12.09 棕櫚油牛市行情繼續,供應、需求齊發力

近期國內油脂行情可謂波瀾壯闊!棕櫚油、豆油、菜油大幅上漲後呈現短期小幅回調走勢,但是隨著棕櫚油進口成本的不斷上升,豆油菜油庫存處於低位,疊加春節、元旦對於油脂的季節性需求,棕櫚油領漲油脂板塊的格局一時間或難以改變。

今日棕櫚油主力上漲1.43%。

棕櫚油牛市行情繼續,供應、需求齊發力

一 、棕櫚油供應減少,疊加天氣炒作

棕櫚油作為世界上產量和銷量最大的植物油品種,棕櫚油的主產國是印尼和馬來西亞,這兩個國家的棕櫚油產量佔全球的85%以上。通常,東南亞的棕櫚油產量在3月進入季節性增長週期,旺季持續到10月份前後,但在今年的4季度,印尼和馬來西亞都發生了較為嚴重的乾旱。

馬來西亞三大產區產量出現季節性分化,從過去180天降水情況回測看,馬來西亞整體乾旱,馬來西亞半島最嚴重,沙撈越旱情較輕,沙巴居中。今年5-8月印尼產區乾旱,雖然整體乾旱程度不及2015年水平,但是部分重點產區旱情較為嚴重,尤其是產量佔比較大的廖內,中加里曼丹等地。SPPOMA公佈的數據顯示,11月馬來西亞棕櫚油產量較10月降低14.26%,單產降幅達到16.37%。

IEG Vantage 發佈南美大豆產量預估。民間分析公司 IEG Vantage (前身為 Informa Economics IEG)週三預估,阿根廷2019/20年度大豆產量為 5250 萬噸。該公司預估巴西 2019/20 年度大豆產量為 1.245億噸。

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船運機構ITS數據顯示,馬來西亞11月棕櫚油出口數據為1414884噸,較10月份減少了2.9%。而未來繼續刺激出口,印度尼西亞政府表示12月份將繼續免徵出口關稅,而這將支撐國際棕櫚油價格。

二 、主產國大力推動生物柴油計劃,提振長期消費

印尼政府將會繼續提高生物柴油的摻兌比例,如果在2020年執行B30計劃,那麼產能利用率將會進一步擴大。2020年印尼B30計劃生物柴油分配額度在95.5億升,較2019年的66.3億升增長45%。總體來說,印尼生物柴油計劃將會提振棕櫚油長期消費,預計增加200萬噸棕櫚油消費。

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印尼能源和礦產資源部官員表示,印尼計劃從2022 年開始使用棕櫚油生產綠色生物柴油,產量預計達到370萬千升。印尼將從1月開始實施B30生物燃料摻混政策,目前為B20。預計2022年印尼生物柴油消費量達到1010萬千升。

馬來西亞的生物柴油計劃如果全面執行,那麼國內生柴消費和棕櫚油消費量將會照現在的標準翻倍。整體來看,預計東南亞明年預計減少100萬噸,生物柴油疊加食用需求,大約增加300萬噸消費,屆時馬來和印尼的需求將會得到極大的改善。

德國漢堡的行業刊物《油世界》稱,阿根廷可能很快提高大豆及製成品出口關稅,巴西可能將大豆出口關稅提高,超過豆粕和豆油,貿易流將會受到影響。

隨著馬來西亞和印尼的生物柴油計劃以及乾旱帶來的減產,棕櫚油減產或將超預期,加重進口成本。

棕櫚油牛市行情繼續,供應、需求齊發力

國際市場:下週11月馬棕產量數據預期利好,當前處於馬棕減產週期和生物柴油比例提高,供需偏緊;

國內市場:油脂庫存整體偏低,豆菜油庫存環比走低,春節消費旺季來臨。

綜上,中長期看馬棕進入減產週期,油脂價格預計震盪偏強走勢。

來源:然卡實業、糧油市場報、中信期貨;作者:牛錢網;農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的,並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處,請致電本網010-51289506聯繫,本網將立即與您磋商並解決相關事宜。



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