走出來是有好處的。幾十年來，世界一直在努力增加遠程工作。現在許多地方政府都在國內發佈了限購令，這一進程將推動這一方向的巨大飛躍。具體地說，它將加速向雲遷移的運動，Salesforce也在那裡。在創業初期，它曾與巨頭微軟(Microsoft)較量並擊敗了後者。自那以來，在馬克•貝尼奧夫(Marc Benioff)的領導下，該公司一直在創造增長紀錄。這一點很重要，因為在去年短暫中斷後，他現在已成為CRM的唯一首席執行官。所以公司又回到了它最好的將軍手中。
雲計算加速的這一好處將直接使Salesforce在更長的時間內受益。各家公司爭相與雲服務簽約。雖然這可能是暫時的需要，但它將為許多遠遠超過這種蔓延威脅的人創造習慣。企業將發現這種服務的持續使用，它們將永遠成為日常運營模式的一部分。這意味著，出於需要，公司將最終能夠使遠程辦公的概念成為現實。
即使在這次調整之後，CRM的股票也不便宜，只要它繼續以現在的速度增長，就永遠不會便宜。價值不是公司的資產，而是公司如何能夠持續超出預期。因此，從195美元跌至115美元的40%只是相對價值的說法，而不是絕對價值的說法。它的市盈率仍然令人作嘔。最簡單的說法是，當股市復甦時，客戶關係管理將起到帶頭作用。因此，本週吃點東西是個不錯的投資主意。
微軟(MSFT)
微軟是一個恐龍般的科技巨頭，它最近進化出了自己的翅膀。在Satya Nadella的領導下，他們將這一轉變轉化為新的雲技術。在很長一段時間裡，他們都是碰碰運氣，但最終還是決定採用訂閱模式，並取得了成功。華爾街喜歡它所看到的，所以他們會假定它是無辜的。MSFT的股價將在未來幾個月反彈，它也可以恢復上漲。它不存在內在的問題，因此我預計精明的投資者會低價買入。這並不是說它在未來幾天內不會變得更便宜。在令人難以置信的漲勢於2月份見頂之後，微軟金融服務公司股價下跌了30%，這使得該公司的股票獲得了更強勁的回報。劇烈的調整有時是必要的，特別是在價格指數上漲後。在股市能夠進一步上漲之前，它需要先擺脫這雙疲軟的手。
穩定的反彈通常比今年早些時候要好，但不管出於什麼原因，投資者在恐慌中買進股票，這是這種現象的另一面。COVID-19的頭條新聞或許是股市調整的導火索，但調整過程已迫在眉睫。那些付出最昂貴代價的人是那些開始追逐的較晚，沒有設定適當的止損水平的人。
這一點很重要，因為當MSFT股價回升至此前接近每股165美元的價位時，它將面臨拋售壓力。今天其他兩支股票的概念是一樣的。
阿里巴巴(BABA)
阿里巴巴的股票最近表現相對不錯。這是因為中國首先受到covid-19的影響，而BABA的股價受到影響的時間比MSFT和CRM早一個月左右。投資者現在認為，中國已經度過了最艱難的階段，因此中國股市的表現略有改善。只有時間會告訴我們答案，但就目前而言，我可以假定中國科技股正等著上漲。與此同時，阿里巴巴聯合創始人馬雲因幫助抗擊病毒而登上了人道主義新聞頭條。
上週五，當美國股市下跌5%時，BABA的股票以綠色收盤。價值在旁觀者眼中，目前投資者仍在堅守。它並不便宜，因為它的股價仍是營收的8.5倍，市盈率為20倍。但這不是賣出它的理由，尤其是當它在逆境中顯示出實力的時候。這將吸引投資者，因為它在最艱難的時期證明了自己的適應力。
長期的股票圖表仍然是建設性的，並在多頭手中。該指數多年來一直處於高位，因此在所有其他主要市場指數趨勢都已打破之時，該趨勢仍未改變。此外，它現在也開始支持一個可以追溯到2017年的支點區。這些通常為復甦反彈提供了堅實的基礎。
我們仍然在大標題模式，他們一直是美妙的，他們喚起極端的情緒。因此，謹慎是這三支科技股的精髓所在。只要我們不清楚市場情緒何時、從什麼水平得到改善，一次性持有全部頭寸就不是一個好主意。
本文作者：Nicolas Chahine, 美股研究社（公眾號：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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