邁瑞醫療:三大業務均衡穩健增長,彩超、化學發光持續高增長

公司公告2018年年報,實現營業收入137.53億元,同比增長23.09%:歸母淨利潤37.19億元,同比增長43.65%,扣非淨利潤36.91億元,同比增長43.05%。

中泰證券指出,生命信息+醫學影像+體外診斷,三大業務均衡穩健增長。生命信息業務市佔率穩步提高,麻醉機、燈床塔、除顫儀等延伸品類保持強增長動力。高端彩超持續放量,國內市場增速預計超過30%。化學發光持續高增長,血球、生化穩中求升。預計2019-2021年公司收入166.06、198.90、237.82億元,同比增長20.74%、19.78%、19.57%,歸母淨利潤45.52、54.65、65.55億元,同比增長22.40%、20.04%、19.96%,對應EPS為3.74、4.50、5.39。目前公司股價對應2019年34倍PE,考慮到公司是國內醫療器械龍頭企業,規模優勢顯著,同時在自主研發和外延併購上均具有較強實力,認為公司的合理估值區間為2019年35-40倍PE,公司合理價格區間為130-150元,維持“買入”評級。


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