中證網訊（記者 王舒嫄）10月23日，聯合資信評估有限公司發佈的2019年三季度中資美元債研究報告顯示，2019年三季度，中資美元債發行規模為510.19億美元，環比減少30.44%，但和上年同期相比，發行規模增長50.26%。預計四季度中資美元債的整體發行量仍有望維持在500億美元左右，全年發行量則有望達2200億美元以上，較2018年增長20%左右。
報告指出，儘管美聯儲連續降息加大了境外發債融資的吸引力，但國內出臺的《關於對地方國有企業發行外債申請備案登記有關要求的通知》和《關於對房地產企業發行外債申請備案登記有關要求的通知》（簡稱《通知》）對中資企業（尤其是城投企業和房地產企業）的海外融資提出了更為嚴格和細緻的要求，政策效應在三季度得到初步顯現。
報告顯示，2019年三季度，中資美元債平均發行票息延續上季度下行趨勢，且受美聯儲連續兩次降息影響下行幅度更大。當季平均發行票息為5.44%，環比大幅下行90.97個BP，同比下行35.22個BP。其中，房地產行業當季平均發行票息為8.47%，仍然是目前中資美元債發行成本最高的行業。受到美聯儲連續降息影，當季房地產行業發行成本結束逆勢上漲趨勢，較上季度平均發行成本下滑59.77個BP。
報告認為，《通知》發佈後，對於目前有存量外債的房地產企業而言，仍可以繼續再融資其境外一年內到期債務，而對於其它房地產企業而言，原則上無法進入境外市場發債。在此背景下，預計地產美元債後續供給可能有限，但由於此前已拿到額度的房地產企業不受新規影響，且在監管政策持續收緊的預期下，部分企業存在“搶發”的可能，預計到年底前地產美元債發行量不會出現大幅下降。
報告稱，由於2019年四季度中資美元債到期量也高於三季度，因此中資美元債發行人存在較強的再融資需求，再加上四季度是中資美元債傳統的發行旺季，預計四季度中資美元債的整體發行量仍有望維持在500億美元左右。2019年全年發行量則有望達2200億美元以上，較2018年增長20%左右。
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