牛市第二階段 應該買什麼?

年初以來,隨著社融、地產、PMI等數據超預期,助推望春行情站上了3200點。整體來看,市場在經歷了3月份的盤整後,有望逐漸從“流動性+政策驅動”的牛市第一階段轉向“業績+估值戴維斯雙擊”的牛市第二階段。

那麼牛市第二階段有什麼特徵,又該買什麼?

牛市第二階段的五大特徵

一般來說,牛市第二階段會有以下五大特徵:

1)市場情緒高漲,但並沒有亢奮;

2)交易處於相對高位,但並不刷新前期高點;

3)行業輪漲,但漲跌分化;

4)業績成為市場“錨”,藍籌的價值被進一步挖掘;

5)公募基金的申購和贖回均放量,新基金髮行放量和老基金獲利贖回並存,市場可能會出現一定的回撤和震盪。

牛市第二阶段 应该买什么?

業績為錨,藍籌佔優

截至2019-04-04,A股86%的公司披露了2018年年報(含預告),業績分化明顯,大藍籌佔優。從市值分佈看,500-1000億區間的公司業績最優,2018年利潤增速19%;50億以下的小市值公司業績最差,2018年利潤大幅下滑,增速為-259%;從行業分佈看,業績表現較好的是週期、消費和金融地產。

四月份是年報發佈的尾聲和一季報發佈的高峰期,業績將成為市場之“錨”,一些業績向好、漲幅靠後的公司有望獲得投資者的青睞。目前僅有723家公司(佔比20%)披露了一季報數據,其中,輕工製造和食品飲料的淨利潤增速靠前,且依然呈現“大強小弱”的格局。

牛市第二阶段 应该买什么?
牛市第二阶段 应该买什么?

應該買什麼?

未來應關注三大主線:一是外資買入,包括大消費和金融;二是地產產業鏈,包括家電、建材、建築、輕工;三是科創板推出帶來的A股科技股估值重塑。雖然短期市場或有震盪,但依然是中長期持倉的核心方向及演繹邏輯。

本文源自富國基金

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