06.25 什麼投資適合你?先看你期待什麼樣的“睡眠”

什麼投資適合你?先看你期待什麼樣的“睡眠”

從本節內容開始,進入行動指南部分,我將引導大家“漫步華爾街”,總共5節內容。本節主要做一些“熱身訓練”,教大家一些基礎的理念和意識。

什麼投資適合你?先看你期待什麼樣的“睡眠”

(一)學會保護自己

首先要有耐心,“耐心是天才的必要品質”。你千萬不要在一個錯誤的時間傾盡所有用於投資,而是需要保存實力,以此增加獲取長期可觀收益的機會。

其次,持有非投資資產非常重要,這又主要包括兩大類:

一是保險,比如壽險這塊。一般推薦定期壽險,保費較低,在投保人發生死亡時才賠付,給家人一個保障;而終身壽險則是“壽險+儲蓄”,費用較高,且儲蓄收益率如果考慮通貨膨脹其實一點也划不來,

二是保留一些儲備,至少3個月、多則一年的生活費,可以投資於安全性和流動性都較高的投資。而且短期要用的錢,只能投資於短期產品。

最後,購買定期保險以求自保,留夠一定的生活費用應對任何突發和意外,然後就可以把剩餘的錢用來投資了,最好是可延期繳稅的投資計劃。

其實這塊我之前在其他課程做過一張改良版的4321資產分配法則,這裡的現金類賬戶、保障支出賬戶就是屬於“保護我們自己”的功能,而剩下的就可以放在理財賬戶(保值)、投資賬戶(增值賬戶)了:

什麼投資適合你?先看你期待什麼樣的“睡眠”

(二)明確投資目標

證券市場就像一個提供多種菜餚的大餐館,沒有一種菜餚會成為所有人的最愛,所以每個人首先要明確自己的目標:比如你願意承受多大的風險;哪種投資最適合你的稅收等級。如果忽略這個去做投資,結果往往可能是災難性的。

1,看清自己的風險偏好。

你是不是經常期待,自己的資產能在一夜之間翻番?沒錯,我也想!但是我們當中,又有多少人能夠承受半數的財產在頃刻之間煙消雲散呢?

J.P.摩根曾有一位好友整日為自己的股票憂心忡忡,然後他向摩根求教,摩根回答他:把股票都賣掉,直到你能睡著為止。

我們必須知道,豐厚的投資回報只能以巨大的投資風險為代價,因此每一位投資者都應該在“吃飽睡足”(投資風險)和“投資”(預期回報)之間找到一種平衡。以下這張“睡眠時刻表”應該是你需要的:

什麼投資適合你?先看你期待什麼樣的“睡眠”

在所有可能性中,你的睡眠點取決於你的投資損失以何種方式危及你的財務安全。比如兩位女性:

一位是單親媽媽,她無力賺取投資組合以外的任何收入來彌補投資虧損,此時任何投資損失會立馬降低她的生活水平,很顯然她是不能承擔任何風險的人群;

另一位是“有進取心的年輕女商人”,她在遭遇任何投資損失下,都有能力維持以外的生活水平,則她是風險偏好極強的人群。

除此之外,你的心理素質也將影響你所願意承擔風險的程度。比如喜歡做極限運動、愛挑戰風險的人,多半是風險偏好較強的人群;而樂於享受安逸和穩定的微薄收入的人群,多半是風險規避型的投資人。

還有,你的風險承受能力還顯著受到你的年齡、以及非投資收入的來源和可靠性等影響,具體我們會在第13課和大家分享。

總之,在投資前要充分的瞭解你自己,才能幫助選出適合你的投資組合類型。

2,認清自己所處的稅收等級、以及對當前收入的需求

如果你收入水平較高,處在較高的稅收等級,且對當前的收入需求不多,那麼建議優先買入免稅債券、股息率較低的股票。而如果收入較低,處在較低的稅收等級,且對當前的收入需求較大,則建議選擇應稅債券、股息率較高的股票。

但是現實生活中,我們總會發現,很多人一邊幻想找到絕對安全的策略,一邊縱身投入到風險巨大的普通股投資中。還有覬覦應稅債券的收益,但實際上在扣稅後實際收益更低。

本書這裡主要說的是美國,因為中國還沒有對證券投資收取資本利得稅,稅收這塊暫不需要考慮。但對當前收入的需求仍適用,即如果短期需要用資金,可投資股息率較高的股票,避免賣出股票的交易造成的費用;而不怎麼缺錢的,可投資股息率較低的股票,利用企業利潤再投資、創造長期更好的收益。

(三)合法避稅

在美國有個401K的養老金計劃,如果沒有,也可以自己投資自己的個人養老金賬戶,這部分投資的利息收入是免稅的。

什麼投資適合你?先看你期待什麼樣的“睡眠”

比如上圖顯示的,有稅收遞延的個人退休賬戶比無稅收遞延的可以有更高的收入、發揮更好的複利效果。甚至一些投機計劃中投入的錢,可以在稅前列支,就是相當於計算進我們的個稅免徵額,可以大大降低當前的稅負水平。

而且養成這個習慣,還能幫助我們強制儲蓄、戰勝通貨膨脹。中國2018.5已開始發佈“個人稅收遞延型養老年金保險產品”,各大公司也紛紛投放相關產品。說白了,就是個人購買商業養老保險,允許在個人所得稅稅前列支、作為免徵額,等到領取商業養老金時,再徵收個人所得稅(此時歲數較大,收入降低,承擔的稅級一般較低)。

(四)保持競爭力,讓現金儲備的收益率與通貨膨脹率持平

為了應付突發需求,儲存一定量的現金資產是必要的,但很多人存銀行後,連通脹都跑贏不了,那怎麼辦呢?

一是貨幣基金,通常投資於大額銀行存單、短期票據、政府債券等短期貨幣市場工具,集安全性、流動性和收益性於一身。而且因為集中了很多小投資者的資金,它可以購買普通個人不能買的高收益產品。而個人投資者只要1塊錢就可以分散投資於不同的短期貨幣工具。即便市場動盪不安,你也可以安心收錢。

二是銀行存單。銀行推出的此類產品安全性肯定強於貨幣基金,但有一定的資金門檻,且資金需要鎖定在一定的時間內,鎖定時間越長、收益越高。現如今,大額存單的利率一般是在同期基準利率的基礎上上浮40-50%,三年期的收益可以超過4%。

(五)漫遊債券王國

債券基金風險和收益介於貨幣基金、股票基金之間,且債市和股市的相關性不是太高,比較適合追求穩定收入的投資者;另外,債券基金和股票基金進行組合時,能很好的分散整個投資組合的風險,因此常常作為資產組合中的穩健端品種。

當然,除了債券基金,還有國債也是比較受更保守類投資者歡迎的,這裡不再細說。

(四)房地產

無論中美,房地產已經被證明是既能提供豐厚回報、又能出色抵禦通貨膨脹的理想投資工具。它還是強制你去儲蓄,並且帶來巨大的精神愉悅。

另外還有“不動產投資信託”(REITs)產品,就是由職業不動產運作人幫你管理公寓房、寫字樓、商業大廈等。簡單來說,REITs是一種類似封閉式共同基金,但投資標的物為不動產的投資工具。

什麼投資適合你?先看你期待什麼樣的“睡眠”

遺憾的是,中國目前並沒有真正意義上的REITs,但是公募REITs推出的時間表已越來越近。

(五)黃金、收藏品

在分散化的投資組合裡,黃金仍有一定的地位。因為黃金與證券的收益的關聯度不大,在組合中納入部分黃金(哪怕只有5%)都會有利於降低整個投資組合的不確定性。如果通貨膨脹來襲,黃金還能取得不錯的回報。

什麼投資適合你?先看你期待什麼樣的“睡眠”

(黃金的歷史走勢圖,1970年至今)

鑽石、藝術品、收藏品等則是對“門外漢”不怎麼適用的投資品種,而且投資這個你需要有獨特的品位和意志:找到有升值潛力的品種,在人家不敢買的時候勇敢買入,然後在大多數人瘋狂的時候果斷脫手。

(六)進行多樣化投資

聖經裡說過“顧問雲集的所在是安全的”,投資也是。在每一個投資領域,你都應該持有各式各樣的投資品種,通過分散投資減少風險,並在最大限度內幫助你實現一個符合投資目標的理想的長期回報。而且在這個投資組合中,普通股/基金應該是主體。

什麼投資適合你?先看你期待什麼樣的“睡眠”

(公私募基金2007-2017年平均收益率)

總結:

致富無捷徑,致富亦無坦途。想要得到高回報,也必須承擔高風險,也許還不得不犧牲一定的流動性。每個人能承受的風險程度,取決於他期待什麼樣的“睡眠”。

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好了,本期內容到此結束,下一章(第12節)我們將具體討論股票和債券投資的風險和回報;

第13節將討論“生命週期投資指南”,將更加清楚的告訴你,如何來決定投資於普通股、債券、短期投資的不同比例。

第14節將提供一種特定的股票投資策略,它將使業餘投資者獲得和職業投資者一樣乃至更好的投資收益。

最後第15節我們將做一些對本書結合中國實際的一些思考。

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