大家好，近一週事件沒有更新文章了，最近筆者團隊在整理信託行業相關的資訊，後期會通過小視頻的方式和大家見面，希望對信託投資者有所幫助。
2020年的開頭是“新冠肺炎”這一黑天鵝事件，對全國，當下甚至全球經濟產生了巨大影響，今兒咱們不聊那麼廣、那麼大就聊聊國內的信託行業 再稍稍延展出去至今日三方財富之近況。走過2月，步入3月，“疫情”對中國三方財富行業的“負面效應”正在逐漸顯現。近期國內三方財富領頭羊——諾亞財富，再次熱度刷屏，前幾日，筆者還刷到諾亞財富 在疫情期間 高管主動降薪，倡導全員每月5天無薪休假的新聞，而今日網上又在報道“創世神娛私募基金”出現逾期，金額高達9億元。具體內容，各位讀者相信在別處都可以詳細查閱到。筆者在此不再贅述，說實話，筆者對這些細節也沒有去過多瞭解過，同時在此筆者也並非是販賣焦慮或者來攻擊諾亞財富。諾亞財富 在我國內，一定是屬於三方財富行業的第一梯隊，是一家非常優秀的公司。對國內三方財富行業的形成也是它不小的貢獻！！ 可是今兒它項目逾期了，後來也還會有其他三方出現項目逾期的案例，這不是偶然的，其背後邏輯，才是筆者想和大家分享的。
信託者課堂：時至今日，在我國內，底層資產還是以“債”居多，雖說還有什麼股權收益權、收益權轉讓，其本質還是“債”，在前幾年——14年，15年私募基金國內火熱無二，美其名是“股權投資”，可是其運營邏輯多為“明股實債”。而自古以來，欠債還錢，天經地義。這句諺語是深入每一位國民心中，自然而然，整個行業積澱下來的就是“剛性兌付”的“傳統”。所謂剛性兌付 不正是忽視真正底層資產在實際運作是否產生增值，盈利或者虧損。投資者期限一到，必須拿到本息全額。站在投資者立場 這不正是“欠債還錢”。而改革開放至今不過40餘年，國民真正富裕，也就是近十幾年的事兒，三方財富行業發展也不過十多年，整個行業也在“試錯”階段。至少轉型還在繼續，甚至是剛剛開始！！行業發展初期在特定的歷史條件下，財富管理行業在產品設計上，在也是”欠債還錢，天經地義“的理念驅使下完成的。舉個最簡單的例子——今日的信託投資，投資者在選擇信託項目時，看重的時融資方是誰，有沒還款實力，增信措施時什麼——有實物抵押嗎、有連帶責任擔保或者應收賬款質押嗎？？ 這關注的是萬一融資方還款不上，是否有足額價值物品來覆蓋本息全息，而甚少甚少去關注 底層項目本身運作情況，是否盈利或者虧損，在前者足夠完備下，底層運作不重要，甚至投資者也認為這不是我關心的領域，只需確保期限一到，本息回款即可。而最為重要的是作為金融機構的信託機構，在項目調研和產品設計上也正是按照上述邏輯去做的！！ 金融機構在之前很長一段時間直至時下，最為重要的能力是融資和再融資能力，而非資產管理能力，這是一個大bug，也正是因為如此，借新還舊大行其道，成為”剛性兌付“的大法寶。
剛性兌付的危害，好比口渴喝海水，越喝越渴。只能將風險隱藏和轉移，卻不能真正解決，但是風險除了可以分散，還會聚集，在時間的洗禮下，這幾十年下來，小風險變成了大隱患，到了毒瘤不得不破的地步了，不然後果只會越發嚴重，而這也正是”資管新規“出臺的”歷史背景“。
所以說不論是今日諾亞財富的某一基金逾期了，或者後面誰誰的項目暴雷了，都是在”資管新規“生效下的必然，剛性兌付打破，借新還舊無以加復。真正可以依靠的只有自身過硬的底層資產，優則強，強則活，活則優，劣則破，破必亡！！
小結——以債為主的底層資產是”剛性兌付“的存在因素之一；三方財富平臺重融資能力於資產管理能力，這是導致依賴流動性支持的癥結所在，規模一旦過大， 這”後患“也便擴大！！
財富管理行業開始轉型，作為投資者，也必須相應改變！！
第一，樹立”項目為主“投資理念
第二，挑選靠譜的信託理財經理
第三，優選正規金融機構
信託者課堂：第一最重要，但對投資者往往是最難的，真能辨別好項目，就不需要第二第三條，直接自己股市一翻滾不是更大，從實際出發，筆者認為 先選正規軍，再挑好投顧，藉助兩者力量選到好項目，這反而更加切實可行！！！
結束語:2020年,筆者有意建立一個信託交流群,有興趣的朋友可私信筆者,大家一起學習進步!!
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