機構:市場短期炒作難改醫藥板塊自身發展邏輯

中國財富網訊(李耀威)受疫情影響,醫藥行業及醫藥板塊獲得了極大的關注度。鼠年開盤第一週(2月3日-7日),申萬醫藥生物指數已上漲5.98%,漲幅居28個一級行業首位,跑贏大盤。

從子板塊來看,醫療器械板塊上漲10.61%,醫藥商業板塊上漲 10.26%,化學制藥板塊上漲5.76%,生物製品板塊上漲4.10%,中藥板塊上漲4.07%,醫療服務板塊上漲3.92%。

短期來看,醫藥板塊無疑是疫情影響下最為受益的板塊,但當疫情拐點出現後,醫藥板塊走勢如何更是市場關注的重點。

國泰君安證券分析師趙峻峰、丁丹指出,覆盤2003年“非典”時期醫藥板塊走勢可發現,疫情對醫藥板塊僅帶來了3-6個月的階段性增長波動。在疫情結束後,相關領域增速環比回落,醫藥行業在2003年跑輸上證綜指。二級市場短期炒作難以改變醫藥板塊本身的軌跡。長期來看,醫療消費量對應的是真實的臨床需求量,醫療行業的增長內核仍然是基於患者需求升級的技術進步。

中信證券首席醫療健康行業分析師田加強認為,短期來看,投資主線將集中在一季度業績增速有望明顯提升的標的,疫情相關醫療設備、抗病毒、抗流感等中藥企業和連鎖藥店將迎來高增長;中期來看,醫療需求只會推遲,但總量不會減少,建議重點關注疫情過後業績邊際改善的企業;長期來看,醫療衛生費用的投入會繼續加大,醫藥板塊值得重配。

田加強看好以下六類標的:一是研發管線豐富的龍頭藥企,如恆瑞醫藥、復星醫藥、中國生物製藥等;二是激勵政策落地後的中藥企業,如雲南白藥等;三是國產中高端醫療器械龍頭,如邁瑞醫療、樂普醫療、大博醫療、安圖生物等;四是“賣水者”邏輯下的藥明康德、泰格醫藥、山東藥玻、凱萊英等企業;五是醫療服務及連鎖藥店領域的標的,如愛爾眼科、老百姓、益豐藥房、大參林、上海醫藥等;六是獲益於精準醫療發展的標的,如金域醫學、艾德生物等。

華泰證券分析師代雯、張雲逸表示,疫情對醫藥行業影響出現分化,部分子行業銷售放量,其他非疫情相關品類一季度需求受到壓制,業績可能略低於預期。但由於醫藥行業多數需求為剛性需求,短期被疫情壓制的需求之後會陸續釋放,對全年業績影響有限。

在投資策略方面,代雯、張雲逸指出,綜合考慮疫情對銷售的促進作用以及行業長期發展的基本面,建議關注邁瑞醫療(血球檢測+呼吸機+監護儀)、安圖生物(呼吸九聯檢+微生物檢測)、魚躍醫療(額溫槍+呼吸機+感控消毒液)、九州通(藥店配送+湖北區域配送)、益豐藥房、大參林、健康元、麗珠集團、藥明康德、九洲藥業、博騰股份等標的。

【聲明】文章內容部分來自機構研報分析,僅供參考,不構成具體操作建議。投資者據此操作,風險自擔。


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