《投資者網》向勁靜
“貴公司業績一直虧損，是否有退市風險？”
一個提問，道出眾多投資者對中文在線數字出版集團股份有限公司（下稱“中文在線”，SZ300364）的擔憂，畢竟該公司已經連續虧損兩年。倘若繼續虧損下去，則瀕臨退市。
除此之外，投資者對晨之科公司的高價買低價賣，但仍然賣不出去，無不憂心。近期，中文在線擬以3.24億元出售上海晨之科信息技術有限公司（下稱“晨之科”），隨之便引起網上熱議。
仔細梳理不難發現，中文在線此前可是花費17.23億元的高價收購晨之科，如今卻以3.24億元出售，難怪中文在線會被貼上“跳樓價”、“甩賣”等標籤。如此大的輿論，自然也引起監管部門的關注，2月4日中文在線收到深交所的關注函。
該公司在延期回覆關注函的公告裡稱，“預計將於2月17日予以回覆。”
就相關問題，《投資者網》也多次聯繫公司相關人士，最初中文在線的人稱，“請以公告為主。” 但到了2月17日，仍未見到該公司回覆深交所問詢函的公告。為此，《投資者網》再次詢問公司相關情況，也未獲得任何回應。
都是二次元惹的禍？
“人生如棋，落棋無悔。”
當初，中文在線選擇高價收購晨之科時，估計怎麼也沒想到幾年後，晨之科卻成為一顆“廢棋”。畢竟，最初市場上對於兩者的“結合”，都認為這將是“網文+二次元IP”新模式的甜蜜開端。
2015年1月，中文在線成功登錄深交所創業板，成為國內“數字出版第一股”。之後便開始向晨之科拋出橄欖枝，分別在2016年和2018年，以2.5億元收購晨之科20%股權和以14.73億元對價拿下晨之科剩餘的80%股權。中文在線稱，為了拓展數字內容資源的更多價值，試圖將旗下的業務與晨之科的業務形成“二次元”戰略協同效應，打造“內容+渠道+變現”的二次元文化生態，完善產業鏈衍生超級IP，以提升中文在線在市場中的核心競爭力。
在收購之際，晨之科也給出了業績保底承諾，2017年-2019年期間的業績分別不低於1.5億元、2.2億元和 2.64 億元，合計不低於 6.34 億元。而實際上，晨之科在此期間的業績又如何？
查看中文在線公佈的控股或參股公司業績發現，晨之科在2017年至2019年年中，期間的營業收入分別為2.97億元、1.25億元和1.1億元；淨利潤分別為1.4億元、虧損3986萬元和虧損3767萬元。值得注意的是，2017年的晨之科在中文在線的財報中顯示的是屬於“聯營企業”，之後則成為“子公司”。由此看出，晨之科此前的盈利能力還不錯，可在成為子公司之後卻遠不如以前。
其實，在拋售晨之科之前，中文在線還賣掉了曾和B站齊名的A站股權。A站(AcFun彈幕視頻網)是國內第一家彈幕視頻網站，被認為是國內“二次元”文化視頻網站的鼻祖。2016年中文在線曾以2.5億元收購了A站13.51%的股權，成為當時A站第二大股東，但A站此後的經營過程並不順利，於是中文在線最終以1.4億元將所持A站的股權出售給了快手。
其實，中文在線佈局的“二次元”戰略以及投資戰略都不成功。中文在線如何看待“二次元”戰略的失敗？造成接二連三失敗的主要原因有哪些？未來公司將如何調整發展戰略？
針對相關問題，《投資者網》多次聯繫中文在線相關人士，但並該公司未作出任何解釋。
賣“子”無果遭“問詢”
由於晨之科的持續虧損，也讓中文在線失去耐心。2019年12月3日中文在線發佈公告稱，與鋼鋼網簽訂了戰略合作協議，對雙方關於大數據、智慧城市等方面的需求，互相提供業務支持和資本運作服務。一週之後，中文在線披露公告稱擬出售晨之科100%的股權，交易對手正是剛剛開啟戰略合作的鋼鋼網，交易對價為3.24億元。
今年1月23日中文在線又發佈公告稱，解除與鋼鋼網簽署的資產處置協議和戰略合作協議。其協議解除的原因，是因雙方約定鋼鋼網應在2019年12月31日前向中文在線支付第一筆股權收購對價，共計人民幣1.65億元。但是，鋼鋼網未按照約定履行付款義務，並向中文在線出具說明函稱其無法按期付款。
拋售“棋子”無果不說，公司還因此收到了深交所的問詢函，讓公司進一步說明終止晨之科現有業務能否更好地保護上市公司利益，以及終止晨之科現有業務的具體計劃、相關人員安置等情況。
就此，中文在線回覆關注函稱：2018 年以來，受行業政策的影響，晨之科處於虧損狀態，經營情況持續惡化。2019 年度經營情況仍無好轉跡象，繼續投入將會持續擴大虧損,為進一步減少虧損，維護股東的合法權益，公司管理層在 2020 年 1 月份擬決定終止經營子公司晨之科現有業務，
另外，中文在線也於近期發佈的2019年度業績預告，公司預計虧損5.75億元~5.8億元。由於此前計提大額商譽減值，公司於2018年已出現大幅虧損。如此一來，中文在線將是連續兩年虧損，難怪會引起投資者的關注。
對於虧損的原因，中文在線表示，報告期內，公司主營業務收入整體有所下降。其中數字閱讀業務大幅增長；受廣告業務減少影響，互聯網服務收入大幅下降；IP衍生權授權業務收入大幅減少；受遊戲行業版號凍結等政策性因素影響，公司遊戲發行業務虧損幅度較大。（思維財經出品）■
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