A股在本週一的暴跌，週二的報復性反彈，以及央行連續兩日通過公開市場操作釋放的1.7萬億資金和疫情“黑天鵝”的影響等，無一不是投資人所的焦點。
中泰證券分析師認為系統具有反脆弱性，當下需要思考的除了是應對新型冠狀病毒之外，更應該去思考如何從此次事件中吸取教訓，進而變得更加強大。
各階段對行業發展的不同影響
上海交通大學行業研究院認為，疫情對各行業的影響大致可以分為三個階段：
第一階段正在發生著，可稱為“對行業的當期影響”。在這期間，傳統服務業幾乎完全停擺，酒店旅遊業幾乎全部停業，交通餐飲業也是苟延殘喘，很不規範，運行越多虧損越大，處在被動運行階段。在相當一部分城市，絕大部分傳統服務業如餐飲、快遞、外賣、家政等從業人員來自城外，在這期間這些行業難以全面恢復運行。有一部分企業難以為繼。
製造業也會因為用工困難，成本上升，訂單減少而陷入困境，勉強開工維持或者處於半停滯狀態。
當然也有些例外而得到迅猛發展的。如醫藥醫療和醫療器材等行業，會得到短暫的刺激性發展。
第二階段大概在兩個月左右之後出現，為期在半年到一年，可稱為“對行業的短期影響”。
然而在這個階段，一方面政府對人員流動的管控還適度存在，另一方面大部分國人依然保持著謹慎心態，雖然工作生活開始正常，但一時不會恢復原先的習慣。比如不願意上街吃飯，抑制旅遊衝動等。所以這時期絕大部分傳統服務業處於恢復性狀態，但業務規模在三個月到半年裡還難以恢復到往年同期水平，即便它還活著的話。
同時需求萎縮已經波及到更多的服務業和製造業，可能出現全方位的蕭條狀態。當然，政府會出臺一系列刺激經濟的舉措，全國範圍內的基礎設施建設會繼續進入高潮，與之相關的行業會得到激勵；新型戰略性行業如生物醫藥、人工智能等也會繼續得到資本青睞而持續發展；甚至房地產業也會在一定範圍內得以增長。
第三階段大概會在一年後出現，可稱為“對行業的長期影響”。
這時絕大部分需求都恢復正常。不過許多行業在過去的一年裡經歷了重新洗牌，好的企業彎道超車，脫穎而出；當然也有相當一批企業沒能看到明年的春晚。有些行業在疫情中鳳凰涅槃，通過轉型升級獲得新的發展。
疫情之後，建議四個“新”方向
市場方面，國信策略對後市提出三點想法：
第一，疫情對於經濟的影響是暫時的，不會改變中國經濟長期向好的基本趨勢，市場二次探底的可能性較小。
第二，市場的風格切換已經開始。一方面，即使沒有疫情，藍籌白馬和中小創的相對盈利週期位置已經發生變化，這個我們之前屢次討論。另一方面，更代表新經濟的中小創基本面受疫情的影響，要明顯小於更代表傳統經濟的藍籌白馬。再者，疫情會改變我們的生產方式和生活方式，會有很多“新東西”出現，這些“新東西”出現在中小創公司裡的可能性更大，所以機會也就更多。
第三，疫情之後，新生活新機會。
我們建議四個“新”方向：一是“消費新習慣”，包括數字消費、在線教育、私人經濟等；二是“生產新方式”，包括信息系統、雲辦公、縱向整合等；三是“公共新服務”，包括醫院建設、物資儲備、社會管理等；四是“科技新產品”，包括新能源汽車、5G、電子產品等，這些行業本身有較強的自下而上產業邏輯。
一季度消費受影響最大的是餐飲行業
中泰證券認為，目前來看疫情目前主要影響一季度消費，在消費場景中受影響最明顯的是餐飲。
綜合來看，白酒消費集中於春節旺季，且以餐飲為主，兩個維度受影響明顯，因此受疫情影響比較直接，結合白酒2019年底白酒行業低庫存情況，我們認為影響有限。
乳製品季度間消費平穩，以商超為主，綜合來看影響較弱。調味品季度間消費平穩，餐飲轉向家庭消費結構間發生變化導致小幅下滑，綜合看影響適中。啤酒一季度屬於消費淡季，但以餐飲渠道為主，綜合預計影響也適中。
從收入區域構成維度，古井貢酒、伊利股份、雙匯發展受影響較強，周黑鴨受影響最明顯。
中泰證券分析師分析了白酒、乳製品、肉製品、調味品、啤酒龍頭的主要市場，尤其湖北市場的收入佔比。
其中古井貢酒由於收購黃鶴樓，湖北是公司第二大市場，約佔據上市公司10%左右的收入；
伊利股份兩湖（湖南+湖北）是並列第五大市場，佔比約8%；雙匯發展湖北區域是第三大市場，收入佔比約9%。
其他龍頭的收入構成中來自湖北市場的佔比較小，因此受疫情影響也相對有限。
此外，周黑鴨作為武漢的上市公司，位於疫源地，其50%左右的收入來自於湖北市場，受到的影響預計較大。
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