鵬輝能源：tws, ETC核心供應商其他頭條網

大盤縮量調整，午後無線耳機概念崛起， 002351 、 002861 、 002888 大幅拉昇突破， 300793 跌幅收窄，盤後龍虎榜顯示機構繼續對該板塊大幅增倉，呈報團之勢。

300438鵬輝能源: tws, ETC全球核心供應商，盤小績優，淨資產，公積金，未分配利潤非常高，提前公佈高送轉預期很大，前期主力資金深度介入，連續5天縮量洗盤企穩，後期隨著業績爆發式增長預期下走出突破加速行情機會很大。
受益新型消費電池需求旺盛，季度盈利環/同比均明顯改善，鋰電大趨勢下未來有望多點開花。ETC、TWS耳機電池需求旺盛，帶動公司盈利向好，前三季度收入增長40.94%，扣非後淨利潤增長18.28%。其中Q3單季度營收同/環比分別增長29.73%/22.91%，淨利潤1.34億元，同/環比增長17.52%/46.65%。隨著消費市場產品更新換代速度加快、無繩化趨勢下鋰電池加速滲透、公司鋰電池多場景、全方案配套（圓柱/方型/軟包一次/LFP/三元）的優勢不斷體現，在眾多應用領域實現全面開花：
TWS（藍牙耳機）快速滲透，公司扣式電池已進入相關產業鏈，高利潤率提升盈利能力。三季度整體毛利率提升至27.62%，淨利率13.72%，ROE水平在去年四季度見底後也逐漸恢復，Q3ROE恢復至歷史平均水平。公司穩定供應哈曼TWS和藍牙音箱電池，預計19年出貨量1000萬隻。新型電池進入瘋米AI無線智能耳機供應鏈，同時在談國內客戶。
動力電池成為上汽通用五菱主供，盈利逐漸趨於穩定。第一大客戶上汽通用五菱主供地位穩固，前三季度供貨量約0.54Gwh，全年有望突破0.8GWh。上通五明年計劃推出多款純電動乘用車，公司繼續作為主供提供電池配套。

儲能市場有望打開成長新空間。5G技術大規模商用將帶動基站儲能180GWh鋰電替代需求，公司磷酸鐵鋰電池成本優勢明顯，目前已經與鐵塔簽訂供貨協議，供應方型鐵鋰電芯，同時大力拓展歐洲儲能客戶。公司有望受益儲能市場爆發，實現儲能裝機量穩步增長。
財務預測與投資建議
受補貼退坡影響，動力電池業務低於預期，我們修正19-21年盈利預測，調整後營業收入分別為37.46/51.61/64.33億元（原預測37.48/51.16億元），歸母淨利潤分別為3.51/4.83/6.11億元（原預測4.30/5.71億元），對應eps分別為1.25/1.72/2.17元（原預測1.53/2.03元），參照調整後可比公司2020年平均估值18倍PE，調整目標價至30.96元，維持“買入”評級。
文化長城、先進數通、漢威科技、暴風集團、美盈森、新湖中寶、浙大網新、易見股份、信息發展、四方精創、東港股份、安妮股份、遠光軟件、晨鑫科技、精準信息、高偉達、廣博股份、飛天誠信、新晨科技、紅相股份、金冠股份、百邦科技、宣亞國際、海聯金匯、順利辦、京藍科技、華媒控股、御銀股份、數字認證、中元股份、中科金財、中青寶、天廣中茂、金財互聯、漢得信息、廣電運通、恆寶股份、科達股份、卓翼科技、愛康科技、聚龍股份、常山北明、深大通、新華網、飛利信、南威軟件、奧馬電器、贏時勝、信雅達、浙數文化、科藍軟件、神州泰嶽、合金投資、普邦股份、新開普、眾應互聯、古鰲科技、麥達數字、二三四五、三力士、匯金股份、奧拓電子、人民網、華聞傳媒、杭州高新、三五互聯、中國長城、久其軟件、愷英網絡、萬方發展、天夏智慧、恆銀金融、華聯股份、銀之傑、藍盾股份、美年健康、中科軟、中裝建設、博彥科技、樂心醫療、新國都、潤和軟件、東旭藍天、浩雲科技、省廣集團、瀚葉股份、金證股份、亞聯發展、三六零、富通鑫茂、宇信科技、銀江股份、深科技、積成電子、匯金科技、東方網力、光一科技、恆生電子、旋極信息、富春股份、南興股份、日出東方、三維通信、今天國際、神州信息、普路通、東華軟件、福光股份、天舟文化、天喻信息、金固股份、傳化智聯、凱恩股份、思特奇、達實智能、輝煌科技、彩訊股份、新大陸、宏圖高科、泰豪科技、紫鑫藥業、國盛金控、華鵬飛、塞力斯、朗新科技、浙江富潤、新黃浦、證通電子、智度股份、朗科科技、長亮科技、華力創通、美盛文化。