CFA Institute:ESG為投資者構築起未來責任市場丨推廣

CFA Institute:ESG为投资者构筑起未来责任市场丨推广

ESG(Environmental, Social and Governance)代表環境、社會和公司治理三大因素,是可持續投資中投資決策的重要考量因子。但是人們難免置疑,投資收益不是資產管理投資唯一的考量標準?道德責任投資是否降低投資收益?

時至今日,越來越多研究和事實已為投資者打消顧慮,國際上將ESG考量貫徹於投資實踐中的資金規模正逐步擴大,多數主流投資機構已開始踐行ESG投資,事實亦顯示,在投資決策中加入ESG因素可以提高投資回報。近年來,眾多資產管理公司與從業者在投資過程中納入對環境、社會、公司治理因素的考量,加強社會責任投資的實踐,以促進行業與市場的可持續發展。

從長遠來看,ESG所指向的是金融領域的未來。以往價值投資所關注的標準和考量,會隨著人類社會演進、科技快速發展而逐漸被ESG投資策略的關注點所取代,因此ESG可以看作是投資行為因適應未來時代的自身進化,是讓更多社會責任企業獲得資本力量而壯大成為社會公器的一種良性契約,最終將為投資者構築一個負責任企業構成的投資環境。對此,CFA Institute 認為:社會的長久富庶,每個企業都不能僅貢獻財政數字上的表現,更要為社會正向發展而同心戮力,企業則必須惠及所有利益相關者,包括股東,員工,消費者以及他們所依存的社區。

CFA Institute日前聯手責任投資原則組織(Principles for Responsible Investment)針對全球ESG投資現狀進行了調研,結果顯示:ESG投資的推廣無法一蹴而就也沒有捷徑;公司治理因素是被最多投資者採用的指標;環境和社會責任指標還有待提高;ESG投資目前主要是在股票市場投資中體現而非固定收益;ESG投資的主要驅動來源於風險管控和投資者的需求;ESG投資的挑戰是初心難辨和數據缺乏;統一的ESG報告標準會有利於將ESG數據標準化以提升數據的精準性、目前ESG共同基金和ESG交易型開放式指數基金等產品,往往是由市場催生,而並非真正的ESG投資。

因此,目前ESG是在考慮最大化投資利潤之外的環境、社會和治理等非財務因素,儘量滿足資本市場中對此類價值因素有意願的投資者的需求提供相關信息,不同市場ESG理念體系在發展成熟中逐步形成了自己的風格。另一方面,ESG考量的系統、全面和定量可比等特徵,也為實行ESG理念的投資者提供投資行為的參考引導。

ESG投資的另一“潛在福利”是綠色債券融資通道。根據國際非盈利機構氣候債券倡議組織(The Climate Bonds Initiative)的數據顯示,全球綠色債券發行在2017年高達1,550億美元,其中中國發行了360億美元(2016年發行350億美元)。截止2017年年底,全球範圍內有待發行的氣候變化債券高達1.45萬億美元。2018年的趨勢包括更多類型的綠債,更廣泛的發債方和投資者,更嚴格的定價和更大的發行規模,綠債指數和綠債ETF等。

中國在建立綠色金融體系,配套支持金融、財政、環保等政策和相關法律法規方面的成績令世界稱讚。十三五規劃明確提出“建立綠色金融體系,發展綠色信貸、綠色債券,設立綠色發展基金”。目前,中國的綠色債券市場已經成為全球最大的綠色債券市場。 2016年8月, 國務院批准了《建立綠色金融體系的指導方針》,鼓勵和促進綠色貸款、綠色債券、綠色基金、綠色保險和強制性環境信息披露等;2017年6月,公佈了五個綠色金融試點地區。

然而,儘管中國及全球主要國家均已出臺綠色金融相關的指引,但許多市場還缺乏對綠色金融的明確定義,國際上許多綠色金融標準也缺乏可比性,一定程度阻礙了綠色資本的跨境流動和全球綠色金融市場的發展。因此,推動提升綠色標準的可比性和一致性,也日益成為綠色金融國際合作的重要內容。

同時,在建立約束機制和激勵機制,解決項目環境外部性問題之外,也需要金融機構和金融市場能夠共同創新,比如通過新的金融工具和服務手段,解決綠色金融所面臨的多重問題,比如信息不對稱、產品覆蓋面小,協同發展欠缺等。此外,綠色金融,尤其是追求綠色金融業務的機構要強化ESG的治理和透明度,更要積極參與國際合作,為金融機構帶來機遇。

CFA Institute認為,ESG的未來發展,只要堅持社會良性發展的標準,就將有助於解決世界上最棘手的一些問題。作為由全球投資專業人士組成的專業機構,CFA Institute始終致力為業界制訂專業知識和資格認證的標準,倡導在投資市場中恪守職業道德,打造一個以投資者利益為先、金融市場以最佳狀態運行及經濟持續發展的投資環境。

目前,中國金融行業飛速發展,轉型的步伐加速前驅,國際化人才缺口也成為金融市場發展所面臨的問題。目前中國已成為CFA Institute發展最快的市場,作為由全球投資專業人士組成的專業機構,CFA Institute不斷以科學的專業知識體系和高標準的職業操守要求,協助中國金融行業培養高水平專業人才和國際化人才。我們相信,中國CFA持證人能夠以高標準的道德操守和行業專長引領中國乃至全球的投資管理行業,最終實現未來社會的根本利益。


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