得益於A股市場指數持續強勁的表現，今年以來偏股基金業績大幅回升，使用量化策略的權益基金期間也表現突出，年內平均收益率達到27.85%。不過，採用多空對沖策略的量化基金表現一般，個別產品年內收益為負。
截至4月4日，有數據統計的近270只量化基金今年以來平均收益率達到27.85%。其中，有150多隻收益率超過30%，佔比近六成，收益率超過40%的有15只。中海量化策略年內收益率最高，超過50%，大成互聯網+大數據期內收益率次之，為47.34%，長信電子信息行業量化的收益率也超過了45%，達46.74%。此外，景順長城量化小盤、中融量化多因子、富國中證1000指數增強等的收益率都在40%以上。
值得一提的是，在今年的行情中，以指數增強和量化選股為主策略的量化基金多數取得了理想收益，但以股票多空為主的中性策略表現集體墊底，收益率基本都在5%以下，更有個別幾隻的收益率為負。
不過，A股市場今年以來的持續上漲行情，並未有效改善量化基金在新發市場上的表現。
據記者粗略統計，截至上週五，今年以來量化基金新發產品11只，發行規模合計52.54億元，不過基金規模普遍不大，只有兩隻規模超過了10億元；其中景順長城中證500指數增強基金、農銀匯理穩進多因子、華泰柏瑞量化明選新發規模居前，發行份額分別為15.1億、10億和9.7億。而在去年同期量化基金成立產品數量達到26只。
在基金公司內部人士看來，量化選股更注重風險和收益的均衡以及策略的穩定性，通過風險管理把比較優勢放大，在風險、收益和交易成本之間取得平衡，爭取在各種行情轉化中取得相對穩定的業績，因此，在急速上漲的行情中，量化基金往往並不具備顯著獲取超額阿爾法的優勢。
在中信證券看來，不少量化基金一季度超額收益出現回撤，主要來自兩方面原因：一是市場急漲，指數增強基金倉位普遍不足；二是2月份市場結構集中於部分概念和題材股，導致多數選股因子暫時失效。“從歷史來看，也曾出現市場極端行情表現導致超額收益普遍回撤的情況，例如2017年二季度、2018年3月份，但隨著市場結構從極端行情迴歸到常態，超額收益也隨之恢復。”
一位量化基金經理表示，由於市場風險偏好明顯降低，投資者尋求更高的安全邊際，諸如高股息策略表現相對更好，而量價類的策略在年內呈現較高波動性，未來需要增強模型對極端行情的適應能力和應變能力。“對2019年A股保持謹慎樂觀，將利用涵蓋宏觀、流動性、市場結構、交易特徵等多個層面的模型，捕捉市場中的有效機會。”
閱讀更多 中國網 的文章
