編者按：“自從跟網貸大佬們學會了分散投資，雞蛋不要裝在一個籃子裡，聰明的我把資金分散放到了下列平臺：投融家、錢媽媽、銀票網、善林金融、唐小僧、聯璧......結果現在所有維權群裡都能看到我的身影。”

一條自黑的段子卻記下了P2P公司42天108家“爆雷”事件的縮影，事件還在發酵卻又迎來一記重拳：7月13日200億網貸平臺投之家被爆出逾期，7月14日投之家涉嫌集資詐騙案被立案偵查，7月15日網貸之家創始人徐紅偉稱遭遇行業最大詐騙。可謂是“爆雷”驚魂72小時。

此次包括投之家在內的P2P“雷潮”其規模之大、範圍之廣、速度之快，讓所有人觸目驚心，諷刺的是這其中不乏國資系以及上市公司背景的平臺。為何連投資者當初看中的“鐵飯碗”都會在一夜之間失信，P2P平臺真就沒有未來？

本文作者是凱盛專家：班淑野望 ，知名新媒體數據服務平臺產品總監，曾擔任知名P2P產品運營總監，對產品運營方面有深刻理解。

800億元的唐小僧也無利可圖

自從號稱有央企背景，交易量達800億元的唐小僧於6月16日“爆雷”後，幾乎每天都有數家平臺傳出“出事兒”的消息。其中投融家、多多理財、人人愛家金融、惠盈理財、金柚金服、佑米金融、牛板金、得寶理財等40餘家P2P平臺接連“爆雷”。

截至2018年6月底，北京、上海、廣東正常運營的網貸平臺數量跌破1000家，總計998家。其中問題平臺37家，兌付困難36家，跑路一家，停業平臺四家。關於P2P全國範圍內停止及問題平臺，數量共為80家，其中問題平臺63家。值得注意的是這些問題平臺基本都是兌付困難跑路或者停業，難道P2P平臺已經無利可圖了嗎？

獲新2000元留存幾分鐘

其實答案就在P2P的獲客成本上。P2P行業一直是個暴利行業，但隨著時間推移，從2010年到2018年這八年間，P2P行業獲客成本已經從幾元增長為十幾元，再到幾十元、幾百元，直到現在的2000元，甚至更多。

獲客增新，已經成為了整個P2P行業最大難點。一家頭部P2P公司的流量負責人晨翔稱“P2P的獲客成本，已漲得快難以置信了。”“通過搜索、網絡視頻廣告等常規渠道過來的用戶，成本至少要到2000元。”

除了成本高，P2P行業出現暴雷潮，行業汙名化嚴重是獲客的另一難點。監管和暴雷風波不斷，行業人心惶惶，即便是真正的投資者，也開始抱著薅羊毛的心態投資，不敢久留。再加上產品同質化，P2P行業用戶常常跟隨利息流動。

於是流量貴，粘性小，成本高，利潤被削得薄如白紙。有很多P2P行業網貸的APP產品一年運營下來還有虧損，而P2P行業的暴利也因此演變成難以盈利的局面。

合規整改撕下假面

強監管正是推進P2P行業接連爆雷的又一原因。如今P2P行業獲客成本貴，合規也更難。去年銀監會發布的了一個57號文通知。通知要求，各地應在2018年4月底前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作，6月底之前需全部完成；並指出各地整治辦應指定官方網站對擬備案網貸機構的整改驗收情況進行公示，公示時間不得少於兩週。

該文件針對P2P平臺，提出了以下五項基本原則：一、驗收合格的P2P平臺，予以備案登記，確保其正常經營；二、積極配合整改驗收工作但最終沒有通過的平臺，引導其逐步清退業務或整合併購重組；三、對於嚴重不配合整改驗收工作，違法違規行為嚴重甚至已有經偵介入或已失聯的平臺予以取締；四、對於逃避整改驗收，暫停自身業務或不處於正常經營狀態的機構需酌情予以備案；五、對於行業中業務餘額較大、影響較大、跨區域經營的機構，聯合核查。

簡言之，而57文件的工作規劃要求，各地金融辦要在2018年上半年完成對各家平臺的合規、整改和取締分類，目的是希望P2P行業不再亂象叢生。而P2P行業不合格公司也在整改活動進程中接連爆雷。

倖存者也進退兩難

為什麼銀監會對P2P行業實行強監管呢？眾所周知P2P的利率和風險都是高於市場的，監管層的最終想法是希望P2P行業能迴歸本源，將P2P慢慢引導至低風險行業範疇。

但P2P之前的規則是高於市場利率的。一旦良性風控缺失，高利率高風險的惡性循環最終會導致P2P行業瞬間崩塌。比如說資金出逃，你原本有1000萬活動資金支撐著這個行業，但是其中有800萬是其他人的，突然間撤資，但是你的項目需要1000萬的槓桿去撬動，這時候只有剩下的200萬就萬能為力了。

另外對於投資者而言，如果P2P行業合規利率變低，對比銀行存儲而言P2P風險相對較高將因此失去投資價值。所以，一旦P2P牌照制度推行，這個行業99%的玩家都會轉身投入其他產品；一旦合規，這個行業只會剩下寥寥無幾的幾家公司，要麼就是他做的真的很合規，要麼就是它的體量很大，後面有真正的現金流在為他撐腰。至此整個P2P的行業時代也可以結束了。

P2P不想成為一個雞肋金融工具，就必須按照P2P原有的規則繼續前進，但這是不可能的。畢竟監管的最新態度也很明確：強化整治力度，引導機構無風險退出，開展行政處罰和刑事打擊，穩妥有序加速存量違法違規機構和業務活動退出。

所以對於P2P行業，不管是合規、還是繼續原來的高利率規則，這兩條路都會走的很難。未來，清盤或許會成為越來越多平臺的出路，爆雷或將繼續。

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