萬事皆空70

國內有一些人基於某種原因，A股不漲，也就看不得美國股市上漲，可是牛市聲中的A股是不斷的調整，跌破3000點還跌破2900點，美國股市在看衰中不斷上漲，屢創歷史新高，導致歷史性突破28000點，納斯達克指數也突破8000點，

股市是經濟的晴雨表，這沒有錯，美國經濟也是有一些問題，比如ISM製造業指數連續第四個月萎縮，美國國債收益率一度出現倒掛，引發美國股市出現調整，但是美國股市就是那個打不死的阿強，跌倒了爬起來接著跑。

就在於美國股市有一批核心資產，而且集中於科技股，像微軟、亞馬遜、臉書、谷歌和蘋果，他們已經成為絕對的 行業壟斷，能夠享受壟斷利潤，業績增長依然可觀，還有一批中概股，像阿里巴巴、京東和拼多多，漲幅也非常不錯。另外還有一些傳統股票，波音、百事可樂、美國銀行等走勢也很好。

這些大塊頭強勁上漲，給美國股市上揚增添動力，實際上美國經濟是有很多問題，但美聯儲三次降息，能夠刺激經濟，也能夠提升估值水平，美聯儲還通過回購債券等注入廉價美元，美元流動性多了，美國股市自然更加容易上漲。

美國股市能夠連續多年上漲，我們看看美國股市有IPO憂慮嗎、有大量的公司造假嗎？有損害上市公司利益嗎？有鋪天蓋地的減持嗎？有數不清的再融資嗎？沒有，所以美國股市只需要關注業績增長和美國貨幣政策即可。

上市公司業績增長還算強勁，美聯儲又進行貨幣寬鬆，美國股市自然漲不停。看著美國股市上漲，很多人心裡不爽，就希望美國股市下跌，可是美國股市就是不下跌，A股不漲，看多牛市者眾，可是A股IPO經常被質疑、上市公司經常財報有問題就是被實際控制人掏空，減持更是鋪天蓋地，再融資層出不窮，這樣對股市能有健康慢牛？

有關方面承諾不會大躍進式核發IPO，會秉承投融資平衡，是給我們一種美好的期待，但何時落實到位，才是牛市的開啟，我們期待這一天儘早到來，

杜坤維

看空美國五大派

跟風派：其實大多數人知道美國經濟狀況，即使你不知道，炒股的股民也會看他們的股票。股市一對照，立馬清醒了幾分。如果牛市第一年你還不清晰，但是牛了十年，在第三年，第五年，隨便哪一年都可以有看法轉變，但是，大多數人沒有。所以其實有人看空美國經濟，起初隨大流。但是說著說著，可能自己也被誤導了。

古墓派：古墓派，就是信息閉塞。國內信息流通不暢，你又整天忙得可以。別人告訴你什麼，你就認為是什麼。這個也不怪當事人。這十年要日子好過，也未必一定要在股市飄，可以飄很多的地方。或者專心手頭的技術，提高自己的競爭力。沒問題，古墓派，功夫天下第一即可。

刻舟派：美國經濟在08年掉下去了。於是那個人就做了個標記，美國經濟要掉下去。美聯儲加息，這是要崩潰啊，美聯儲降息，這也是要崩潰啊。國債收益率倒掛，這這一定要崩潰啊。刻舟求劍，屬於因果循環模糊的人。美國經濟一般經歷復甦-通脹-過熱-蕭條循環。如今美國GDP2.1%，通脹率1.8%。這實在算不上過熱，頂多是通脹後期。

青梅煮酒派：其實青梅煮酒派本身就是論天下大事。美國好壞，與我何干，所以一盆青梅一壺酒，一堆五大三粗的漢子，從奧巴馬到特朗普，一個個懟一遍。然後酒過三巡菜過五味，得出結論——美帝藥丸。他們也不是惡意，對於他們，誰會去驗證正確與否，我們這裡的土話叫做：“胖天佬”。

峨眉滅絕派：魔教就是魔教，美帝就是美帝。滅絕不是浪得虛名，爾等說好也不行。說美帝經濟好，那是“跪久了”。

怎麼看美國經濟

過日子的人沒那麼多血氣方剛，我所知道的，比如如今很多人的生計，比如美團，他的融資就在美股，拼多多也在美股，愛奇藝在美股，嗶哩嗶哩也在美股，如果你將一大堆美股的中概股的就業人員統計一下，包括阿里巴巴，估計1億人口有的吧。所以，我一項不說美股藥丸。當然了，美股有風險，因為美國經濟有風險。美國經濟幾百年都沒有跑贏週期，週期在你不經意的時候又發揮作用。而看現在的情況，我們還是不希望美國經濟調轉。最好保持穩定，至少資本市場保持慷慨，能夠給互聯網企業更多的發展時間。

所以，合則兩利，我們還是盼望著美國經濟好一點。

財經紙老虎

美股屢創新高，看空美國經濟錯在哪裡。

大家都清楚，美國是世界第一大經濟體，並且是獨大的存在，就是我們說的瘦死的駱駝比馬大，在現階段全球經濟都不緊氣的前提下，在不發生系統性風險的情況下，反而這個世界第一的經濟體更好一點，也是無耐的選擇吧。

而美國股市屢創新高，這也跟美國的金融業的發達有關係，美股能夠長達十年的牛市，正因為這些金融巨頭的錢沒有其它好的投資，只能夠投資迴流本國股市，正因為美國的金融業有著霸主的地位，才能夠一直推動股市的上漲。

股票是經濟的晴雨表，股市好了，而美國的企業手中也有錢了，就可以很好的對沖經濟下行帶來的風險，而全世界能夠做到這種長牛的股市，恐怕現階段也只有美國能夠做到了。所以，在大家都不看好美國經濟，但它能夠有很好的金融對沖手段來解決問題，使得美國經濟能夠很好的度過這個困難期。看空美國錯就錯在別的國家沒有這麼發達的金融體系。

琺菈劦

很高興能回答這個問題。

從金融危機以後，美股漲了10年，而一些中國的磚家也看空了10年，不管美國怎麼不好，事實是美國的經濟依舊是世界第一強國，美國經濟不要是感冒了，全球經濟都要打噴嚏！

什麼樣的經濟土壤，就會長出什麼樣的果實！看空美國經濟真的沒什麼必要，努力找出自身存在的問題，完善信息披露制度，嚴刑峻法，保護中小投資者的利益。改進，推進經濟增長才是最終的王道！

ETF投資日記

我們從另一個角度看問題……是不是感覺到美國金融業的強大～在大家眼裡都是一個危機……美國人用專業能力～做到嗯逆勢上漲。他們整個金融系統的業態表現的都這麼完美，美聯署用去槓桿美元升值……迴流美元～投資牛氣沖天股市……但是問題是，這次迴流到美國的資金好像不願意，接盤高位牛氣沖天的股市～

所以美國金融業自身優勢，再一次創新，把股市推上高峰！

但是，俗話說的好！出來混的遲早要還的……

等著看吧……

中槦思維

這個標題是有問題的，錯的。中國40年來沒有發生毀滅性危機，是因為不斷自我修正。這期間美國已經發生了至少兩次，每次都消滅十幾萬億美元財富，不過依仗美元霸權都從外部得到了補充，沒有進行產業結構調整，金融業更加變本加厲一枝獨秀，華爾街已經綁架了美國。屢創新高的美股表面風光內心崩潰，這一年來外資在大量撤離，散戶撤離的更徹底，華爾街的誘多已經失效，大家都懂了。現在只有一條路，美聯儲做冤大頭靠印鈔來維持美股，跟日本學，日本央行掌握了70%的ETF，幾乎進入了所有上市公司的前十大股東，代價也很沉重，每年22%的財政收入用於支付利息。小編，多學習別胡說，無知無畏很蠢。

Tom151434480

美股創新高與看空美國經濟並不矛盾，一是經濟週期與股市週期並非完全吻合；二是美股當前主要反映的是貨幣現象；三是美股泡沫化趨勢會增加未來美國的經濟風險；四是美股的上漲是美國金融化的具體體現，擠佔實體資本。

一、經濟週期與股市週期並非完全吻合

雖然說經濟是股市的晴雨表，但美股的上漲並非與美國經濟週期完全吻合，譬如2008～2011年的美股上漲就是美國QE政策高度刺激的結果，為挽救經濟危機美聯儲三次QE向市場輸入4萬億美元，導致美股在貨幣效應下大幅上漲。

再加上次貸危機的影響，大批美國上市公司被迫退市或倒閉，這使美國股市的規模大幅度縮減，所以在高流動性的推動下美股得以大幅上漲，但當時美國的經濟卻依然疲弱。

二、美股當前主要反映的是貨幣現象

由於美國的貿易保護政策拖累全球經濟下滑，美國經濟也從週期高點回落，GDP增長明顯下滑，目前在2%左右，與去年的2.9%增長相比明顯下降，所以看空美國經濟是有數據支持的。

正因美國經濟下滑，美國股市8～9月份才出現了大幅動盪，導致美國金融市場風雨飄搖，為了穩定經濟與美國金融市場，美聯儲被迫連續降息，並通過大規模回購操作與擴表向市場短期投放了鉅額貨幣，受此影響美股再次上漲並創出歷史新高，這是非常明確的貨幣效應。

三、美股泡沫化會增加未來經濟風險

並不是說美股越高，美國經濟就會越好。美國多次經濟與金融危機都是從股市泡沫破裂開始的，1987、2000、2008年的股災都給美國經濟帶來沉重打擊與嚴重破壞，所以美股如果轉入泡沫化傾向，未來對經濟打擊很大。

由於當前美股是貨幣現象的反映，所以上漲幅度越大與經濟現實就越脫離，與企業效益就越脫離。目前標普500的市盈率為23倍左右，明顯高於30年15倍的平均市盈率，所以美國內部也有不同的聲音，不少人都認為美股存在明顯的泡沫。

四、美股的上漲擠佔了實體經濟資本

美國的金融化走在世界前列的，過度的金融化使大量資本湧入金融市場追求高利潤，這就使美國實體經濟失血，所以美國的製造業很難恢復，製造業無法恢復，未來科技轉化能力就會受阻，長期來看美國國際競爭力還會下滑，這決定了美國經濟的未來。

當前美聯儲只有不斷印鈔才能支撐美股上漲，才能支撐美國貨幣市場與債券市場的穩定性，一旦停止印鈔，美股很快就會塌方，美國金融市場就會陷入危機。今年美國股市波動率明顯加大、美債收益率大跌、美國貨幣市場又出現過錢荒，當前次貸市場又遭受拋售，可以說美國金融市場處於十年來最不安定的週期，美聯儲當前的新QE只不過是在為美國金融市場打補丁，但是又哪裡會補得起那麼多的漏洞，這對美國經濟未來非常不利，所以看空美國經濟也存在經濟邏輯。

馨月說財經

美國經濟與美股要分開來看，教科書上說“股市是一國經濟的晴雨表。”但要具體情況具體分析，書上的不一定全對。美國經濟與股市的關係遠非僅僅一種單一的對應關係。美股不斷新高有另外的邏輯，與美國經濟關係不大；美國經濟目前也不是很樂觀，只是比大多數國家強點罷了。

美股不斷新高背後的邏輯

還有外部原因。由於次貸危機之後美國經濟復甦得最快，再加上美國經濟美元是世界上最安全的信用貨幣以及美元的霸主地位，使得世界上的熱錢快速回流美國，資本都是逐利的，美股的賺錢效應已經顯現，外來資金當然選擇進入已經形成賺錢效應的美國股市，這樣美股開始吸納了很多的流動性。

簡單概括，美股的萬點長牛是國內天量資金與外部熱錢湧入，兩股資金合力的結果！儘管這種場面很美，但不容否認的是，美股已經是世界上最大的風險泡沫之一了！

美國經濟也僅僅是“矮子中的將軍”

美國經濟並不是大家所認為的增長強勁，一枝獨秀。近年來，美國經濟也在面臨著衰退，我們看一下美國的總體季度PMI（採購經理指數）走勢。

數據顯示，美國季度PMI走勢已經在2018年中開始見頂回落，今年年中已經跌落至了榮枯線50%以下，衰退的局面已經出現。因此，目前看空美國經濟並沒有大的錯誤。

美股在不斷的創歷史新高，但目前的美股已經高處不勝寒！資本市場空前的繁榮已經對其實體經濟帶來了衝擊，實體空心化的問題已經很棘手了。都去買股票了，誰來創造社會財富？美股的泡沫已經很嚴重了，是泡沫終會破的！

懿財經

從各種方向傳出的數據分析美國

經濟就像重病後突顯好轉的“回光

返照”大部分拋去的美元債權，是

號召美內部企業認購的，這種做

法是產生通貨膨脹的主要原因。

股市上升是內部資金充足超過實

際需求明顯徵狀，就像大浪當中

的浪尖，浪尖後面就是低潮，今

日美股高走就是“黎明前的黑暗”，

美國利用紙張印鈔來保障企業及

政府的運行方式最終是“搬起石頭

砸自己的腳”，自找苦吃。

學者110

我們先不說美國經濟應該是看空還是看多，我們先分析美股屢創新高，通過分析美股再來決定我們是否應該看空美國經濟。

美股屢創新高的原因是什麼？

美股近期走牛有三大原因，第一是美國的減稅政策使得美國企業利潤上升，且資金自海外會匯回。第二。美國上市公司自己的回購行為進一步抬升了股價。第三美國美聯儲的三次降息，使市場流動性增加直接刺激了股市。

美股是否還能持續創出新高？

剛才我們分析了美國經濟走牛的三大原因。第一個原因不可持續，美國減稅紅利已經釋放，如果還要靠減稅刺激經濟就還需要新的減稅政策，這個政策目前沒有看到，據說特總統在醞釀，但國會是否能夠批准待定。第二個原因難以為繼，第三季度開始，美國公司自身的回購行為已經出現下降。只有第三個原因，美聯儲降息。還可能會繼續發揮作用，因為每年處在。2020年如果遭遇經濟下行的壓力，還可能會繼續降息。

這三個原因未來能支撐美股上漲的
只剩下了一個半。所以未來美股能否繼續上漲畫一個大大的問號，我認為往下走的概率要大一些。

美國經濟是否應該被看空呢？

如果說看空美國經濟，我可以給你幾個理由，比如恐慌指數上升，比如說長債利率下降。但是這些似乎並不是決定性的因素。世界經濟都在一個下行的趨勢當中，平均關稅也已經上升到近十多年的新高，現在的大國博弈已經更接近於零和遊戲。美國經濟如何也要很大程度決定於其他經濟。在存量競爭的環境下。如果其他某一個經濟體倒下了。那麼國際資本從這個經濟體撤出後，最大的避風港就是美國。如果美國先出問題，那麼資本也會從美國流入到歐洲日本中國等地。所以現在就看誰能夠保持不亂，誰的經濟能夠繼續往下走不出問題，誰就贏了。

美國的經濟有很多問題，同樣歐洲日本或者中國也存在這樣的問題，所以看空美國經濟不是以簡單的，只單純分析美國經濟是否下降，而還要分析其他地區的經濟是否能先不出問題。

關鍵字: 宏觀經濟 財經 跌破