“肺炎”行情之下並非沒有生機

庚子年股市開盤第一天的9:30打開交易軟件,相信許多人都能看到數十條關於自選個股的跌停推送蜂擁而至的壯觀景象。

這一刻,滬深兩市3000多隻個股跌幅近10%,上證指數更是以2716.7點,-8.73%的跌幅大幅低開,較上一個交易日下跌近260點。截至今日收盤,上證指數收報2746.61,下跌7.72%,成為了自2008年股災以來的最大幅度的下跌。

疫情事件對二級市場的影響顯而易見,其對各個行業和頭部企業的影響網絡上已有許多推理和分析,似乎已不需要過多贅述。不過在本次股災般的下跌背後,我們觀察到了另外一些值得注意的信息。

在武漢疫情全面爆發之前,1月15日新浪曾對部分股民和機構做過一次持倉調研,有近80%的投資者都看好一季度行情,認為持倉過節更適宜於操作。在某券商機構的一份中小投資者持倉調研中,5成以上的樣本都處於滿倉階段。

另外一則來自於私募監測網的數據也表明,節前不少機構持倉倉位較高,截至2019年12月31日,股票私募倉位指數為77.01%,加倉幅度明顯。具體來看,57.09%的股票私募倉位在8成以上,倉位低於5成的股票私募佔比為12.59%,約3成私募的倉位在50%至80%。

高額持倉者被假期各種消息沖刷之後,難免會對未來行情恐慌,以致於開盤減倉把風險控制到最低。換句話說,與疫情給上市公司帶來的經營影響相比,

大量滿倉,重倉位的投資者才是決定近期行情走勢的最大空頭。

目前我們與肺炎疫情戰鬥正在日趨白熱化,但資本市場的“疫情”般的股災似乎才正要開始。

所幸的是,我們經歷的大規模疫情只有兩次,而經歷的大規模股災卻已經不計其數。每到這種時候,理性地去分析未來走向,選擇合適的投資策略方向,已經成為許多投資者在行情中克敵機先的制勝法寶。

權衡利弊後選擇方向

看了今天開市之後的行情,相信還是有不少中小投資者都有疑問:為何不等著利空出盡,疫情稍微緩解一些再開市

其實從最近幾天國家金融機構的動向上看,監管層早已經告訴了我們答案:2月3日股市開市交易,是權衡各種因素的結果。

在昨日的發佈會上,證監會對繼續延遲開市的弊端大致做了三點說明:

1、A股休市時間越長,積累的各種壓力會越大、不確定因素會更多。

2、由於銀行間市場、外匯市場、債券市場將於2月3日開市,如果股市單方面休市,可能導致跨市場交易的投資者出現流動性困難,金融體系的正常運行會出現障礙。

3、我國股市國際化程度越來越高,A股長時間休市會影響跨境投資者交易的連續性和順暢性。

這三點都直接指向了一個最核心的問題——繼續延長開市帶來的流動性危機。

前文所述,目前有大量的機構或個人投資者處於滿倉和重倉的狀態,如果選擇繼續延遲開市,那麼投資者選擇春節開市後減倉投資其他領域的計劃便會發生變故,而且因為行情停止,這部分鎖在股市裡的資金可能完全發揮不了任何的作用,導致增加更多的時間成本。另一方面這些資金利用率下降,甚至有還會影響到疫情之後的修復時期。

誠然,現階段選擇開市對指數和個股的衝擊顯而易見,不過另一方面也為投資者提供了選擇機會。

關注受疫情影響較小的板塊

事實上對於中小投資者而言,選擇受疫情影響較小的板塊是一個相對簡單的避險方式。而且這類板塊在弱勢行情中也相當容易發現。

據choice板塊監測顯示,今日處於上漲態勢的板塊只有三個,分別為醫療商業、體外診斷以及流感概念,板塊中第一醫藥(600833)、浙江震元(000705)等醫藥股今日直接飆升漲停。毋庸置疑,這些上漲都和此次武漢疫情的防控息息相關。

“肺炎”行情之下並非沒有生機

在口罩成為最好年貨的2020,口罩相關概念股今日也有強勢的表現。自然而然,製造醫用防護相關企業會在這個時候顯得特別給力。

手遊/遊戲板塊也算是受疫情影響較小的板塊之一,受疫情影響後續幾個月國民的出行都會減少,有依靠線上業務的企業有望增加更多的DAU(日活躍用戶數量),從板塊個股今日行情表現來看,崑崙萬維(300418)、電魂網絡(603258)表現較為突出,分別上漲5.17%、3.07%,整個遊戲板塊相對穩定。

除了遊戲板塊之外,電商、快遞物流行業也有概率會受疫情的影響而增加個人的業務,但對公司業務的確有可能會減小。此外,與快遞相關的其實就是紙包裝行業,因為網購多了,紙包裝需求也增加,影響應該也會相對小一些。

後市不必過於恐慌

就在兩天前,人民銀行、財政部、銀保監會、證監會、外匯局等五部門聯合印發《關於進一步強化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》。

通知中大致出臺近30個左右的措施,除了強調繼續強化預期引導,通過公開市場操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現等多種貨幣政策工具,其中還有一項措施給市場打足了底氣:

“肺炎”行情之下並非沒有生機

金融市場開市後央行將提供充足流動性。

因為對疫情後開市行情早有預計,後續央行有望通過利用各種工具對大盤進行一系列維穩操作。今日早間央行也公開市場開展3000億元14天期、9000億7天期逆回購操作,利率調低10個基點,為市場“補水”之意已有顯現。

不過對於投資者而言往往更加關心的手中持有的個股,目前受疫情影響,不少上市公司的資金鍊正遭受考驗,所以行情維穩後股票背後的上市公司經營環境就顯得相當重要了。

也因如此,監管層面對上市公司的一些要求也有所放寬。例如疫情期間,難以按期披露業績預告或業績快報的,可向證券交易所申請延期辦理;難以在原預約日期披露2019年年報的,可向證券交易所申請延期至2020年4月30日前披露。

銀保監會副主席曹宇表示,將指導銀行保險機構對接上市公司合理融資需求,對生產經營基本面良好,具備發展空間的上市公司,鼓勵採用綜合授信方式給予支持。對出現暫時生產經營困難,但前景良好的上市公司,可合理採用多種市場化法治化手段幫助其渡過難關。


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