如果美聯儲持續降息,美國經濟趨勢會如何?美股會持續走牛嗎?

淡淡禪風


美國股市泡沫不破,美國經濟難有起色,不斷寬鬆只會讓泡沫越吹越大。在此背景下,寬鬆無異於飲鴆止渴。

美國經濟目前的衰退局面與過渡繁榮的股市有很大關係

泡沫的最大危害,比在於泡沫破裂一切都化為烏有,而在於一切資源配置都因泡沫的存在而變得扭曲了。目前的美國股市就是一個具有超強吸引力的“黑洞”,美國乃至世界釋放出了的流動性統統都被這個“黑洞”所吸納!美國實體經濟的空心化就是社會上的流動性基本都被股市吸納了,炒股可以在短時間內產生大額利潤,誰還原因去在實業上浪費時間?

近幾年美國的經濟增長都是在“沾光”美股

美股不斷走強,創出人類資本市場歷史上的新高,使得上市公司的市值極大的提高,經濟的利潤基本都來自資本市場上漲的紅利,看起來是多麼的美好,股市不斷新高,經濟快速發展。但這一切都是虛幻的,經濟的增長不實實在在的財富的創造,而是一場資本遊戲。等到這個遊戲結束的那一天才發現原來強大的身軀那麼的不堪一擊!

美聯儲不斷降息的背後其實是一種無奈!有人不停地在背後催促著,不降息就有人攜民意以令諸侯!這個萬點長牛能維持多久就維持多久吧。至於經濟能不能增長,大家都心知肚明,美股的虹吸效應一天不除,要看到經濟的根本恢復就是痴人說夢,不過靠資本市場推升資產價格已達到穩經濟的主意還真的會起作用的。一路寬鬆,一路高歌吧!

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懿財經


從歷史上看,美聯儲降息的原因有以下三點:

第一,經濟出現嚴重衰退。1989-1992年降息的背景是1988年儲貸危機爆發引發了對經濟衰退的預期,首次降息的前一個季度GDP增速相比高點回落0.7%;寬鬆週期開啟之後,1990年海灣戰爭爆發油價暴漲,經濟加速衰退。2001-2003年降息週期之前,“互聯網泡沫”破滅引發經濟增長和就業預期出現扭轉,季度GDP增速從高點回落2.3%之後降息週期開啟。2007-2008年的降息週期之前,次貸危機爆發,經濟急速惡化,季度GDP增速從高點回落2.9%之後降息週期開啟。

第二,金融危機爆發或風險顯著上升。在前面提到的三次經濟嚴重經濟衰退,金融市場的動盪都是前奏和誘因。80年代末,美國發放住房貸款的重要機構——儲貸協會大面積倒閉,儲貸危機爆發,美國房價從1989年開始進入加速下行階段。2000年,美股五年的增長引擎——“網絡股”暴跌,納斯達克指數在當年的最大跌幅達到55%。2007年,次貸危機引起房地產市場和股市劇烈動盪,2007年房價同比已經轉為負增長。此外,1987年11月-1988年2月,美聯儲曾階段性降息31.25個bp,是為應對1987年的美股崩盤而採取的緊急救市行為,當時標普500在10個交易日之內暴跌了30%。

第三,海外市場動盪等因素導致美元升值預期強烈。1984-1986年降息的背景是美元在80年代前期大幅升值,1980年至1984年8月降息之前,美元指數漲幅65%;當時全球經濟疲弱,新興市場的債務問題嚴峻。在此背景下,美國大幅降息一方面為了緩解匯率升值對自身經濟的壓力,另一方面可以推動其他國家寬鬆,刺激全球需求。1995-1998年美聯儲曾經階段性降息125個bp,也是在全球市場動盪影響到美國出口和匯率穩定的背景下發生的,當時新興市場危機就像多米諾骨牌一樣接二連三的發生,1994年墨西哥危機、1997年亞洲危機、1998年俄羅斯危機。新興市場危機給美國經濟造成了波動,並導致美元升值、危機繼續在新興市場蔓延,美聯儲選擇以寬鬆的貨幣政策應對。

降息對美股的影響:

短中期利好,長期走勢取決於經濟衰退的程度和企業的盈利能力。降息釋放了一定的流動性,對於美股的無風險利率下降和風險偏好改善都是利好,但降息的觸發因素,無論是經濟衰退還是其他衝擊對基本面和風險偏好卻是利空。從歷史上來看,股市的走勢主要取決於經濟衰退的程度。

2001-2003年、2007-2008年的兩次降息發生在嚴重衰退之後,股市在經濟走出低谷之前持續下跌,然後伴隨經濟復甦逐漸恢復;1989-1992年降息由於開始的比較早,在前期經濟沒有嚴重衰退的時候還能保持震盪上行,在1990年經濟衰退嚴重,標普500出現了20%左右的調整;

1987-1988年、1995-1998年兩次階段性的降息,經濟基本面沒有受到很大的影響,股市保持震盪上升;1984-1986年的美股是一次經典的“無盈利牛市”,除了寬鬆之外,股市估值還受到槓桿收購、投資組合保險等創新因素的推升,是比較反常的一次。

從這一次的情況來看,美國經濟暫時沒有發生衰退,降息預期升溫對美股更多的是利好,在降息到來之前利好就會起作用。根據前面的分析,我認為美國的基本面沒有危機,降息之後1995-1998年、1989-1992年的經驗更值得參考。

目前來看,個人認為2020年美聯儲可能降息一至兩次,對沖經濟下行壓力。美聯儲尚未進入慌亂狀態,距離QE仍較遠,持續降息的概率較小。2020年上半年,美國失業率可能將逐步攀升;下半年,美國企業部門債務壓力即將觸頂。屆時,如果出現系統性“黑天鵝”事件,美聯儲將快速降息至零,然後重啟QE。歷史經驗來看,利率倒掛出現後平均15個月左右出現衰退,近七次倒掛五次衰退,幾率上看已經是高概率事件,所以2020年下半年美國經濟仍存在衰退風險。市場存在信心週期,在經濟週期尾部,擔憂情緒上升將起到推波助瀾的作用,導致經濟脆弱性進一步被放大。






投資之護城河


從今年的形勢來看,美聯儲的降息並沒有對經濟產生過多的支撐,但是對於美股而言卻依然是利好,因此美股持續的上漲。

我在之前的文章中討論過三次降息是否足夠寬鬆,但是從降息的結果來看,美國製造業依然在持續的下滑當中,PMI指數沒有重新回暖。另外一方面勞動力市場雖然依然保持強勁,但是質量也處於下滑當中,因此可以說三次降息沒有對美國經濟的滑落產生什麼支撐作用,即使未來繼續降息,只要幅度不超過預期,那麼美國經濟整體的下行趨勢也不會逆轉。

但是美國股市卻因為降息得到了更多的利好,我們從美股在降息之後的連創歷史新高就可以看到這一點。這裡有兩方面的原因,第一方面江西帶來的大量流動性釋放助推了資本價格,而美元的供應量增加也幫助美股市場的估值得到提高。第二方面,美聯儲的降息降低了整體的利率環境,讓美國企業可以繼續的借貸回購來支撐股市的繼續上漲。

所以明年來看美聯儲的降息通道依然開啟,這個降息會繼續的保持來支撐美股的市值,只要降息仍然在繼續,美股就可以繼續上漲,但是這樣的上漲很難度過明年下半年的衰退期。


諮詢師天生


持續降低一定就是說明了經濟出現了問題,因為當下世界,沒有哪一個國家會在經濟較好的時候釋放流動性,也就不會持續降息。

所以,你會發現,越糟糕的經濟,降息的空間和時間就越大,越長。

我們來看下美股的歷史降息,其實每一次的大規模,長期的降息,都是處於一個經濟衰退,甚至金融風暴的週期。

降息並不能夠刺激美股大漲,反而是告訴你,美股已經進入了熊市,經濟衰退開始,可能引發金融危機,所以,需要通過降息來維穩,甚至阻止這樣的情況繼續惡化!

而對於當下的美國股市來說,其實三次降息是預防性降息,類似於美國前幾次的發生經濟衰退前的工作。

他們更願意,用3次為一個周圍的預防性降息,來拖延經濟衰退發生的週期,給予美聯儲更多的時間來調整自己的策略,準備應對的方法。

但是毫無意外的是,預防性的降息並不能阻止經濟衰退的到來,歷史已經給予我們這樣的答案。

所以,一旦未來美國經濟衰退,美股自然會出現大跌!

這樣來看的話,現在美國債務堆積,失業率已經跌至4%紅線下方,再加上美股指數過高,風險過大,長短美債又出現了倒掛,其實未來處罰經濟衰退的概率是極高的。

而美聯儲所希望的就是通過未來的一些必要手段能夠阻止金融危機的發生,而讓美國經濟處於一種軟著陸,並不是硬著陸的結果。


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琅琊榜首張大仙


美聯儲貨幣政策是經濟學金融學的產物,進入降息週期和進入升息週期有一系列決策指標,美聯儲非常樂意解釋自己政策主張。

鮑威爾說,“我們僅僅觸及了2%的核心通脹率,而且只是在短短几個月的時間內達到了這一水平,然後又開始下滑。因此,我認為,在考慮用加息來消除通脹擔憂之前,我們必須看到通脹率持續且顯著的上漲。”鑑於此,市場認為美國還在降息週期,並預計明年還有兩次降息可能。降息會讓投資、消費趨於活躍,是刺激經濟的方法之一。

低利率當然讓資金熱衷於資本市場,而不是回籠銀行,這有利於美股走牛。股市合理估值是理性思維的結果,有利於相關上市公司發展。美股長期趨勢取決於市場對美國經濟發展的信心,股市是經濟的晴雨表嘛。美國的經濟核心競爭力在於創新、創新轉化成產業。當然市場還寄希望於新的國際經貿關係順利構建起來。但是,美國畢竟走了11年慢牛,合理的謹慎也是合情合理的。


雲端美


11日美國三大股指小幅上漲,道指上漲0.11%,標普500指數上漲0.29%,納指上漲0.44%;VIX恐慌指數下跌4.49%,至14.99;國際金價大漲0.70%,至1474.50美元。

這是公佈決議後的美股和黃金走勢:

11日凌晨3:00,美聯儲宣佈利率會議結果,維持當前利率不變,意味著降息週期暫時告一段落。結果符合預期,利率也沒有變化,不過這次結果當中還是有很多看點:

1、這不是一個讓總統開心的結果。特朗普力推降息,希望美聯儲推行0利率甚至負利率,無論是在社交媒體還是和鮑維爾的對話中都多次表達這一態度,目前他還未就結果表態;

2、12月15日決議增加變數,媒體曾做過一個預測,如果美聯儲本次停止降息,可能會倒逼特朗普升級貿易戰。因為特朗普的訴求選票、股市和經濟指標。如果在降息問題上不能獲得美聯儲的幫助,可能會退而求其次,在貿易問題上去做文章;

3、本次議息決議全員通過,沒有一張反對票,美聯儲內部高度一致。對於明年的政策預估,13名官員預計利率保持不變,4名官員認為適宜升息,同樣沒有一人接受降息。這是一個讓全球央行都捏一把汗的決議,一旦美聯儲停止降息,其他央行怎麼辦?

4、聲明中刪除了“經濟前景仍存不確定性的語句”,並認為美國勞動力市場依然強勁,經濟活動以溫和的速度成長,不過全球經濟增長低迷。關於美國對經濟未來的描述,返差實在太大。美國全國商業經濟協會前天發佈的調查結果顯示,受訪經濟學家認為貿易政策將是美國經濟面臨的最大風險,明年美國經濟增速或將繼續下探至1.8%。在美聯儲眼裡,美國經濟就是標準白富美,在經濟學家眼裡則是矮挫窮;

綜合看,美股上漲,VIX恐慌指數下跌,金價上漲,我們得出第一個結論,黃金上漲並非來自避險需求,但這個需求在接下來幾天只會有增無減。因為後續貿易結果、英國大選以及可能進行的彈劾表決等眾多事件,都會導致市場避險情緒升溫,交易員們正在忙著構建對沖策略;


第二點,美股的走勢暫時選擇了信任美國經濟數據,而非貨幣寬鬆,但持續性存疑,如果貿易結果不好,這個邏輯將會受到動搖,經濟數據不好,這個邏輯則被徹底推翻,所以美股上漲越來越像邁克爾•馬考斯基說的那種趕頂走勢;


俠財經


存在既合理。作為慢牛十幾年的美國股市,它己從穩定且緩慢的降息週期中獲得許多的利好,去年只是略略上漲利息,嚇得特郎普便推特治國,多次喝話美聯儲,甚至用到了恐嚇的手段,可見持續降息對美國經濟有很大的幫助。再者,美鈔是世界通用貨幣,美國通過印鈔降息,適度的通貨膨脹政策,薅世界各國的羊毛,肥自家的自留地,已是不爭的事實,現在美國又叫出了再次偉大的口號,必然的,美國在持穩或略降息的這條道上還會走一段時間的


研雪雲窗


因為擔心經濟超預期放緩,美聯儲今年七月以來連續降息三次,但是最新公佈的數據表明經濟並沒想像的那麼差,三季度GDP增速兩次上修。所以在12月最新利率決議中選擇按兵不動,並且根據美聯儲官員們的預期,明年也不會有任何降息,同時加息的預期也非常低迷,預期2021和2022只會每年加息一次。

至於美股,都說美聯儲以充分就業和2%通脹目標為己任,事實上美聯儲對金融市場的動盪更為敏感,美聯儲加息週期之所以會在進入2019年後戛然而止,主要就是因為2018年末美股的大幅回調,所以美股是會得到美聯儲呵護的。美股目前繼續刷新記錄高點,大牛市短期內不太可能反轉。



K線生財


個人觀點:美聯儲只要不加息,美國經濟的基礎依然紮實,美國的技術創新依然領先,美國經濟未來幾年不會有太大變化,所以美聯儲持續降息或持續加息可能性都不大!維持適當調整才是常態!

至於美國股市,來源於美國本土的佔比只有六七成,有相當一部分權重開自於其他經濟體!所以美國股市不但反應美國經濟,也是世界經濟的晴雨表!另外美股歷史上最長的階段性牛市長達二十年,現在這輪才十年,很難判斷何時結束!

危機沒有來臨之前,誰也沒有先知之明!


閒話柴米財經


降息的本質就是要稀釋錢的時間價值,讓錢流動起來,甚至直接印更多的錢,簡單的說就是搶存錢的人錢,去䃼貼給花錢的人。對於借全世界錢花的美國來說實在是太划算了,本幣貶值促進出口,經濟增長率提高,失業率降低,普通民眾收入增長,還順帶減輕了國債的實際壓力。


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