巴菲特一直教育投資者避免使用槓桿，他甚至說：想破產，用槓桿 。而他的老師格雷厄姆也說：任何使用保證金交易的非專業投資者都是在投機。但我們從格雷厄姆和巴菲特的投資歷史來看，確實有使用槓桿的情況，這裡他們的本意是：對於非專業投資者不要使用槓桿的，因為是非常危險的，而他們自己顯然是專業投資者，是可以使用適當槓桿的。
巴菲特如果只靠自己的資金投資，還是可以成為一個富翁的，因為其年化20%的收益，60年的時間複利增長會到5.6萬倍，即使初始資金是1萬也有5.6億了。但這個過程實在太漫長了，而且要求不花任何錢，每一分錢都再投入，這幾乎沒人能做到。所以他也會使用一些的槓桿來加快這個致富的過程。他在30歲的時候已經是百萬富翁了，而當時的100萬美元相當於現在的一千萬美元，換成人民幣就是小目標基本實現了，而這個小目標很多人終身都達不到的。這並不是慢慢變富，而是快速變富，然後再是慢慢變的超富。
那他到底是怎麼使用的呢？通讀完《滾雪球》會發現，巴菲特至少使用了四種槓桿 ：
1，合夥人資金，巴菲特從合夥人那兒募資，資金成本是6%，巴菲特只有賺的超過6%才提取超額收益的25%，如果虧損了，還要彌補虧損後再提成，這其實是一種承諾最低收益的募資方式。因為巴菲特對自己的投資能力很有信心，他相信他一定會賺回來更多，才敢承諾最低收益，這樣的良心條款使他募集到不少資金，而這些資金對於巴菲特來說就是非常好的槓桿。
2，巴菲特合夥公司的槓桿，巴菲特在給合夥人的信中寫道，他在投資過程中一般不使用槓桿，只是在具有確定利潤的套利交易中使用槓桿，而且不會超過基金淨資產的25%。這裡的槓桿類似券商的融資融券，巴菲特不是不用融資融券的，是在套利交易中大量使用的，而這些槓桿的使用又提高了套利交易和組合的整體收益率，他不會直接融資買普通股票。
3，具有控制權企業的資金：巴菲特買到很多菸蒂股，如果公司不錯又一直低估，他就大量買入取得控制權。特別是伯克希爾，他取得控制權後，這家企業的所有資金都是歸他支配的，他可以從企業的流動資產抽出大量資金，投資到高利潤的企業，他從伯克希爾抽出資金收購了國民賠償公司和其他的公司，而在收購的過程中還可以從金融機構取得併購貸款。這也是擁有一家公司的融資平臺作用。
4，保險公司的浮存金，和其他公司的資金：巴菲特通過他控制的伯克希爾和藍籌印花，多元零售這些公司和芒格合作收購了大量的金融公司，和保險公司和實業公司（喜詩糖果等）這些公司成為為他製造彈藥（現金）的工廠，如下圖：
生產錢的工廠
最終巴菲特構建了一個巨大的為他生產“低成本錢”的工廠，加上他超級優秀的投資能力，最後為他帶來了難以置信的鉅額財富。
槓桿本質就是負債，是借來的錢，巴菲特為什麼敢於或者能夠使用這麼多的槓桿資金，其根源還是來源於他可靠的投資能力，他基本不會出現虧損（伯克希爾只有兩年負收益，而市場有十幾年都是跌的）而且年化20%的收益率遠超任何槓桿的成本。早先年，甚至是年化30%投資收益，這個收益能夠遠遠超過6%的客戶資金成本和券商融資成本，而且這種收益是非常穩健的，從年度看，合夥公司期間沒有一年是虧損的，而大盤有五年虧損。他利用合夥人和自己資金賺到第一桶金，後面又收購公司，用控制的實業公司和金融公司，保險公司的資金投資，這些資金規模龐大，而且成本很低，加上他這套非常穩健的投資系統，更是如虎添翼。
對我們的啟示：巴菲特的成功是其卓越的投資能力和超凡的融資能力的完美統一。當然卓越的投資能力是根本的基礎，因為如果只是能夠融資而不具備投資賺更多的錢的能力，最後就會變成龐氏騙局，P2P，賈布斯這樣的。而能夠穿越牛熊的穩健投資系統是我們首先要學習的，在學到這套系統後，可以用自有資金投資，也可以借鑑巴菲特在融資方面的實踐，用這套系統給更多人創造更多收益
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