但幣圈市場，畢竟是一個零和遊戲，有人瞬間獲取十倍、百倍收益的同時，也會有人瞬間鉅虧；資本市場本來一直都很血腥，沒有絕對的贏家，也沒有絕對的虧損，只有輸贏無休止的轉換，韭菜一波一波的輪流更換角色，發行的一個個IEO項目，不斷刷新幣圈投資者的三觀，也不斷給交易所帶來一波波留流量和收益。
但IEO項目給幣圈帶來流量和金錢效應的同時，並沒有使得某一個項目持久的保持價值增長，也就是項目在早期暴漲很多倍，但時間一久，價格便逐漸下跌，進而套牢更多投資者。最令人頭疼的是，很多IEO項目並不跟隨整個數字貨幣市場行情波動，完全獨立行情，令投資者很是煩惱，特別是深套者。
究其原因，在筆者看來，有以下幾個原因：1、暴漲與暴跌都受流量影響 從ok與火幣兩家IEO項目來分析，早期參與人數瞬間暴增，也使得價格順便暴漲最高達百倍，當潮水退去後，留在山頂的，便成了韭菜，瑟瑟發抖，由於普通投資者數量並沒有超過前期IEO期間峰值，再加上重重的套牢盤，即使整個幣圈行情來了，短期也無法持久上漲。 2、項目本身沒有持續現金流流入 一個項目是否具備投資價值，很重要一點就要看他是否有造血功能，也就是持續性現金流流入；如果沒有現金流流入，便成為資本市場短期逐利項目，提前透支未來暴漲的空間。
難道IEO項目未來沒有出路了嗎？有沒有可以滿足並解決以上問題的項目呢？此時，筆者便以oK jumpstar五期即將發售的EM幣為例,按照以上標準，去分析這個項目，是否具備可持續性投資，是否能成為良性投資項目。
通過EM（Eminer）項目白皮書瞭解到，EM項目主要是一個租售雲算力平臺，客戶通過支付EM幣購買比特幣等挖礦算力，從而實現比特幣挖礦行為，同時，還能實現EM幣挖礦，類似火幣礦池雙挖模式；EM項目方擁有大量自持礦機，出售給挖礦客戶，與其同時，EM雲算力平臺還對接有第三方大礦場以及礦池，大礦場通過抵押EM幣實現在EM雲算力進行出售所持有算力；簡單一句話總結為：EM平臺是一個左手抓客戶，右手抓出售算力提供者的平臺，左右兩方都需要使用EM進行支付或者抵押，實現正常的算力交易行為。
我們可以發現，EM項目通過獨特商業模式，解決了上文提到IEO幣種普遍存在的問題，EM項目是如何很好的解決項目存在的弊端呢？通過對他們項目研究，筆者歸納了三個方面，分別是：1、客戶購買算力，帶來大量的原生流量 2、大礦場以及礦池端，抵押EM幣，造成市場通縮 3、客戶端與礦主及礦池獨特的商業模式，資金寬進窄出
一、客戶購買算力，帶來大量原生流量 我們知道，目前幣圈IEO項目客戶群體流量主要來源於交易所自身流量，以及對外宣傳和推廣，項目本身在主網上線之前，並沒有穩定的客戶群體；而EM幣就不同了，EM幣無論是主網是否上線，從誕生開始起，就已經有真金白銀的客戶群體在持續購買消費了，這是EM天生具備的優勢，即使前期熱點過去，依然有不斷的客戶通過購買算力去購買EM幣，需求一直存在，這將在很大程度上打擊短期投資EM幣的投資客，幣的價值將會穩定不斷提升。
二、大礦場以及礦池端，抵押EM幣模式，造成市場通縮 上文提到客戶購買算力的客戶會對EM幣形成持久需求，但作為大礦場以及礦池端，也會成為需求EM幣的主力，這也金主由於資產龐大，相應抵押EM代幣需求量也比普通用戶大很多，這會造成市場EM幣能夠迅速通縮，可以說稍微有幾個大礦場以及礦池端入駐平臺，都可能對EM幣市場價格提升很多。
三、客戶端與礦主及礦池獨特的商業模式，資金寬進窄出 我們可以想象一下，若市場對EM總需求量為1億，通過客戶端與礦主及礦池抵押用幣需求，提前鎖定了5000萬，就會造成市場5000萬的幣供不應求，此時價格會上漲，價格上漲便會吸引大量挖礦投資者使用EM去換取雲算力，客戶每次購買資金使用幣市一次性支付的半年或者幾個月，那麼客戶回本資金以比特幣和EM幣獎勵（雙挖幣一般不會超過比特幣價值）的獲取得到，客戶回本以比特幣為主力，客戶為了回本，會賣掉比特幣從而對比特幣形成拋壓，並未對EM幣形成拋壓，市場需求隨著EM幣價格上漲，形成內在吸引力，購買EM幣進一步加大需求，每次投資1萬，可能要花三五個月才能收回來本錢，這種典型的寬進嚴出，像極了銀行存錢和取錢模式，必將造成EM幣極度稀缺，價格可以形成長久上漲。
目前整個幣圈市場，無論哪家交易所進行IEO項目，都離不開人流和資金流的不斷的增加，如果沒有以上兩者人流和資金流的支持，任何IEO項目，都離不開前期暴漲，後期暴跌的結果，而EM幣完美的模式，天生具備規避暴漲暴跌的風險，它像一條小溪一樣，誰遠遠不斷的彙集成河，其他幣種是一條河，誰一點點蒸發、流走，這就是EM幣獨特的魅力之處吧。
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