期貨方面。消費持續低迷，供應階段性過剩，鄭棉於上週三創出新低，週五在中美談判預期利好消息刺激下反彈。近月合約CF 2001上週五收於12785元/噸，周漲25元/噸，1月臨近交割，資金繼續退出部分移倉5月，交投、持倉雙雙減少，主力合約CF2005週五收於13270元/噸，周漲25元/噸，盤中創出新低12840元/噸，震盪加大，周振幅440元/噸，擴大205元/噸，多空分歧加大，成交、持倉均明顯增加。盤中創新低，買賣套增加，賣套保減少。註冊倉單持續增加，總量達到20829張，增加3610張，預報4768張，比上週減少1121張，註冊倉庫主要仍在疆內。由於現貨銷售緩慢，高升水資源倉單銷售利潤好於現貨是企業積極註冊倉單的主要原因。收購基本結束，產量基本確定，輪入已經啟動，價格走勢仍是看消費，消費仍需看中美談判結果，貿易戰明朗之前，難有趨勢性行情，振盪盤整或是大勢。
美盤：前周開始的調整在60日均線處獲得支撐反彈，上週五在貿易戰談判預期利好刺激下漲幅較大。主力3月合約上週五收於65.95美分/磅，周漲53點。本週如中美談判無實質利好，衝高回落重回區間震盪概率較大，繼續跟蹤貿易談判進展消息。
現貨方面。紗廠消費維持低位，採購延續逢低點價，上週二和上週三連創新低，觸發了大量剛性需求點價盤成交。棉紗銷售緩慢，庫存相對高位，利潤微薄，棉花采購謹慎，棉花維持較低庫存。紗廠現貨交易主體仍集中於內地庫18年資源，疆內資源主要是註冊倉單、點價銷售給貿易商或參加輪入，現貨銷售積極性不高，紗廠直接採購較少。疆內報價在13200-13500元/噸，與內地庫18年資源接近。內地庫固定價、點價資源並存，銷售情況隨期貨漲跌，此消彼漲。內地庫3128級手摘新疆棉成交價在13200-13800元/噸，機採新疆棉13300-13600元/噸。通關印度棉12900-13500元/噸，澳棉15500-16000元/噸，巴西棉13300-14000元/噸，西非棉12500-13500元/噸。
新棉收購。新棉採摘已基本結束，交售率在95%以上，加工率75%左右。因籽棉質量下降，收購價格穩中有降，現貨銷售進度較慢，銷售率20%左右。前期收購價格低，收購銷售利潤好於去年，期貨升水維持較長時間，註冊倉單銷售比例較高。
操作建議。新疆棉輪入已經啟動，籽棉收購基本結束，供應基本確定，消費主要影響因素為中美談判進展在前景不明朗的情況下，盤面或仍將維持區間震盪。繼續關注中美談判進展和後道訂單消費增加情況。（江蘇省農墾棉業有限公司何銀官）
（責編：賈小凡 電話：010-58931122-289）
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