近日，世邦魏理仕發佈三季度中國區市場報告。2019年第三季度，中國GDP增速錄得6%，符合政府年初設立的預期增長目標。今年9月，財新中國製造業採購經理人指數(PMI)大幅反彈至51.4,實現連續三個月回升；工業增加值同比漲幅提高到5.8%。10月中美雙方達成第一階段貿易協議，政府出臺多項支持經濟增長和擴大開放的政策措施。世邦魏理仕預計以上這些因素將在短期內緩解市場壓力。
寫字樓市場
前九個月新交付面積創歷史新高，第三季度全國寫字樓租金指數環比下降0.6%。空置面積主要集中在中西部城市以及新興商務板塊，而一線城市核心商務區的平均空置率仍舊低於10%。在TMT行業租戶需求驅動下，寫字樓淨吸納量錄得環比小幅增長。
隨著外資金融機構在華經營範圍和所有權限制的放開，以及央行降低存款準備金率和改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制等舉措令融資環境趨向寬鬆，預期外資機構的新租與擴租需求以及企業資本支出有望增加，將帶來寫字樓需求端表現的穩步改善。
零售物業市場
今年前九個月，共有134個國內外零售品牌在中國開設首店。第三季度，全國零售物業租賃需求保持強勁，空置率降至6.4%，創十年新低。
2018年10月實施個人所得稅調整後，今年前三季度全國個人所得稅總計7,981億元，同比下降29.7%，由此所釋放的可支配收入增長預計將持續利好消費和零售物業市場。
倉儲物流市場 倉儲物流市場需求將繼續在消費驅動下保持穩定。第三季度，受益於“雙十一”前電商短期租賃需求激增，市場淨吸納量環比躍升79%。冷鏈倉儲成為新的需求增長點。
儘管部分中西部城市短期內面臨供應過剩問題，但鑑於線上實物零售持續保持20%左右的年增長，以及主要城市高標倉庫供應隨物業用地供應收緊將逐步下降，我們預計高標倉儲市場整體租金增幅仍優於其它物業類型。
投資市場
第三季度大宗商業地產交易總額錄得450億人民幣，環比增長2.5%。上海和北京兩地的大宗交易佔據本季度總交易額的四分之三以上，其中寫字樓交易佔據主導，反映出當前投資者總體風險偏好依然較低。面對住宅銷售增速放緩、以及即將到來的債務到期，高槓杆壓力下的開發商資產出售意願上升，預計2019全年大宗交易總額仍將突破2,000億人民幣。
隨著美聯儲在第三季度內兩次降息和中國LPR報價下調，我們預計市場資金成本的降低將在2020年逐步對商業地產資產價格形成一定的支撐。
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