庫存創年內新高 二甘醇供需壓力來襲

導語:年初至今國內二甘醇市場整體波動幅度相比往年略窄,供需基本面來看,春節後碼頭庫存雖有緩幅增加,但整體增幅略緩慢。

本週內二甘醇華東碼頭庫存一度刷新年內新高,價格也隨之窄幅下跌。

圖1 2019年國內二甘醇市場走勢直觀圖

库存创年内新高 二甘醇供需压力来袭

由上圖我們直觀的看出,自2019年春節後返市,國內二甘醇市場價格持續圍繞4600-4700元/噸窄幅震盪整理。本週二甘醇市場一方面受相關乙二醇走勢偏弱因素影響,另一方面二甘醇自身供應壓力大增,隨著後期船貨的逐步增加,4月中下二甘醇市場的供應壓力將進一步增大;故近期來看,二甘醇供應面壓力大概率逐步增大可能性略大。

下游市場方面,近期國內不飽和樹脂方面開工率持續萎靡不振,維持在38%水平;近期受國內江蘇鹽城工廠爆炸因素影響,華東多地開始安全大排查,多數工廠受此影響停車觀望,等待排檢。另外,下游不飽和樹脂工廠近期受開工率略低以及前期已有部分備貨等因素影響,近期進一步採購積極性不高,多以消化前期原料備貨為主;

整體來看,二甘醇市場以及下游不飽和樹脂市場整個環節的供需循環略遲滯,加之相關乙二醇市場偏弱因素的助攻下,國內華東二甘醇市場突破4600元/噸防線,一度下跌至4550元/噸附近水平。截止4月11日,華東現貨收盤維持在4540-4550元/噸。

圖2 2018-2019年二甘醇港口庫存曲線圖

库存创年内新高 二甘醇供需压力来袭

庫存方面,本週二甘醇市場 創出2019年內新高,截止4月11日,華東二甘醇碼頭庫存量約9.53萬噸,相比前期增加近7500噸水平。市場人士受庫存大增因素影響,後市看空心態明顯增強。由上面庫存趨勢對比圖我們可以直觀的看到,2018年整體處於去庫存狀態,截止到2019年初,國內二甘醇庫存水平為5.66萬噸。在5.66萬噸的基準庫存上,儘管年初至今,國內二甘醇碼頭庫存在逐步增加,但近4個月的增幅相比往年明顯趨緩。在整個3月市場隨著下游春節後復工備貨因素,下游消化速度表現良好,但進入4月份隨著國內個別工廠的不可抗力因素影響,下游工廠再度進入環保以及安全大檢查中,本網預期4月中下及5月初的小黃金備貨周,不排除需求量相比往年將有明顯轉弱的可能。另外,對於庫存趨勢的預期,據隆眾數據監測,就目前9.53萬噸的庫存量來看,並不是上半年最高點,後期隨著船貨的陸續到港,庫存將會有進一步的增加。

2019年4月上華東碼頭船期彙總表

單位:元/噸

库存创年内新高 二甘醇供需压力来袭

綜合來看,國內二甘醇市場一方面隨著庫存接連創出新高,下游需求的萎靡不振,那麼供需面壓力逐步襲來後,市場人士心態看空情緒略明顯;另一方面,隨著相關乙二醇走勢的弱勢下探,在原本偏弱的狀態下再度一錘重擊,偏弱狀態持續瀰漫下,隆眾資訊預計短期內二甘醇市場偏弱震盪趨勢運行為主。

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