新能源“一哥”來了!新能源、特斯拉,你想知道的問題都在這裡


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“風險是漲出來的,機會是跌出來的。”面對市場波動,匯豐晉信低碳先鋒、智造先鋒基金經理陸彬總能一如既往地堅持自己的理念和看法,並從市場的恐慌中尋找左側佈局的機會。這種淡定和自信的背後,是陸彬對於行業和公司的深入研究。

2019年下半年,陸彬從產業規劃和行業現狀的落差當中,敏銳捕捉到了新能源汽車產業鏈的復甦機會。隨後,陸彬跑遍了所有新能源產業鏈核心上市公司,還到特斯拉上海工廠、甚至特斯拉門店進行了一系列走訪,與公司高管、業內專家、新能源汽車銷售商以及客戶進行了深入交流,從而充分認識到了市場對於新能源汽車的接受程度以及整條產業鏈各環節的價值產出。正是有了詳實的調研數據做支撐,陸彬無懼新能源汽車產業鏈的短期調整,成為在當時的行業低點下率先佈局新能源汽車投資機會的基金經理之一,也在後來的將近半年中為投資者創造了較高的超額收益。

除了對專業的用心,陸彬還始終堅持良心和責任。在給投資人的一封信中,他鄭重表示:會把每一位客戶的每一分本金像自己母親的退休金一樣認真對待,全心全意地守護好持有人的每一份信任。

作為一位80後基金經理,陸彬也非常樂於與投資人進行交流和分享。尤其在市場因調整出現較好的機會時,他更會及時為投資人送去信心和觀點。陸彬覺得,除了管理好基金,他也要讓投資者能夠真正通過他所管理的低碳先鋒和智造先鋒基金一起,分享市場、行業與優質公司成長的紅利。

2月20日,這位既專業又有責任心,同時還樂於分享和交流的基金經理陸彬,做客天天基金“大咖秀”,分享自己的投資理念和經驗,以及低碳環保、新能源以及新能源汽車產業鏈上的投資機會,併為大家解疑答惑。

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復旦學霸一枚, 根正苗紅的金融才俊

2014年加入匯豐晉信基金後,潛心修煉行研技能,專攻新能源等領域。從業近6年至今,陸彬先生從研究員開始一路“打怪升級”,現任匯豐晉信智造先鋒股票型證券投資基金、匯豐晉信低碳先鋒股票型證券投資基金基金經理。

他在公司裡還有個外號叫“調研狂魔”:對於看好的行業或公司,他從不迷信紙面上的財務數據和預測,而是會親自深入上市公司內部進行實地調研,並與行業專家、甚至競爭對手進行深入探討,從不同角度去認識和理解行業的投資價值與風險。過去1年裡面,陸彬調研了數百家上市公司和相關企業,正是有了這些紮實的第一手材料和信息,陸彬才能屢屢在市場風浪中捕捉到最具價值的投資機會。

作為新能源汽車“一哥”,陸彬先生擁有靈敏的行業嗅覺,尤善洞悉中長期走勢,精準捕捉稀缺行業機會,率先“嗅”到了新能源汽車產業鏈的復甦機會。通過無數實地調研和深入研究,他成為最早在行業低點佈局新能源汽車投資機會的基金經理之一,也在後來2019年下半年為投資者創造了較高的超額收益。

截至2月14日,匯豐晉信低碳先鋒基金過去3個月、過去6個月收益率分別為60.75%、70.71%

分別排名晨星同類股票型基金1/902、2/862;匯豐晉信智造先鋒基金過去3個月、過去6個月收益率

分別為58.75%、69.36%,分別排名晨星同類股票型基金2/902、6/862。(數據來源:晨星中國,截至2020.2.14; 基金的過往業績不預示其未來表現)。

精選問答

1、對於目前市場上表現突出的新能源汽車板塊您覺得隨著目前的上漲出現,他的成長性跟估值是否合理呢?

陸彬:我們看好新能源行業未來3-5年的大機會,會長期深耕在以新能源為代表的中游製造業!但是作為主動管理型基金,我們會時刻跟蹤各細分行業的基本面和估值,找出在當前最具性價比的投資機會,適當地做行業輪動和個股配置切換。

2、新能源題材已經炒了幾年了,現在也是褒貶不一,新能源汽車的未來是否長期看好?作為投資者做長線好還是做短線好呢?

陸彬:我覺得新能源不是一個題材,而是一個長期的行業趨勢。那麼作為投資者,我建議也要進行長線投資,因為股市的波動性較大,短期容易影響投資體驗。基金經理作為專業的投資人,也會幫助客戶去做擇時和行業的判斷。

3、特斯拉超級工廠開工之後,能否帶動整個中國新能源車產業的升級迭代?請問新能源汽車產業鏈上下游,哪些細分行業空間更大?

陸彬:我認為特斯拉也會像iphone4一樣帶來很多示範效應,從而推動技術進步和成本下降,促進整個產業鏈的發展。特斯拉國內供應鏈可以分為鋰電池供應鏈、汽車供應鏈,再細分的領域裡可能會出現很多層次的投資機會,需要結合專業的知識進行深入研究。

4、從新能源汽車行業現在是依靠政策推動,還是依靠自主需求來推動行業發展?

陸彬:三年前新能源汽車還是政策驅動型行業,容易受政策擾動,當時估值也比較低。從2020年以後,這個行業正式進入了一個To C的階段,擁有了內生增長。對整個行業的基本面大方向和估值都是非常有利的。

5、特斯拉產業鏈會成為長期熱點嗎?

陸彬:我們看好的不僅僅是特斯拉產業鏈的一些標的,我們更多地是專注於投資整個新能源汽車產業鏈,乃至於整個新能源產業鏈、整個中游製造產業,所以我們可以選擇標的非常多。我們專注於中游製造業,目前希望通過把握中游製造業中以光伏、新能源汽車為代表的一些投資機會。這些機會是很大,而且供應鏈和產業鏈也很長。

6、新能源汽車產業

、光伏是不是都有周期性?你在操作的時候是怎麼去規避這類風險的呢?

陸彬:之前這兩個行業的週期性是相對比較明顯的。因為這兩個行業的技術還處於發展期,同時受政策的擾動也比較大,所以這兩個行業在之前的波動性是比較明顯的。但往後看,隨著行業的技術進步和成本下降,會產生越來越多的內生需求和內生增長。所以往後看,行業的週期性可能沒有以前那麼強了。而我們要做的,就是儘可能地去規避風險,把握機會。我會去評估行業的週期,然後在相對合理的位置買入相關公司。

7、投資新能源行業的風險在哪裡?

陸彬:目前市場整體的風險溢價較高,股票資產比較有吸引力。我們投資的新能源汽車、光伏方向的基本面有三到五年的趨勢性機會。不過新能源是一個快速發展,日新月異的行業。整個行業呈現出需求爆發增長,技術迭代變化,企業層出不窮的特徵。

由於這些行業特性,投資新能源產業鏈也往往是機會和風險並存。尤其需要具備長期對新能源產業的深度理解以及專業的產業研究能力,前瞻性地把握行業方向,規避政策和技術風險,才能更好地享受新能源行業發展帶來的投資紅利。

8、經過前期一輪大漲後,特斯拉產業鏈的公司估值都不低,請問後市從哪些維度去深挖可能超越大盤漲幅的股票?

陸彬:首先需要基於我們對行業的理解,通過對特斯拉產業鏈各個環節的供需格局、競爭格局進行深入分析,進而找到估值合理同時和基本面匹配的一些投資標的。最終來看,我們還是要從基本面研究和估值分析這兩個維度,來深入挖掘更好的股票。

9、怎麼理解理解長期持有?在整體大環境不好的情況下,還是堅持長期投資嗎?

陸彬:我覺得長期投資不是一個死板概念,核心還是在於你對公司基本面和對行業的把握。如果公司基本面出現問題或者出現風險,是你之前沒有預期到的,那麼肯定還是需要做出賣出股票或者降低倉位的選擇。

控制倉位是控制回撤的好方法,另外找到低估值、基本面優質的好公司,也能從根本上降低基金的回撤。

10、您好,作為基民來說,現在更適合投新能源指數基金,還是新能源主動管理型基金?

陸彬:因為新能源行業是變化比較大的行業,是機會和風險並存的。所以我覺得可能更適合投資一些主動管理型基金。通過基金經理的主動管理來規避一些行業風險,取得相對更高的收益。

11、基金產品是長期持有好呢?還是手動的做一些擇時波段操作更好呢?

陸彬:這是個好問題。以我的兩隻產品為例,它們都是主動管理的產品,我會盡力通過自己對於市場、行業和個股的判斷,來相對地做一些調整,包括倉位的調整、行業的調整和個股的調整,儘量規避市場的一些風險,提升投資者的超額收益。因此,我希望投資者本身能夠長期持有。我的配置週期會根據細分行業自身的特點而有所差異。

12、成長股目前的靜態估值比較高,各行業市場給予的估值差異也很大,那麼您覺得什麼指標評估一家公司比較適合成長股,包括科創板的公司?

陸彬:我們看到成長股的估值偏高,更多的是靜態的估值。那麼怎麼來評估一家公司比較適合成長股,核心還在於你對行業基本面、公司未來競爭格局和公司產業鏈地位的理解。再進一步會看到公司未來的盈利能力、收入規模和產品的競爭力,再結合毛利率來評價這個公司。

13、您選股理念是什麼,屬於“價值派”還是“成長派”?更願意買行業龍頭公司,還是二線公司或者成長性較高的股票?

陸彬:我不拘泥於特定的投資方法或者投資風格。我覺得各行各業的投資機會、投資方法、邏輯和主要矛盾都不一樣,所以我也會根據不同行業、不同投資機會,用恰當的邏輯去把握背後的投資機會。因此,我對於是否是龍頭公司、還是二線公司、還是高成長公司,沒有特別的偏好。我只關心公司的基本面、行業的基本面,以及估值情況。




附:全時段業績

自匯豐晉信低碳先鋒基金2010年6月8日成立以來,各年淨值增長率如下,自成立日至2010年末21.88%,2011年-24.09%,2012年-0.62%,2013年41.42%,2014年9.52%,2015年58.35%,2016年-23.92%,2017年-3.87%,2018年-39.11%,2019年45.87%,基金成立至今46.50%。同期業績比較基準收益率分別為,自成立日至2010年末14.48%,2011年-22.4%,2012年6.87%,2013年-6.81%,2014年46.57%,2015年15.91%,2016年-15.38%,2017年-0.86%,2018年-35.02%,2019年17.72%,基金成立至今-6.32%。

以上數據來源:匯豐晉信,截至2019.12.31


風險提示

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基金投資有風險,敬請投資者在投資基金前認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,瞭解基金的風險收益特徵,並根據自身的風險承受能力選擇適合自己的基金產品。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來表現,基金管理人管理的其它基金的業績並不構成新基金業績表現的保證。

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